Рынки энергоносителей снова оказались во власти неопределенности после того, как члены альянса ОПЕК+ не смогли согласовать план увеличения добычи нефти. Для инвесторов, в том числе тех, кто инвестирует в акции нефтегазового сектора, это означает противоречивые сигналы о перспективах нефти, играющей столь важную роль в восстановлении мировой экономики после ужасной пандемии.
в этом году выросли почти на 60% за счет того, что спрос резко увеличился при восстановлении экономической активности после начала вакцинации.
При том, что спрос приближается к доковидным уровням, Организация стран-экспортеров нефти и ее союзники, вместе известные как ОПЕК+, уже в третий раз не смогли выйти из тупика в вопросе о нефтедобыче после того, как Саудовская Аравия и Объединенные Арабские Эмираты не смогли урегулировать противоречия.
WTI – недельный таймфрейм
Агентство Bloomberg охарактеризовало итоги заседания ОПЕК+ не иначе как «большой провал».
«Отношения между двумя ключевыми странами ОПЕК ухудшились до такой степени, что компромисс был невозможен. Это негативно сказывается на культивируемой самим альянсом репутации ответственного вожака нефтяного рынка, создавая угрозу разрушительной внутренней ценовой войны, которая в прошлом году вызвала беспрецедентные ценовые колебания».
Exxon Mobil — недельный таймфрейм
- Неопределенность на нефтяном рынке создает проблемы для инвесторов в акции крупнейших американских нефтегазовых компаний, включая Exxon Mobil (NYSE:) и Chevron (NYSE:), которые только начали восстанавливаться от прошлогоднего обвала цен и укреплять свой баланс.
Chevron – недельный таймфрейм
Brent подорожает до $100?
Хотя ценовую войну в ОПЕК нельзя исключать в случае сохранения противоречий, многие аналитики фондового рынка оценивают перспективы акций нефтяных компаний все с большим оптимизмом. По их мнению, цены на нефть продолжат расти за счет увеличивающегося спроса вкупе с ограниченным предложением — весьма удачного для прибыльности компаний сочетания.
Аналитики Bank of America, например, считают, что стоимость нефти марки к лету 2022 года может достигнуть $100 за баррель. У этого банка нет ни одной рекомендации «ниже рынка» по акциям нефтяных компаний.
Нефть Brent — недельный таймфрейм
Аналитики Evercore ISI заявили, что придерживаются «бычьих» взглядов на перспективы нефтяных компаний. Они недавно повысили целевую стоимость всех без исключения интегрированных компаний, занимающихся разведкой и добычей нефти.
Аналитики отметили (цитата по CNBC):
«После того, как большую часть последних трех лет они были заняты сокращением затрат, повышением качества активов в портфелях и переосмыслением своего ценностного предложения, сейчас компании, специализирующиеся на разведке и добычи нефти, имеют все возможности для того, чтобы извлечь выгоду из роста цен в краткосрочной перспективе».
Несмотря на подобные «бычьи» настроения, мы не готовы рекомендовать инвесторам наращивать позиции в нефтяном секторе после того, как ОПЕК+ не смогла согласовать увеличение добычи. Альянсу, как нам кажется, будет непросто позволить ценам на нефть подскочить настолько сильно, что от этого начнет страдать экономика, особенно с учетом эскалации инфляционного давления.
Вместе с тем, странам–производителям нефти придется иметь дело с политическим давлением со стороны США и других ведущих экономик и объяснять, почему они не повышают производство, хотя у них имеется достаточно свободных мощностей. Америка подталкивает ОПЕК+ к увеличению добычи, которое притормозило бы ралли цен.
«Представители администрации [президента США] проводят консультации с руководством соответствующих стран в попытке убедить их в необходимости компромисса, позволяющего увеличить добычу», — заявил в понедельник официальный представитель Белого дома (цитата по Reuters).
Подводя итоги
Тот факт, что ОПЕК+ оказалась в тупике, несомненно, является «бычьим» сигналом для акций нефтяных компаний в краткосрочной перспективе. Однако мы не советуем инвесторам увеличивать позиции в этих бумагах, пока рынки находятся в состоянии неопределенности и существует реальная угроза ценовых войн.
Нефть может вырасти до $100 за баррель. Какие акции выиграют? | РБК Инвестиции
Котировки Brent протестировали психологически важный уровень в $80 за баррель. Эксперты рассказали, почему так получилось и что делать тому, кто не успел вложиться в российские нефтедобывающие компании
Shutterstock
Рынок нефти стремительно растет последние шесть торговых сессий подряд. За это время котировки Brent прибавили почти 9% и во вторник, 28 сентября, протестировали отметку $80 за баррель. На максимуме дня ноябрьский фьючерс
на Brent торговался по $80,75, на 1,53% выше уровня закрытия предыдущего дня. К 14:31 мск цены опустились до $79,96.
Вслед за нефтью дорожают акции российских нефтедобывающих компаний. Котировки ЛУКОЙЛа во вторник обновили исторический максимум. По состоянию на 14:54 мск они составили ₽7141,5 за акцию.
Бумаги компании вернулись на уровни выше ₽7000 впервые с начала июня, когда они упали в результате дивидендной отсечки.
Рекорд обновили и акции «Роснефти» — новый максимум в бумагах был зафиксирован на отметке ₽639,9 за акцию, а также бумаги «Газпром нефти» — цена акций этой компании на максимуме поднималась до ₽484,6.
Как долго еще будут расти цены на нефть и котировки российских нефтедобывающих компаний? Не поздно ли вкладываться в сектор?
Ураган «Ида» и переход на зеленые источники энергии — неожиданные причины для роста цен на нефть
«На рынке сохраняется устойчивый дефицит, вызванный как краткосрочными факторами вроде сокращения предложения в США из-за урагана «Ида», так и хроническим недоинвестированием в отрасль из-за форсированного развития альтернативной энергетики», — отметил директор по анализу финансовых рынков и макроэкономики УК «Альфа-Капитал» Владимир Брагин.
Ураган «Ида» нанес серьезный ущерб добывающим платформам в Мексиканском заливе, повредив платформы и береговые сооружения. По данным Bloomberg, из-за стихии добыча нефти в США сократилась на 30,1 млн баррелей, ожидается, что производство полностью восстановится не раньше следующего года. Это отразилось на запасах нефти, которые сейчас находятся на самых низких уровнях с 2018 года.
Падение поставок из Мексиканского залива совпало с общемировой тенденцией к переходу на альтернативные источники энергии. Она ведет к сокращению инвестиций в сектор и выражается в падении числа пробуренных, но незавершенных скважин: за последний год оно снизилось с 7600 до 5500, и этот процесс продолжается, отметили в обзоре эксперты БКС.
Нефтехранилище ( Shutterstock)
«При этом спрос на нефть восстанавливается быстрее, чем ожидалось, особенно в ожидании предстоящей зимы. Невозможно предсказать, насколько холодной будет зима в этом году, однако даже если температура останется на среднеисторическом уровне, то при прочих равных это приведет к еще большему сокращению запасов», — предупредил Владимир Брагин.
По мнению товарного аналитика из Commonwealth Bank Вивека Дхара, спрос на нефть может вырасти еще на 0,5 млн баррелей в сутки за счет перехода отдельных потребителей с дорогого газа на более дешевую нефть.
В то же время до сих пор действует соглашение ОПЕК+ по сокращению добычи. «Если цены на нефть продолжат стремительный рост, возможно, что страны — импортеры нефти вернутся за стол переговоров.
Хотя стоит помнить, что в разгар пандемии нефтяники были вынуждены снизить добычу для поддержания цен, а восстановление производственных мощностей происходит более медленными темпами, чем требуется для удовлетворения растущего спроса», — обратила внимание аналитик УК «Альфа-Капитал» Юлия Мельникова.
Нефть по $100 — легко. Аналитики повышают прогнозы по нефти
В этих условиях эксперты повышают прогнозы в ожидании дальнейшего роста цен на нефть, что дополнительно подталкивает цены вверх.
Аналитики Goldman Sachs повысили прогноз по сорту Brent с $80 до $90 за баррель на конец года. Дефицит нефти на рынке «не удастся устранить в ближайшие месяцы, поскольку его масштабы превышают желание и возможности ОПЕК+ наращивать объемы», считают аналитики инвестбанка.
Bank of America две недели назад предупредил, что если зима в Северном полушарии окажется холоднее, чем обычно, то цены на нефть в течение ближайших шести месяцев могут достичь $100 за баррель.
Сейчас медианный прогноз аналитиков составляет $77 за баррель на четвертый квартал 2021 года и $72 за баррель на 2022 год.
Есть причины для разворота котировок?
«Трудно прогнозировать цены на нефть, но если говорить о развороте или коррекции
, то наиболее очевидной возможной причиной может стать сворачивание программ ликвидности
мировыми центробанками и укрепление доллара США», — предположила руководитель управления инвестиционного консультирования General Invest Татьяна Симонова. По ее мнению, нефть также может подешеветь, если ОПЕК+ скорректирует свой график увеличения поставок.
Аналитик банка «Санкт-Петербург» Виктор Григорьев связывает возможное замедление роста на рынке нефти с Китаем. Во вторник вышли данные по росту прибыли промышленных предприятий страны — в августе он замедлился с 16,4% до 10,1%, обратил внимание эксперт.
«Такая статистика напоминает о замедлении экономического роста в Китае, что свидетельствует о возможности снижения спроса на нефть. Кроме того, одной из причин более низкой промышленной прибыли являются высокие цены на ресурсы. Поэтому Китай может продолжить продавать нефть из своих резервов, что негативно скажется на ценах», — считает Григорьев.
Shutterstock
Вкладываться в нефтедобывающий сектор не поздно. Даже сейчас
Высокие цены на нефть влекут за собой пересмотр финансовых показателей и дивидендных ожиданий по всему сектору.
Если цены на нефть долгое время останутся на уровнях выше $80 за баррель, то процесс пересмотра вверх продолжится, отметила Татьяна Симонова. Это позитивно отразится на акциях.
Тем не менее эксперт считает, что у сектора перспективы позитивны лишь в краткосрочном и среднесрочном периодах.
«В долгосрочном периоде потенциал российских компаний выглядит уже не столь радужно по мере увеличения доли на рынке альтернативных источников энергии», — рассказала Симонова «РБК Инвестициям».
Она отметила, что, хотя в последнее время российские игроки начали уделять больше внимания экологическим проблемам и требованиям, в целом бизнес отечественных нефтегазовых компаний не предполагает серьезных изменений в этой сфере.
А значит, в будущем (например, после 2040–2050 годов) они могут уступить в конкурентной борьбе более продвинутым игрокам.
Аналитик ФГ «Финам» Сергей Кауфман считает, что долгосрочные перспективы зависят преимущественно от стратегии каждой конкретной компании.
Он рассказал, что наиболее амбициозные планы по развитию есть у «Роснефти».
Если ОПЕК+ снимет ограничения на добычу, то существенно увеличить масштабы своего бизнеса может также «Татнефть», так как у компании появится возможность реализовать стратегию, принятую еще в 2018 году.
Акции каких нефтяных компаний сейчас можно покупать в расчете на рост
Сергей Кауфман, аналитик ФГ «Финам»: «Относительно недооцененными все еще остаются акции «Роснефти» — наша целевая цена по ним составляет ₽735,4. Преимущественно апсайд связан с развитием проекта «Восток Ойл», этот проект пока не до конца учтен в оценке «Роснефти». Также позитивно на «Роснефть» влияет возможность получения разрешения на экспорт газа.
Возможно, имеет смысл сделать ставку на компании, которые сейчас испытывают проблемы, но у них есть шансы на разрешение этих проблем за счет крайне благоприятной рыночной конъюнктуры. В России это «Татнефть» и «Башнефть», основным негативом для которых является ограничение добычи из-за сделки ОПЕК+. В базовом сценарии добыча в России вернется к доковидному уровню в середине следующего года.
Для «Татнефти» постепенное снятие ограничений ОПЕК+ увеличивает вероятность возвращения льгот по добыче сверхвязкой нефти, которые были отменены год назад. Если перспективы [с льготами] прояснятся, «Татнефть» сможет перейти к обещанной выплате 100% FCF ( свободного денежного потока
) в виде дивидендов. Наша целевая цена по обыкновенным акциям «Татнефти» составляет ₽670,1 за акцию».
Александр Осин, аналитик управления торговых операций на российском фондовом рынке ИК «Фридом Финанс»: «Подавляющее большинство компаний российского ТЭК, находящихся в нашем покрытии, обладают двузначным потенциалом роста капитализации в перспективе ближайшего года».
- «Башнефть» обыкновенные акции — целевая цена ₽1843 за бумагу, потенциал роста 23,06% к текущей цене; «Башнефть» привилегированные акции — целевая цена ₽1690 за бумагу, потенциал роста 52,31%;
- «Газпром нефть» — целевая цена ₽538,17 за акцию, потенциал роста 11,25%;
- ЛУКОЙЛ — целевая цена ₽8214 за акцию, потенциал роста 15,49%;
- «Роснефть» — целевая цена ₽668,58 за акцию, потенциал роста 5,14%;
- «Сургутнефтегаз» обыкновенные акции — целевая цена ₽80,1 за бумагу, потенциал роста 132,2%; «Сургутнефтегаз» привилегированные акции — целевая цена ₽84,76 за бумагу, потенциал роста 118,03%;
- «Татнефть» обыкновенные акции — целевая цена ₽704 за бумагу, потенциал роста 31,56%; «Татнефть» привилегированные акции — целевая цена ₽695 за бумагу, потенциал роста 41,5%;
Анализ событий, «распаковка» компаний, портфели топ-фондов — в нашем YouTube-канале
Термин, обозначающий вероятность быстрой продажи активов по рыночной или близкой к рыночной цене. Подробнее Изменение курса акций или валют в сторону, обратную основной тенденции рыночных цен. Например, рост котировок после недельного снижения цены на акцию. Коррекция вызывается исполнением стоп-ордеров, после чего возобновляется движение котировок согласно основному рыночному тренду. Свободный денежный поток. Средства, оставшиеся у компании после уплаты всех операционных расходов. Фьючерс — это разновидность производного (иногда говорят “вторичного») финансового инструмента. По сути, фьючерсом называется договор покупки или продажи некоего первичного инструмента с отложенным исполнением обязательств. В качестве первичного или базисного инструмента может выступать ценная бумага, валюта, сырье. Подробнее
Флагманы российской нефтянки: чьи акции привлекательны для инвесторов — Мнения ТАСС
Первостепенный интерес для инвесторов на отечественном фондовом рынке представляют акции нефтегазовых предприятий. Рассмотрим среднесрочные перспективы наиболее ликвидных из них.
Фьючерсы на нефть сорта Brent сейчас торгуются на уровне начала июня. В настоящее время они стабилизировались в достаточно узком для них диапазоне $39–44 за баррель. Иными словами, они относительно стабильны уже на протяжении примерно пяти месяцев.
Похоже, что самые худшие времена для нефтяного рынка и нефтегазовых компаний в ходе текущего кризиса остались позади.
С технической точки зрения после радикальной апрельской просадки нефтяных котировок и их последующего восстановления мы еще очень долго можем не увидеть столь же низких цен на черное золото.
В то же время серьезным препятствием для среднесрочного роста цен на нефть остаются негативные экономические последствия глобальной вспышки коронавируса COVID-19.
Спрос на российскую нефть
Напомним, что российские нефтяные компании поставляют на мировой рынок особый сорт высокосернистой нефти, состав которой отличается от эталонной марки Brent. Она обозначается как Urals. В конце октября 2020 года этот сорт продается в Европе и Средиземноморье с ценовой премией по отношению к Brent.
Она составляет порядка $0,55–0,75 за баррель, или более 1%. Участники нефтяного рынка связывают это с некоторым сокращением поставок из России по причине сезонного увеличения загрузки отечественных НПЗ.
Так или иначе, но наличие указанной премии при реализации российской нефти представляется косвенным признаком того, что она пользуется реальным спросом на внешних рынках.
https://www.youtube.com/watch?v=tmMSCqAwqnQ\u0026pp=ygVh0JDQutGG0LjQuCDQvdC10YTRgtC10LrQvtC80L_QsNC90LjQuSDQu9C10YLQvtC8LTIwMjE6INC_0L7QutGD0L_QsNGC0Ywg0LjQu9C4INC_0YDQvtC00LDQstCw0YLRjA%3D%3D
Надо также отметить, что текущие цены на нефть сорта Urals на уровне немногим более $40 за баррель позволяют российским нефтяным компаниям работать с прибылью.
Однако перед ними стоит необходимость нивелировать последствия в прямом смысле провального второго квартала.
Одна из не самых крупных российских публичных нефтяных компаний переживает достаточно серьезные финансовые трудности именно по этой причине.
Обозначим и тот факт, что текущая добыча нефти и газа в условиях относительно невысоких цен в значительной степени обеспечена за счет месторождений, введенных в эксплуатацию в лучшие времена.
На срок от нескольких месяцев до нескольких лет добывающие предприятия могут себе позволить реализацию нефти, исходя только из затрат на ее подъем на уже обустроенных месторождениях (lifting costs). Очевидно, что в таком случае полная себестоимость добычи нефти «размазывается» на годы и десятилетия.
Это вполне разумная и приемлемая практика, помогающая нефтегазовым компаниям успешно переживать периоды низких цен на углеводородное сырье.
По этому поводу можно привести весеннюю оценку главы «Роснефти» Игоря Сечина, в соответствии с которой ее операционные затраты на добычу нефти составляют $3,1 за баррель.
В то же время замминистра энергетики РФ Павел Сорокин говорил, что полная себестоимость добычи нефти в РФ составляет порядка $25 за «бочку», а для «Роснефти» нужна цена от $35 и выше в связи с ее долговой нагрузкой.
Иными словами, текущие цены на нефть могут стать серьезной проблемой для российских нефтяных компаний в случае, если они не повысятся в течение нескольких лет.
Добавим, что, несмотря на явно неблагоприятную ценовую конъюнктуру, правительство РФ все же пошло на пересмотр действовавших условий налогообложения в нефтяной отрасли с начала 2021 года с целью увеличения поступлений в федеральный бюджет.
Рассмотрим среднесрочные перспективы отдельных представителей нефтегазового сектора на российском фондом рынке. Квартальные финансовые отчеты отдельных компаний по большому счету не являются показательными с учетом экстремальных колебаний цен на нефть в первой половине года. Поэтому пока не будем заострять на них внимание.
Одним из лидеров по торговым оборотам на локальном рынке акций традиционно выступают бумаги крупнейшей отечественной нефтяной компании «Лукойл» (LKOH).
К концу октября они заметно просели от уровней конца мая — начала июня. Нисходящий тренд в этих бумагах начал развиваться после летнего дивидендного разрыва. Годовые выплаты акционерам по этим бумагам составили 350 руб.
, или порядка 6,4% от цены указанных акций перед закрытием реестра.
Приобретение этих бумаг в диапазоне 4000–4500 руб. выглядит привлекательной возможностью при среднесрочном и долгосрочном инвестировании.
Их динамика во второй половине года отражала склонность инвесторов и спекулянтов к «перекладке» средств из акций нефтегазового сектора в бумаги иных добывающих компаний.
Но в настоящее время начинают складываться условия для обратной среднесрочной тенденции.
Техническая картина в акциях «Роснефти» (ROSN) выглядит намного более благополучной. Сейчас они торгуются намного выше своего мартовского минимума (229,8 руб.). Еще с середины июня эти бумаги стабилизировались в коридоре 350–400 руб.
Их относительная среднесрочная устойчивость связана с тем, что компания «Роснефть» продолжает программу выкупа собственных акций на открытом рынке. Надо признать, что в текущем году такая поддержка для них оказалась очень своевременной.
В настоящее время в указанных бумагах отсутствуют явные сигналы на покупку или продажу. Но в случае улучшения ценовой конъюнктуры на мировом нефтяном рынке они получат стимул для восстановления в район 450–500 руб.
Стоит учитывать и такой фактор, как близость эмитента к государству. Одновременно с общим повышением налоговой нагрузки на нефтегазовую отрасль «Роснефть» будет пользоваться вычетами по НДПИ для отдельных месторождений.
Среднесрочные перспективы бумаг Сургутнефтегаз-ао (SNGS), Сургутнефтегаз-ап (SNGSP) не выглядят одинаковыми. Обыкновенные акции «Сургутнефтегаза» начиная со второй половины 2019 года двигались в очень широком диапазоне 24–55 руб. Мы наблюдали в них активную спекулятивную скупку и последующий резкий спад. С учетом указанного фактора их среднесрочная динамика не поддается прогнозированию.
В то же время привилегированные акции компании «Сургутнефтегаз» традиционно выступают защитным активом и одним из инструментов страховки от ослабления курса рубля благодаря наличию у эмитента крупных валютных накоплений.
По этой же причине компания «Сургутнефтегаз» относительно легко переживает текущий спад цен на углеводороды. Скорее всего, в следующем году по бумагам Сургутнефтегаз-ап будут выплачены весьма высокие дивиденды. Их величина зависит от курса рубля на конец календарного года.
С учетом этого фактора указанные бумаги имеют потенциал для роста в район 45 руб. и, возможно, существенно выше к середине 2021 года.
Бумаги Татнефть-ао (TATN), Татнефть-ап (TATNP) в настоящее время выглядят заметно слабее рынка и своего сектора.
К концу октября они вновь приблизились к своим весенним минимумам, достигнутым на пике панических биржевых распродаж, связанных с глобальной вспышкой коронавирусной инфекции.
Серьезным дополнительным негативом для них стало решение правительства по поводу предстоящей отмены льгот при добыче сверхвязкой нефти, что особенно невыгодно для «Татнефти». Компания продолжит добывать сверхвязкую нефть на уже разрабатываемых участках.
Но ввод в эксплуатацию новых таких участков не планируется. Несмотря на текущую дешевизну акций «Татнефти», не стоит делать ставку на покупку только этих бумаг. Будущий рост их стоимости может отставать от других представителей нефтегазового сектора и по времени, и по масштабам.
Достаточно невеселая техническая картина сложилась и в бумагах компании «Газпром нефть» (SIBN). Она наряду с «Татнефтью» в большей степени пострадает от увеличения налоговых изъятий из отрасли и от отмены ряда действовавших ранее льгот. Соответственно, рост стоимости этих бумаг в ближайшие месяцы может быть затруднен.
Бумаги Башнефть-ао (BANE), Башнефть-ап (BANEP) в значительной степени растеряли свою былую популярность среди инвесторов и спекулянтов после перехода эмитента под контроль нефтяной компании «Роснефть».
С технической точки зрения эти акции выглядят слабо. Несмотря на текущую дешевизну, они могут не оправдать надежд на существенный коррекционный рост стоимости на временном горизонте в несколько месяцев.
Для полноты картины надо отметить и продолжающееся обновление исторических минимумов в акциях «Русснефти» (RNFT). Сейчас они торгуются примерно на четверть дешевле своего апрельского «коронавирусного» минимума.
Компания-эмитент испытывает достаточно серьезные финансовые сложности в связи с резким весенним спадом мировых цен на углеводороды. Покупка этих бумаг на текущем уровне выглядит весьма рискованной инвестицией.
Эксперты советуют покупать акции нефтегазовых компаний России в 2021 году
МОСКВА, 26 мая — ПРАЙМ. Эксперты, опрошенные РИА Новости, видят потенциал роста стоимости акций российских нефтегазовых компаний, однако рекомендуют выбирать подходящий момент для их покупки в 2021 году. Они предлагают рассчитывать на высокие нефтяные котировки и щедрые дивиденды.
Цена нефти марки Brent, пробив ранее в мае отметку 70 долларов за баррель, не смогла закрепиться на этом уровне и перешла к снижению, что в том числе повлияло на стоимость акций крупнейших российских нефтегазовых компаний, среди которых «Роснефть», «Лукойл» и «Татнефть». Аналитик «Фридом Финанс» Евгений Миронюк приводит в пример котировки «Лукойла», которые оказывались на 12% ниже мартовского максимума 6480 рублей за акцию.
Текущая просадка бумаг предоставляет хорошую возможность для покупки бумаг данных эмитентов, считает Миронюк. Он прогнозирует, что стоимость Brent в ближайшие месяцы будет тяготеть к диапазону 60-70 долларов за баррель.
Данный уровень выгоден как для компаний, так и при пополнении бюджета, что увеличивает возможности предоставлять льготы для разработки трудноизвлекаемых запасов нефти, указывает аналитик.
Также возможен пересмотр налогообложения на добычу высоковязкой нефти, добавляет аналитик.
«Цены на нефть сейчас относительно высоки. Но после сильного прошлогоднего падения новая масштабная просадка нефтяных котировок маловероятна. Не исключено, что нефтяные фьючерсы на какое-то время стабилизируются вблизи текущих уровней», — полагает старший риск-менеджер «Алго Капитал» Виталий Манжос.
В середине лета акции нефтегазовых компаний могут заметно подешеветь после закрытия годовых реестров акционеров для выплаты дивидендов, осенью и зимой более вероятен рост этих бумаг с учетом массовой вакцинации от коронавируса и ожидаемой тенденции к выходу мировой экономики из состояния спада, прогнозирует Манжос.
ДВЕ СТРАТЕГИИ
Начальник отдела персонального брокерского обслуживания «БКС Мир инвестиций» Сергей Кучин видит значительный потенциал роста котировок акций нефтегазовых компаний на интервале 12 месяцев. Он выделяет две основные стратегии генерирования прибыли акционеров: высокие инвестиции в проекты роста и скромные дивиденды, высокие дивиденды и низкие инвестиции.
По словам эксперта, обе стратегии вполне рабочие.
В качестве примера он приводит «Новатэк» с общей доходностью 115% (высокие инвестиции) против «Лукойла» и «обычки» «Татнефти» – со 132% и 162% соответственно (низкие инвестиции).
Внизу этого списка находятся «Сургутнефтегаз» и «Газпром», которые выплачивают низкие дивиденды и генерируют очень низкую доходность на удержанную прибыль, что обеспечило отрицательную совокупную доходность, заявляет Кучин.
Акции «Роснефти» сейчас не выглядят дешевыми, что в значительной степени связано с активным выкупом компанией своих бумаг после их падения вместе с рынком в прошлом году, считает Манжос.
Тем не менее, «Роснефть» опубликовала сильную квартальную отчетность по МСФО, напоминает Миронюк. Чистая прибыль «Роснефти» по итогам первого квартала достигла 149 миллиардов рублей при убытке в 156 миллиардов рублей годом ранее. А показатель свободного денежного потока «Роснефти» окажет поддержку дивидендным ожиданиям по году, полагает аналитик.
В РАСЧЕТЕ НА ДИВИДЕНДЫ
«Роснефть» выплатит дивиденды за 2020 год в размере 6,94 рубля на акцию, или порядка 1,3% от текущей стоимости, оценивает Манжос.
Бумаги «Лукойла» привлекательны с точки зрения дивидендной доходности, отмечает Миронюк. Прозрачная дивидендная политика предполагает направление на выплату дивидендов 100% скорректированного свободного денежного потока, ориентировочная дивидендная доходность – 3,5%.
«Лукойл» выплатит финальные дивиденды за 2020 год в размере 213 рублей на акцию, или около 3,6% от текущей цены, оценивает Манжос.
Обыкновенные и привилегированные акции «Татнефти» уже выглядят достаточно интересными для покупки на срок от полугода до года, полагает Манжос.
Однако надо учитывать, что рост этих бумаг будет затруднен тем фактом, что «Татнефть» сильнее других компаний пострадала от недавней отмены льгот на добычу сверхвязкой нефти, добавляет эксперт.
Кроме того, они в целом выглядят заметно слабее других бумаг нефтяных компаний, заявляет Манжос.
- Финальные дивиденды «Татнефти» за 2020 год по обоим типам акций составят 12,3 рубля – это 2,5% от текущей цены обыкновенных акций и около 2,6% от биржевого курса привилегированных бумаг, рассчитывает Манжос.
- «Татнефть» — одна из наиболее дивидендных компаний, утверждает Миронюк, несмотря на то, что ранее объявила минимальный уровень дивидендов, допустимый в рамках дивидендной политики, которая предусматривает выплату минимум 50% от чистой прибыли.
- В качестве целевой цены на горизонте года Миронюк называет для «Лукойла» – 6935 рублей за акцию, для «Роснефти» – 639 рублей за акцию, «Татнефти» – 704 рублей за обыкновенную бумагу и 695 рублей – за привилегированную.
Совет директоров «Сургутнефтегаза» рекомендовал дивиденды в размере 0,7 рубля на обыкновенную акцию и 6,72 рубля на привилегированную, сообщает Манжос. Таким образом, годовая дивидендная доходность обыкновенных бумаг составит порядка 1,9%, а привилегированных – около 14,5%, фиксирует эксперт.
Покупать привилегированные акции «Сургутнефтегаза» под дивиденды на текущем уровне уже поздно, считает Манжос. После дивидендной отсечки они должны сильно просесть. Но покупка этих бумаг на срок до 10 лет и дольше уместна и на текущем уровне, говорит эксперт.
Между тем крайне высокий возврат на инвестиции по «префам» «Сургутнефтегаза» и «Татнефти» обеспечен не только за счет высоких дивидендов, но и благодаря исчезновению гэпа к «обычке», когда рынку стало очевидно, что «префы» предлагают такие же («Татнефть») или намного более высокие («Сургутнефтегаз») дивиденды, обращает внимание Кучин. Оба типа акций «Татнефти» получили поддержку после изменения дивидендной политики, добавляет он.
ХОРОШИЙ МОМЕНТ
Все указанные акции в будущем будут стоить дороже текущих значений, однако их динамика не имеет прямой связи со временем, указывает Манжос. Поэтому при покупке на срок от нескольких месяцев до года имеет смысл выжидать хороший момент для покупки, рекомендует эксперт. При инвестировании на долгий срок можно приобретать эти бумаги по текущим ценам, заключает он.
Стоит ли покупать акции Лукойла сейчас 2021: не упадут ли, стоимость и график
Компанию «Лукойл» можно смело назвать российским достоянием. Нефтегазовая компания наращивает дивидендную доходность год от года. Разберемся, стоит ли покупать акции «Лукойла» сейчас, в 2021 году.
Привлекательность инвестирования в акции
Долгосрочные инвестиции в акции компаний привлекают возможностью получать доход через 10-20 лет. Тогда, когда человек, возможно, выйдет на пенсии или просто не захочет активно работать. Так называемый вклад на будущее можно сделать сегодня.
Важно! Не стоит забывать, что смысл покупки акций отдельных компаний – заработать как можно больше.
Иначе можно вложиться в покупку индекса S&P 500. И не отслеживать котировки отдельных компаний, не смотреть новости, не проводить ребалансировку портфеля. S&P 500 – это американский фондовый индекс, в корзину которого включены 505 публичных (не частных) крупных компаний с большим капиталом.
Примечательно то, что за годы истории с 1950 года график доходности индекса S&P 500 редко шел на спад. С незначительными перепадами значение индекса все время идет вверх. Вывод: если компания с учетом выплаты дивидендов уступает индексу, инвестировать в нее не имеет смысла. Ведь цель инвестиций – преумножение капитала.
На заметку! Как продать подарочные акции в «Тинькофф Инвестиции»
Стоит ли покупать акции «Лукойл» сейчас, в 2021 году
[turbobutton]
Компания «Лукойл» на рынке добычи и переработки нефти и углеводородов работает 30 лет. В активе: добыча нефти, на которую приходится 2% от мировых объемов, и природного газа, в расчете 1% от мировых запасов. Как производитель нефтепродуктов и нефтехимии, компания поставляет продукцию в 27 стран мира. «Лукойл» – вторая компания после «Газпрома» по объему выручки.
Но не нужно забывать, что главная задача инвестора — преумножать свой капитал. Так как инвесторов интересуют долгосрочные вложения, нужно рассмотреть, как компания зарабатывала в течение того же периода. Разберем возможность того, сколько можно заработать на инвестициях в «Лукойл» в течение 10 лет.
На заметку! Какие акции выгодно купить в 2021 году для получения дивидендов
Акции «Лукойла»
Компания отлично зарекомендовала себя на рынке ценных бумаг. Из года в год «Лукойл» повышает выплату дивидендов. На сегодняшний день выплаты доходности по дивидендам составляют 7,5% годовых, и это хороший результат. Рассмотрев график развития акций «Лукойла», можно увидеть динамику роста.
Так, в начале 2010 года одна акция компании стоила 1600 рублей, а к концу марта 2021 года цена увеличилась до 6000 рублей. Получается, что доходность акций компании за 11 лет выросла на 350%, что достаточно хороший показатель. Чтобы убедиться в реальности роста, стоит посчитать в денежном выражении.
Условие: деньги не выводятся и не докладываются на протяжении 11 лет.
Дивиденды
Расчет №1. Доходность дивидендов не учитываем. В 2010 году приобрели акции «Лукойла» на 100 тысяч рублей. В долларовом выражении на 1 января 2010 года сумма составила 3312 долларов. На 1 января 2021 года по текущему курсу американской валюты эта сумма составляет 4768 долларов. Соответственно, никакого роста в 350%, как в рублях, нет.
Вывод: реальная доходность акций «Лукойла» в валюте составила 44% за 11 лет, или 4% годовых. Для примера пересчитаем стоимость акций компании с учетом полученных дивидендов, ведь «Лукойл» славится именно своей доходностью по дивидендам. Полученную прибыль за 11 лет реинвестируем в акции компании. Расчет №2. Доходность дивидендов учитывается.
Расчет сделан на вложенные 100 тысяч рублей на 1 января 2010 года. С учетом реинвестирования дивидендов, на 1 января 2021 года сумма составит 597 774 рублей. В перерасчете на доллары по курсу – это 9657 долларов. В этом случае рост стоимости акций за 11 лет составил 291%, то есть 26,5% годовых в валюте. Этот результат более значительный.
Тем более если сравнивать с другими российскими компаниями, у которых за этот промежуток времени был бы убыток.
Сравнение доходности акций «Лукойл» с индексом S&P 500
Чтобы до конца удостовериться, что на акциях «Лукойла» можно заработать, сравним с эталонным индексом S&P 500. Ведь российский инвестор может в него вложиться без особых затруднений. Расчет №3. Берем наши 100 тысяч рублей (3312 долларов) на 1 января 2010 года. Вкладываем в акции индекса S&P 500.
На 1 января 2021 года сумма вложения выросла до 11723 долларов (862 000 рублей). Рост составил 354% или 32% годовых в валюте. Вывод: вложения в акции американского индекса выгоднее вложений в одну из лучших российских компаний.
Деньги любят счет, поэтому можно сделать заключение о невыгодности долгосрочных вложений в акции нефтегазовой компании. Акции «Лукойл» стоит покупать сейчас, в 2021 году, только на краткосрочный период. В плане надежности сравнение «Лукойла» и индекса S&P 500 также будет не в пользу российской компании.
В этот индекс заложена американская экономика. Он является показателем стабильности.
Инвестиции должны быть эффективными
«Лукойл» каждый год наращивает дивидендную доходность, выгодно отличается от других российских компаний. Компания «Лукойл» работает в падающем рынке, так как занимается добычей нефти, цена на которую нестабильна.
Стоимость нефти неуклонно падает, начиная еще с 2008 года, и будет продолжать падать дальше. Сейчас нефтяной сектор не перспективный, и инвестировать в компанию, которая работает на падающем рынке, это двойной риск.
Важно! Прежде чем сделать инвестиции, нужно просчитать все цифры.
Имеет смысл вложение в акции нескольких компаний, это позволит сделать доход более надежным. Сделать вложения нужно, собрав портфель ценных бумаг с правильной диверсификацией.
Вложение в акции «Лукойл» на краткосрочный период
Акции компании выгодно покупать при цене 5000 рублей за одну ценную бумагу. Такая возможность была в 2020 году, когда стоимость акций снизилась.
Чтобы получить прибыль за короткое время, имеет смысл купить и в скором времени продать, но сначала дождаться снижения цены на акции. После некоторого подорожания акции можно долго не держать.
Главное, удачно выбрать отрезок времени, и чутко следить за изменениями стоимости акций на Московской бирже. По экспертным прогнозам, к концу 2021 года ожидается повышение стоимости акций «Лукойла», а в 2022 году прогнозируется уменьшение.
Итоги Покупка акций индекса S&P 500 – это выгодная диверсификация, одновременное вложение в 500 американских компаний. Вклад будет значительно прибыльнее, чем долгосрочные инвестиции в акции «Лукойла».
Хорошее ли сейчас время для покупки акций нефтегазовых компаний?
«В середине июля страны ОПЕК+ договорились о постепенном возврате баррелей на рынок. Ежемесячно альянс будет повышать добычу на 400 тысяч барр./сут.
, что должно позволить сохранить баланс на рынке нефти, — считает аналитик по акциям ИФК «Солид» Дмитрий Донецкий.
— В моменте рынок отреагировал негативно, хотя мы считаем, что текущее повышение добычи плодотворно отразится на нефтяных компаниях и стоимости нефти. Поэтому пока рекомендуем держать большую аллокацию в нефтегазовом секторе.
На российском рынке прошли большие дивидендные отсечки. Традиционно летний сезон закрывается дивидендами «Сургутнефтегаза».
Отсечка также повлияла на сам индекс Мосбиржи, который пробил многомесячный восходящий тренд.
Тем не менее мы не видим поводов для глубокой коррекции, наоборот, тяжеловесы индекса, такие как «Газпром», имеют большой потенциал для роста, а выходящие отчётности должны стимулировать игроков к покупкам».
«Газпром», по оценке Дмитрия Донецкого, может выйти на пик показателей, поскольку ценовая конъюнктура в Европе благоволит. Ожидается больше 30 ₽ на акцию в виде дивидендов по итогам 2021 года. 2022 год также может быть достаточно успешным, скорее всего, рынок будет постепенно наводнён газом из США и РФ, а спрос снизится.
Из-за аномальной жары растёт спрос на электроэнергию и, как следствие, растёт спрос на электроносители. Сейчас рекордные цены на газ в Европе, что отчасти вызвано этим фактором. Бенефициары в РФ — «Газпром» и «Новатэк». Текущая ситуация позитивно отразится на сетевых компаниях и генераторах, в частности, ИФК «Солид» делает ставку на привилегированные акции Ленэнерго.
Инвестиционный консультант ИФК «Солид» Олег Шупан до конца года видит потенциал роста в нефтегазовом секторе в целом. «Цены на нефть до конца года будут около текущего уровня, газ тоже на максимуме, — отмечает он.
— Спрос растёт, и отложенный спрос тоже. Выручка ряда компаний будет высокой, а это и дивиденды, и рост капитализации. Политическая ситуация также позитивная для России, что положительно влияет на котировки нефтегазового сектора».
Перспективы компании «Новатэк» в 2021–2022 годах
По мнению Олега Шупана, акции компании в краткосрочной перспективе трёх-шести месяцев не имеют существенного потенциала роста.
Рост за год составил 42%, и на текущий момент бумаги торгуются по цене 1560 ₽, близко к историческому максимуму. В эту цену уже заложены ожидания роста показателей за счёт реализации крупных инвестиционных проектов «Арктик СПГ-2», «Ямал СПГ», запуска комплекса по производству аммиака и водорода.
В долгосрочной перспективе одного-двух лет ожидаем плавного роста цены акций на 10–20% по мере роста показателей. Ожидаем и роста дивидендов в 2021–2022 годах, которые за 2020 год составили 35 ₽ на акцию или 2,24% от текущей цены, что ниже конкурентов и обусловлено падением показателей. Всего на дивиденды направили 65% от чистой прибыли.
В 2020 году выручка и чистая прибыль были ниже 2019 по причине пандемии (выручка — 711 812 к 862 803 миллионам ₽, чистая прибыль — 169 020 против 245 002 миллионов ₽ соответственно). Снижение показателей обусловлено пандемией, уменьшением уровня добычи и т. д.
В 2021–2022 годах по консенсус-прогнозу аналитиков ожидается рост выручки до 1 триллиона ₽ и прибыли выше 300 миллиардов ₽.
Финансовое «здоровье» компании по основным показателям оценивают как стабильное:
- Низкая кредитная нагрузка. Соотношение Обязательства/Активы — 14%. Долг/Капитал — 13,6%.
- Консолидированный долг полностью покрыт операционным кэш-фло.
- Стабильный рост прибыли выше конкурентов, за прошлые пять лет в среднем +15% в год (без учёта 2020 года).
- ROE, ROA выше конкурентов.
- Реализация важных стратегических инвестиционных проектов, их поддержка от государства.
- Перспективы компании «Сургутнефтегаз» в 2021–2022 годах
- По оценке Олега Шупана, акции компании не имеют существенного потенциала роста до конца 2021 года, есть риск коррекции вниз в среднесрочной перспективе в случае снижения финансовых показателей и влияния внешних факторов — курса рубля и цены на нефть.
- В июле произведена выплата дивидендов за 2020 год: высоких — 6,72 ₽ или 14% на привилегированную акцию, и относительно низких — 70 копеек или 2% на обыкновенную.
- После дивидендной отсечки акции существенно упали в цене — до 32 ₽ (–9,5% с начала 2021 года) за обычную акцию и 38 ₽ (–8,9% с начала 2021 года) за привилегированную на текущий момент.
По обычным акциям цена в 32 ₽ — это многолетний уровень поддержки за 2021 год. Если закрепится выше 32 ₽, цена останется в канале 32–38 ₽. Если пробьёт уровень 32 ₽, может упасть до 27–25 ₽.
На сегодня видим, что акции скорее останутся в канале 32–38 ₽ и, вероятнее всего, будет отскок до 34–36 ₽ в краткосрочном периоде.
Привилегированные могут ещё незначительно упасть в цене, но не ниже 34 ₽ — это уровень поддержки 2020–2021 годов. В отличие от обычных, префы существенно росли в 2021 году (+15% до дивидендной отсечки), на фоне ожиданий высоких дивидендов и девальвационных ожиданий по рублю, так как эти бумаги исторически являются защитным активом от девальвации.
Судя по итогам торгов 19–22 июля, акции нащупали уровень поддержки в 38 ₽. По примеру 2019 года, такой большой гэп закроется достаточно быстро, в течение одного-двух месяцев, и можно ожидать закрепления на уровне 40–42 ₽.
Однако пока рубль будет в коридоре 73–75 ₽, существенного роста ожидать не стоит. В 2021–2022 годах сильного роста нефти не ожидается, да и с ценами на нефть бумаги уже не сильно коррелируются.
Фундаментально текущие цены после закрытия дивидендного гэпа будут близки к справедливой оценке. Дальнейший рост в 2021 году будет зависеть от планов по дивидендам, курса рубля и ситуации на рынке нефти. Ожидать существенного роста финансовых показателей не стоит.
В итоге стоит покупать только с целью на горизонт два-три года с прицелом на цену в 50–55 ₽ и только привилегированные акции, дождавшись восходящего тренда в ближайшее время. С учётом следующих дивидендов можно рассчитывать на итоговую доходность в диапазоне 15–20% годовых в конце 2023 года.
Загрузка...
