Денежно-кредитная или монетарная политика — часть государственной экономической политики, направленная на повышение благосостояния граждан. Если объяснять технически, то это комплекс подходов, решений и инструментов центрального банка по контролю за денежным предложением в стране.
В зависимости от цели денежно-кредитной политики выделяют различные режимы ДКП. Многие страны сегодня применяют режим таргетирования инфляции — то есть определяют количественную цель по инфляции и прилагают все усилия для ее достижения.
Ценовая стабильность достигается через обеспечение устойчивых темпов роста экономики (то есть сглаживание экономического цикла). Мы каждый день сталкиваемся с результатами этой политики, когда совершаем покупки в магазинах, берем кредит или оформляем ипотеку. Ответственная денежно-кредитная политика несет огромную пользу для страны и общества.
Основной целью ДКП Банка России является ценовая стабильность. Инфляция должна быть предсказуемой и низкой, поскольку это важный элемент благоприятной среды для бизнеса и обычных потребителей.
Зачем нужна ценовая стабильность?
Во-первых, ценовая стабильность защищает доходы и сбережения всех экономических игроков, позволяя людям и бизнесу строить долгосрочные планы по расходованию средств. Во-вторых, благодаря ценовой стабильности повышается доступность заемного финансирования для компаний.
При отсутствии рисков резких колебаний цен снижается премия за риск, которая закладывается в процентные ставки, то есть фирмы могут занять более дешевые денежные средства. Таким образом, в экономике будет поддерживаться рост инвестиций со стороны частного сектора.
В-третьих, ценовая стабильность позволяет бизнесу проводить долгосрочное и инвестиционное планирование. Это неотъемлемое условие комфортного бизнес-климата. Если бизнес уверен в стабильности цен, то ему проще заключать долгосрочные контракты и составлять бизнес-планы.
Устойчивое развитие предпринимательства — ключевое условие повышения потенциала экономики. В-четвертых, стабильность цен в экономике приводит к увеличению доверия к национальной валюте. Недоверие к ней может возникать на фоне ее непрерывного обесценивания, которое выражается в сильном росте цен.
Экономические агенты стараются перестраховываться от рисков, переводя свои активы в иностранную валюту.
Основные принципы денежно-кредитной политики
При режиме таргетирования инфляции валютный курс является плавающим. Курс формируется под влиянием спроса и предложения на валютном рынке, то есть определяется участниками рынка, а не устанавливается монетарными властями.
Плавающий валютный курс предполагает, что Банк России не предпринимает попыток проведения интервенций на внутреннем валютном рынке для поддержания определенного курса национальной валюты. Однако регулятор может вмешиваться в процесс формирования курса, сглаживая резкие колебания, если возникает угроза для финансовой стабильности.
Основным инструментом денежно-кредитной политики Центрального банка является ключевая ставка. Изменения ключевой ставки влияют на динамику процентных ставок в экономике. Если Центральный банк снижает ключевую ставку, то населению и бизнесу становится выгоднее занимать деньги в банках, что увеличивает спрос и инфляцию в экономике.
А если повышает, то наблюдается обратный эффект с замедлением краткосрочных темпов экономического роста. Однако действия монетарных властей не оказывают влияния на долгосрочный рост, так как он основывается на более фундаментальных факторах, которые находятся вне компетенций Центрального банка. Банк России, как правило, принимает решение по ключевой ставке восемь раз в год.
Решения принимаются в ходе встречи совета директоров. Любое решение сопровождается объяснением логики действий монетарных властей, а также дополняется сигналами о будущих планах.
Коммуникация и передача сигналов от руководства Центрального банка экономическим агентам играет существенную роль, так как проводимая политика становится более предсказуемой и понятной в глазах наблюдателей.
Например, примером передачи сигналов о будущих действиях Банка России являются брошки председателя ЦБ в лице Эльвиры Набиуллиной, которая надевает их во время пресс-конференций по итогам заседаний совета директоров регулятора.
Банк России придерживается информационной открытости в области денежно-кредитной политики, чтобы повысить понимание и доверие к проводимой денежно-кредитной политике и сформировать предсказуемую экономическую среду для всех участников экономических отношений. Понимание действий монетарных властей и доверие к ним повышают эффективность реализуемых мер и принимаемых решений. Банк России принимает решения по денежно-кредитной политике на основе макроэкономического прогноза с учетом анализа широкого круга информации. Для проведения денежно-кредитной политики в распоряжении Центрального банка есть и дополнительные инструменты. Ими могут выступать операции на открытом рынке, норма обязательного резервирования и интервенции на валютном рынке.
Операции на открытом рынке: тторговля ценными бумагами или деньгами подчиняется таким же законам, как и торговля любым другим товаром.
Если желающих купить больше, то товар дорожает, потому что появляются те, кто готов платить больше. Покупая и продавая деньги или ценные бумаги в нужный момент, Банк России может поддержать цены на необходимом уровне.
Покупая и продавая ОФЗ, Банк России контролирует количество свободных денег в экономике.
Норма обязательных резервов: любой банк действует на основании лицензии Банка России. Если эту лицензию отзовут, банк закроется, поэтому банкам приходится прислушиваться к Банку России. Одно из требований — обязательные резервы. Тут стоит на секунду отвлечься и посмотреть, как в целом работает коммерческий банк. Упрощенно говоря, собирая депозиты и деньги на картах людей, банк получает возможность выдать их в кредит и заработать на разнице в процентахкаждый может открыть сайт банка и посмотреть на разницу процентов по кредиту и депозиту. Однако есть опасность, что человек захочет забрать депозит раньше, чем кто-то другой вернет кредит. Тогда у банка будут проблемы, ведь возвращать будет нечего. Для этого и существуют требования по обязательным резервам. Такие требования регулируют то, какую часть депозитов банк должен оставить, а какую — выдать в кредит. Важно упомянуть, что, когда банк выдает кредит, он дает деньги (безусловно, под процент) кому-то, у кого их не было, то есть создает предложение денег, притом что новых купюр Банк России не печатал. И чем меньше резервов банк оставляет, тем больше предложение денег.
Как регулятор борется с ростом цен?
Рост цен происходит из-за различных причин. Увеличение спроса: ценовая стабильность защищает доходы и сбережения всех экономических игроков, позволяя людям и бизнесу строить долгосрочные планы по расходованию средств. Без ценовой стабильности появляется угроза резкого и непредсказуемого обесценивания вкладов и активов.
Особенно это важно для наиболее уязвимых слоев населения, которые обладают невысоким уровнем дохода. Ведь при росте инфляции более богатые могут перейти в случае необходимости на более дешевые товары, а вот уязвимые слои населения такой возможности не имеют. Поэтому высокая инфляция бьет прежде всего по ним.
Сокращения предложения: в данном случае в экономике образуется дефицит по причине сокращения объема предложения с не изменившимся уровнем спроса, что ускоряет рост цен. Ярким примером этого могут выступать неурожаи, ограничения на ввоз импортных товаров, действия монополистов на рынке и т. д.
Ослабления национальной валюты: если в экономике курс национальной валюты к иностранной ослабевает, то цены на импортные товары автоматически растут, что приводит к разгону инфляции. Высокие инфляционные ожидания: Высокие инфляционные ожидания: когда экономические агенты ожидают быстрого роста цен в экономике, они изменяют свое потребительское поведение.
Это может выражаться в том, что люди предпочтут купить товары сейчас, чем переплачивать за них в будущем. Компании начинают повышать цены на товары и услуги, чтобы покрыть свои расходы в ближайшей перспективе. Такое положение дел создает повышательный импульс для повышения инфляции и роста цен.
С помощью ключевой ставки и других инструментов денежно-кредитной политики Банк России может контролировать инфляцию. С этой целью проводится политика таргетирования инфляции вблизи 4%. Однако достижение таргета не является самоцелью, так как монетарные власти стараются избежать негативных последствий для экономики в целом.
https://www.youtube.com/watch?v=JlBhnPC3wAM\u0026pp=ygVm0KfRgtC-INGC0LDQutC-0LUg0LTQtdC90LXQttC90L4t0LrRgNC10LTQuNGC0L3QsNGPINC_0L7Qu9C40YLQuNC60LAg0Lgg0LrQsNC6INC-0L3QsCDRgNCw0LHQvtGC0LDQtdGC
Проиллюстрировать действия Банка России можно на следующем примере.
Повышение ключевой ставки Центрального банка оказывает влияние на решение людей отложить свое потребление и направить больше денег на формирование сбережений.
Тем самым спрос на товары уменьшается, и цены растут не так быстро. При понижении ключевой ставки наблюдается обратный эффект, когда увеличивается спрос на товары и растет уровень цен в экономике.
Денежно-кредитная политика государства: что это такое и ее инструменты
Если рост цен или инфляция в стране слишком высокая, спрос падает, компании получают меньше денег — снижаются темпы развития экономики. Удерживать инфляцию, а также регулировать цены в магазинах и экономическое развитие страны помогает денежно-кредитная политика.
Пополняйте счет на любую сумму в рублях и иностранной валюте
Открыть счет
Содержание
Монетарная или денежно-кредитная политика (ДКП) — действия властей, которые направлены на поддержку экономической стабильности страны.
Ключевые цели монетарной политики:
- поддержка стабильности цен;
- регулирование курса национальной валюты;
- контроль уровня занятости населения;
- рост реального сектора экономики.
За эффективность решений в рамках денежно-кредитной политики страны отвечает, как правило, центральный банк страны. В нашей стране это Банк России, в США — Федеральная резервная система. Бывают наднациональные регуляторы. Например, Европейский центральный банк способствует стабилизации цен в зоне евро.
Правительства стран и регуляторы задают цели и выбирают направление монетарной политики, обозначают какими инструментами они будут действовать.
Так, Банк России опубликовал «Основные направления денежно-кредитной политики на 2022–2024 год». Он же ставит целью поддерживать определенный темп роста цен. Это называется таргетированием инфляции — удержание ее на определенном уровне. Банк России таргетирует инфляцию на уровне 4%.
Банк Англии, в свою очередь, старается держать инфляцию на уровне 2%, а Федеральная резервная система США преследует сразу три цели: обеспечить максимальную занятость населения, стабильные цены и умеренные процентные ставки.
Чтобы достигать целей, предусмотренных в денежно-кредитной политике страны, регуляторы используют различные инструменты.
Ключевая процентная ставка влияет на проценты по кредитам, инфляцию, спрос на накопление или трату денег. Повышение ключевой ставки повышает ставку по кредитам и депозитам. Например, при ставке в 5%, банки могут выдавать кредиты под 6–7% годовых, если ставка будет 10%, то процент по кредитам вырастет до 12% и больше.
При высоких ставках кредиты становятся дороже и менее доступны, а ставки по депозитам растут. Это заставляет людей сберегать больше, а тратить меньше. При снижении ставки депозиты теряют свою привлекательность, а кредитование становится доступнее, что стимулирует людей и предприятия тратить больше.
Минимальный размер банковских резервов защищает банки от банкротства, если население массово снимет сбережения со счетов или не вернет необеспеченные кредиты.
С каждого открытого депозита или кредита банки переводят процент на свой счет в центральном банке. На эти деньги банк не может купить ценные бумаги, выдать их как кредит и вложить в бизнес.
С помощью этих денег Центробанк регулирует количество денег в обращении населения и спрос на товары и услуги. Допустим, с каждого депозита банки отчисляют 5% в резерв.
Это значит, что на 95% оставшихся денег они могут выдать кредиты населению.
Покупка и продажа ценных бумаг регулятором определяет количество денег в банковском секторе и влияет на доходность государственных и корпоративных облигаций. Например, Банк России может дать деньги в долг государству через покупку облигаций федерального займа.
Государственные субсидии коммерческим предприятиям для развития экономики выдают по льготной ставке, например, на модернизацию и обновление производства. Это помогает поддержать отстающие отрасли бизнеса.
Покупка и продажа валюты регулирует ее курс и цены на товары импорта.
Выпуск государственных облигаций помогает уменьшить количество денег у коммерческих банков в периоды с высокой инфляцией. Например, государство выпускает облигации федерального займа.
Их могут купить коммерческие банки, и дать в долг государству под определенный процент.
Соответственно, свободных денег у банков становится меньше и повторяется та же цепочка: меньше денег — меньше кредитов — снижается спрос и инфляция.
Стимулирующая политика дешевых денег. Во время экономического спада снижается спрос на товары и замедляется производство. Регуляторы снижают ключевую ставку и закупают гособлигации, чтобы выпустить в экономику больше денег. Так увеличивается кредитная и покупательская активность в стране.
Ограничительная политика. В период с избыточной инфляцией, регулятор повышает ключевую ставку, увеличивает требования по резервам, продает долговые активы. В это время повышаются проценты по вкладам и становится выгоднее инвестировать.
В 2022 году Банк России проводил ограничительную политику в ответ на растущую инфляцию. Он повысил ключевую ставку до 9,5%, ФРС США планирует ее повышение к середине 2022 года.
Нетрадиционная монетарная политика. Она направлена на кредитное смягчение, количественное смягчение и качественное смягчение. В частности, кредитное смягчение заключается в удлинении сроков предоставления кредитов, предоставлении кредитов на беззалоговой основе, снижении процентных ставок по кредитам. Оно сопровождается расширенной кредитной поддержкой.
Подробнее о различиях классической денежной политики через регулирование ключевой ставки и нетрадиционной монетарной политики можно узнать из эфира «Что лучше: ключевая ставка или новый взгляд на экономику».
На доходность облигаций влияет ключевая ставка. Когда инвестор покупает облигацию, он дает в долг под процент государству, муниципалитету или частным компаниям. Чтобы облигации были привлекательными для инвесторов, эмитенты устанавливают размер процентов по ним выше ключевой ставки.
Облигации, которые выпущены в период с высокой ключевой ставкой, дорожают, когда она снижается, так как процент по ним определялся, когда ключевая ставка была высокой. Облигации, которые выпущены во время низкой ключевой ставки, наоборот, дешевеют, когда она повышается. Таким образом доходность долговых бумаг повышается и стремится к актуальным значениям.
Подробнее как влияет ключевая ставка на облигации — в статье «Облигации: что делать при изменении ключевой ставки Банка России».
Когда центробанк повышает ключевую ставку, компании берут кредиты под более высокий процент. Бизнесу становится сложнее получать прибыль и развиваться. Растут расходы на обслуживание долга и ухудшается финансовый результат по сравнению с периодом с низкой ключевой ставкой.
У МТС высокий уровень заемных средств. На фоне повышения ключевой ставки, их акции снижались весь 2021. Источник: аналитический отдел ООО «Ньютон Инвестиции»
Инвесторы реагируют на ухудшение финансовых показателей, поскольку чаще всего у компании есть и акции, и долговые бумаги. Если по облигациям доходность растет, то и требования по доходности к акциям растут.
Больше требуемая доходность — ниже цена. Кроме того, если компания получила меньше прибыли — то она выплатит меньше дивидендов, или меньше вырастет в следующем году. Спрос на акции падает и их цена снижается.
Центральные банки принимают решения по денежно-кредитной политике на основе макроэкономического прогноза с учетом анализа широкого круга информации. Для этого они строят математические и экономические модели, которые включают данные макро-, отраслевого и микро- уровня.
В рамках подготовки прогнозов и выработки решений регуляторы оценивают продолжительность действия факторов, влияющих на экономику и динамику цен, и устойчивость сформировавшихся экономических тенденций. Принятые меры не сразу влияют на динамику цен, а со временем.
- Денежно-кредитная политика — действия государства, которые влияют на количество денег в стране и их движение. Она проводится главными регуляторами национальной кредитной системы.
- Основные цели денежно-кредитной политики — регулирование инфляции, курса национальной валюты и развитие экономики.
- Главный инструмент денежно-кредитной политики — изменение ключевой ставки. Ключевая ставка влияет на стоимость облигаций. Чем выше ключевая ставка — тем больше доходность облигаций. Когда ключевая ставка снизится, облигации с высокой доходностью вырастут в цене.
- Из-за ограничительной ДКП дорогих денег может снизиться стоимость и дивидендная доходность акций компаний с высокой долговой нагрузкой.
Данный справочный и аналитический материал подготовлен компанией ООО «Ньютон Инвестиции» исключительно в информационных целях.
Оценки, прогнозы в отношении финансовых инструментов, изменении их стоимости являются выражением мнения, сформированного в результате аналитических исследований сотрудников ООО «Ньютон Инвестиции», не являются и не могут толковаться в качестве гарантий или обещаний получения дохода от инвестирования в упомянутые финансовые инструменты. Не является рекламой ценных бумаг.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и предложением финансовых инструментов. Несмотря на всю тщательность подготовки информационных материалов, ООО «Ньютон Инвестиции» не гарантирует и не несет ответственности за их точность, полноту и достоверность.
Цели и принципы денежно-кредитной политики
Для достижения цели по инфляции Банк России реализует денежно-кредитную политику в рамках режима таргетирования инфляции (от англ. target — «цель»). При проведении денежно-кредитной политики важна последовательность, предсказуемость и прозрачность действий центрального банка, поэтому Банк России проводит свою политику в соответствии с рядом принципов.
- Банк России устанавливает постоянно действующую публичную количественную цель по инфляции, чтобы население, бизнес, участники финансового рынка могли учитывать ее при планировании своей деятельности и принятии решений. Цель по инфляции установлена для годового темпа прироста потребительских цен, то есть изменения за последние 12 месяцев общего уровня цен на товары и услуги, приобретаемые населением.
Целью денежно-кредитной политики Банка России является поддержание годовой инфляции вблизи 4% постоянно. Формулировка «вблизи 4%» отражает допустимость небольших колебаний инфляции вокруг цели.
Подробнее, что такое инфляция
Если инфляция существенно отклоняется от цели, Банк России оценивает причины и продолжительность отклонения и исходя из этого принимает решения об использовании мер денежно-кредитной политики для возвращения инфляции к цели.
- При режиме таргетирования инфляции валютный курс является плавающим, то есть он формируется под влиянием спроса и предложения на валютном рынке. При плавающем валютном курсе Банк России не проводит интервенций на внутреннем валютном рынке в целях поддержания определенного уровня курса или скорости его изменения. При этом Банк России может проводить операции с иностранной валютой на внутреннем рынке в случае возникновения угрозы для финансовой стабильности, а также для пополнения (использования) международных резервов в связи с применением Минфином России бюджетного правила.
Подробнее о политике плавающего валютного курса
- Основным инструментом денежно-кредитной политики Банка России является ключевая ставка. Изменяя ключевую ставку, Банк России воздействует на динамику процентных ставок в экономике, которая в свою очередь влияет на внутренний спрос и инфляцию.
Подробнее, как Банк России влияет на инфляцию
Совет директоров Банка России регулярно принимает решения по ключевой ставке — восемь раз в год в соответствии с заранее утвержденным и опубликованным графиком.
Подробнее, как принимаются решения по денежно-кредитной политике
Решение по ключевой ставке обязательно сопровождается объяснением его логики и причин, а также, как правило, дополняется сигналом о возможных дальнейших шагах по денежно-кредитной политике. Разъяснение Банком России принятых решений и будущих намерений является важным инструментом управления инфляционными ожиданиями, так называемой привязки их к цели по инфляции.
https://www.youtube.com/watch?v=JlBhnPC3wAM\u0026pp=YAHIAQE%3D
Привязка инфляционных ожиданий как населения, так и бизнеса к цели по инфляции имеет большое значение для действенности мер, принимаемых центральным банком.
- Банк России принимает решения по денежно-кредитной политике на основе макроэкономического прогноза с учетом анализа широкого круга информации. Денежно-кредитная политика влияет на динамику цен не сразу, а со временем, через длинную цепочку взаимосвязей. Поэтому для оценки влияния решения по ключевой ставке на экономику и инфляцию необходим макроэкономический прогноз.
Для разработки прогноза Банк России использует современные макроэкономические модели. В рамках подготовки макроэкономического прогноза Банк России оценивает продолжительность действия факторов, влияющих на экономику и динамику цен, и устойчивость сформировавшихся экономических тенденций.
Меры, принимаемые по другим направлениям внутренней экономической политики, а также меры экономической политики в крупнейших зарубежных странах являются важными факторами, которые учитывает Банк России при подготовке макроэкономического прогноза.
При формировании предпосылок макроэкономического прогноза и оценке рисков на текущем этапе Банк России использует консервативный подход, придавая несколько большее значение проинфляционным факторам и рискам.
Это связано с тем, что инфляционные ожидания в России пока остаются повышенными и чувствительными даже к временному повышению цен на отдельные товары.
В такой ситуации недооценка проинфляционных факторов и рисков может привести к устойчивым и продолжительным отклонениям инфляции вверх от цели.
- Банк России придерживается информационной открытости в области денежно-кредитной политики, чтобы повысить понимание и доверие к проводимой денежно-кредитной политике, сформировать предсказуемую экономическую среду для всех участников экономических отношений. Понимание и доверие к принимаемым мерам имеет большое значение для повышения их действенности.
В рамках политики информационной открытости Банк России прежде всего стремится максимально оперативно и полно раскрывать информацию о целях, принципах, мерах и результатах денежно-кредитной политики, об оценке экономической ситуации и перспектив ее развития. Банк России также работает над расширением охвата коммуникации по денежно-кредитной политике и повышением ее адресности.
Подробнее, как Банк России рассказывает о своих решениях
Что такое денежно-кредитная политика простыми словами
Умный потребитель
/ 29 ноября 2021 18:00
Текст изменился / 1 сентября 2023
С конца XVI века идея свободного рынка бередит умы экономистов и философов. Но пока она остается утопией. На современном этапе вмешательство государства в экономические процессы неизбежно. Происходит оно посредством денежно-кредитной политики (ДКП).
Денежно-кредитная политика – инструмент воздействия на экономику страны
Денежно-кредитная политика – это комплекс государственных мер по управлению финансовыми потоками в стране. Она позволяет регулировать состояние кредитного рынка, контролировать деятельность коммерческих банков, воздействовать на деловую активность и совокупный спрос. По-другому ее еще называют монетарной политикой.
Основная цель ДКП – обеспечение стабильности цен и низкой инфляции. Чем ниже уровень инфляции, тем более благоприятны условия для жизни и ведения бизнеса. Поддержание ценовой стабильности помогает решить сразу несколько актуальных для государства проблем:
- защитить сбережения граждан в национальной валюте от обесценивания;
- повысить доступность кредитного финансирования для юридических лиц;
- упростить стратегическое планирование для бизнеса;
- увеличить доверие к национальной валюте;
- защитить граждан с низким уровнем дохода.
Зачем откладывать деньги долгие месяцы, если можно получить желаемое прямо сейчас? Возьмите кредит в Совкомбанке, оформите услугу «Гарантия минимальной ставки» и получите шанс вернуть проценты по истечении срока кредитования. Для этого расплачивайтесь Халвой каждый месяц и не допускайте просрочек по кредиту. Оставить заявку вы можете в два клика, а деньги мы зачислим на карту и доставим курьером.
За реализацию денежно-кредитной политики государства отвечают специальные финансовые организации – их называют регуляторами. В России это Центральный банк, в США – Федеральная резервная система, в Евросоюзе – Европейский центральный банк. Они обладают определенной автономностью, поэтому защищены от давления госструктур и политических институтов.
Монетарная политика проводится в русле экономической стратегии государства и не должна противоречить ей. Ежегодно регуляторы совместно с правительством утверждают ее основные направления и публикуют в свободном доступе.
ДКП затрагивает всех субъектов финансовых отношений: банковский сектор, бизнес-структуры, простых граждан. Не всегда это влияние очевидно и понятно последним. Рассмотрим на примере.
https://www.youtube.com/watch?v=UsjpxZF7oXY\u0026pp=ygVm0KfRgtC-INGC0LDQutC-0LUg0LTQtdC90LXQttC90L4t0LrRgNC10LTQuNGC0L3QsNGPINC_0L7Qu9C40YLQuNC60LAg0Lgg0LrQsNC6INC-0L3QsCDRgNCw0LHQvtGC0LDQtdGC
Не так давно Дмитрий узнал, что Центробанк повысил ключевую ставку с 6,75% до 7,5%. Юноша никогда не сталкивался с этим понятием, поэтому решил навести справки.
Он выяснил, что ключевая ставка – это минимальный процент, под который государство кредитует коммерческие банки. Ее рост приведет к удорожанию займов для бизнеса и населения. Но есть и положительный момент – вырастут проценты по вкладам.
Дима в ближайшее время не собирается брать кредит и размещать деньги на депозите. Поэтому делает вывод, что повышение ключевой ставки никак его не коснется.
Но это не так. Текущая ситуация приведет к тому, что люди и компании менее охотно будут брать кредиты. Соответственно – меньше тратить.
Денежный оборот сократится, спрос на товары и услуги снизится, цены перестанут так быстро расти. Дмитрий сможет позволить себе купить больше товаров на свою зарплату.
Денежно-кредитная политика влияет на динамику цен
В арсенале финансовых регуляторов есть несколько инструментов воздействия на экономические процессы. Как правило, они применяются комплексно и дополняют друг друга. В РФ они закреплены Федеральным законом «О Центральном банке Российской Федерации» № 86-ФЗ.
- Ключевая процентная ставка
Про нее мы уже сказали. Это главное «оружие» Центробанка в борьбе за ценовую стабильность. С помощью ключевой ставки регулятор поддерживает оптимальный объем денежной массы в обращении.
- Регулирование официальных резервных требований
Резервные требования – метод контроля за соблюдением коммерческими банками своих обязательств. ЦБ определяет минимальный размер активов, который банки должны направить в резерв. Чем ниже норма резервирования, тем больше у банков возможностей для кредитования населения и бизнеса.
- Операции государства на «открытом» рынке
К ним относят куплю и продажу ценных бумаг, в основном облигаций федерального займа (ОФЗ). Выкуп Центробанком ОФЗ увеличивает объем денежной массы в обращении, а продажа – сокращает.
Помимо трех основных инструментов есть еще несколько дополнительных:
- купля-продажа валюты для стабилизации курса рубля;
- введение ограничений по операциям кредитных организаций;
- выпуск облигаций Центробанка;
- установка финансовых индикаторов и отслеживание их динамики;
- рефинансирование кредитных организаций.
Иногда в качестве инструмента монетарной политики государства выступают публичные заявления и письма руководства центральных банков. В них приводятся рекомендации для кредитных организаций.
Например, в информационном письме от 22.10.2021 № ИН-06-59/83 ЦБ РФ рекомендовал банкам реструктурировать займы физлицам и предпринимателям, испытывающим трудности с выплатами на фоне эпидемии COVID-19.
Дарики — деньги персидской империи — иногда называют первой международной резервной валютой.
Суть ДКП заключается в осуществлении контроля над денежной массой. Регулятор следит за тем, чтобы в свободное обращение не поступало слишком много денег. Если это происходит, спрос на товары начинает обгонять их производство.
В перспективе дисбаланс на рынке может привести к очень неприятным последствиям. Инфляция – лишь одно из них. Чтобы их избежать, государство использует два вида методов – прямые и косвенные.
Это меры административного контроля за деятельностью банков. Они имеют форму инструкций и предписаний, издаваемых ЦБ от лица государства. К ним относятся:
- регулирование процентов по кредитам и депозитам;
- ограничение объема кредитов, предоставляемых банкам;
- кредитование приоритетных отраслей по более низким процентным ставкам;
- предоставление льгот отдельным банковским учреждениям;
- валютные ограничения.
Эти методы активно применяются развивающимися странами. Также они характерны для плановой административно-командной экономики. Развитые государства прибегают к ним только в крайних случаях.
С помощью прямых мер можно добиться быстрого и ощутимого результата. Но достигается он за счет грубого вмешательства в рыночные процессы и подавления естественной конкуренции. Кроме того, жесткий контроль способствует оттоку финансовых средств на неконтролируемые («серые») рынки или за пределы страны.
Государство воздействует на финансовый сектор не напрямую, а с помощью доступных рыночных инструментов – они перечислены в предыдущем пункте. Каждое кредитное учреждение проводит собственную независимую финансовую политику.
Преимущество этой модели перед предыдущей – в более мягком и деликатном воздействии на рынок. Методы можно корректировать по ходу их внедрения, чтобы добиться лучших показателей.
Подумываете взять кредит? Оцените свои силы в форме ниже, а если предварительный расчет устроит, то отправляйте заявку в банк.
Выделяют два вида монетарной политики: мягкая (стимулирующая) и жесткая (сдерживающая). Выбор осуществляется в зависимости от экономической ситуации. Если экономика переживает спад, государство «смягчает» политику и вводит стимулирующие меры. Это позволяет «оживить» рынок.
Если же наблюдается бурный экономический рост, регулятор вынужден запустить сдерживающие процессы. Иначе происходит скачок цен и рост инфляции.
Ее еще называют политикой «дешевых» денег. Направлена на стимулирование экономики за счет увеличения денежной массы в обращении и скорости ее оборота. Это достигается следующими методами:
- снижением ключевой ставки;
- снижением норм резервирования;
- скупкой облигаций федерального займа.
Доступность кредитов как для коммерческих банков, так и для населения растет. За счет этого увеличивается количество заемщиков и общие траты людей. Параллельно происходит отток денег с банковских вкладов в сторону фондового рынка. Все это в конечном итоге оживляет экономику.
Но есть и неприятные последствия. Повышение спроса влечет за собой рост цен и разгон инфляции. Тогда регулятор вынужден развернуть монетарную политику на 180 градусов.
Или по-другому – политика «дорогих» денег. Она направлена на сокращение денежной массы в обращении и снижение инфляции. Характеризуется следующими процессами:
- повышением ключевой ставки;
- повышением нормы резервирования;
- продажей гособлигаций.
Удорожание кредитов приводит к снижению уровня потребления. Падает спрос на товары, а вместе с ним и инфляция. Проценты по вкладам растут, и финансовые потоки населения с фондового рынка перетекают в банки. Развитие экономики замедляется.
Этот процесс сопровождается укреплением национальной валюты. Она становится более привлекательной для иностранных инвесторов.
Инфляция «съедает» накопления граждан
Государства вынуждены постоянно лавировать между мягкими и жесткими мерами, чтобы сгладить существующие противоречия. В странах с развитой экономической системой рыночные процессы более совершенны, поэтому вмешательство правительства минимально.
Развивающиеся государства вынуждены постоянно держать руку на пульсе, чтобы не допустить резкого снижения уровня жизни населения в результате повышения инфляции.
Сторонников мягкой ДКП называют «голубями», а последователей жесткой – «ястребами». Между ними ведется идеологическая борьба. Первые уверены, что экономический рост в конечном итоге приведет к снижению инфляции за счет повышения конкуренции. Поэтому его не нужно искусственно тормозить. Вторые относятся к этой идее скептически и ратуют за борьбу с инфляцией на государственном уровне.
История показала, что стремительный рост экономики – не всегда благо. Он приводит к истощению ресурсов и загрязнению окружающей среды.
В последнее время все больше стран обращают свой взор в сторону зеленой экономики. Не исключено, что в скором времени появятся новые виды денежно-кредитной политики, направленные на сохранение природных ресурсов.
Денежно-кредитная политика России
Основной целью ЦБ РФ на протяжении последних лет является поддержание инфляции на уровне 4%. Такая политика называется таргетированием инфляции (от англ. target – «цель»). Главным ее «оружием» служит ключевая ставка.
Руководство Центробанка устанавливает размер ключевой ставки восемь раз в год в соответствии с заранее утвержденным графиком. Каждое решение сопровождается разъяснением его причин и предсказанием возможных последствий, чтобы все субъекты финансового рынка могли планировать свою деятельность.
Универсальная карта «Халва» — не просто удобное платежное средство. Она, словно швейцарский нож, содержит десятки полезных финансовых инструментов в одном пластике и мобильном приложении. Кешбэк до 10%, рассрочка в 250 000+ магазинов и доход на остаток до 15% с бесплатным обслуживанием. Сделайте свою жизнь слаще и удобнее!
При режиме таргетирования инфляции валютный курс формируется под влиянием спроса и предложения. В 2014 году Центробанк отпустил рубль в «свободное плавание», то есть перестал вмешиваться в процессы на внутреннем валютном рынке.
Теперь курс рубля отражает его реальную стоимость относительно мировых валют. Но регулятор оставляет за собой право корректировать его в случае возникновения серьезных финансовых угроз.
За денежно-кредитную политику России отвечает Центробанк
Ежегодно ЦБ публикует документ, который называется «Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики». В нем перечислены:
- принципы, на основе которых строится ДКП;
- характеристика текущего состояния экономики РФ;
- результаты прошедшего года;
- прогноз на следующий год с учетом цен на нефть, показателей инфляции, денежной массы, процентных ставок;
- план мероприятий Банка России на будущий год.
В начале сентября 2021 года Центробанком был опубликован проект основных направлений ДКП на 2022 год. При оптимистичном сценарии уровень инфляции вернется к отметке в 4–4,5% к концу 2022 года. Размер ключевой ставки будет колебаться в пределах 7,5–8,3%. Но существует риск, что пандемия COVID-19 внесет свои коррективы в эти цифры.
Подпишитесь на еженедельную email-рассылку и узнавайте о самых интересных публикациях.Подписывайтесь на анонсы в ВК и Телеграме
Ольга Шмидт
Расскажу, как достичь компромисса между желаниями и возможностями с помощью доступных финансовых инструментов.
Денежно-кредитная политика
Денежно-кредитная политика — комплекс мер, направленный на регулирование и контроль за количеством денег в экономике. Для достижения своих целей государство может использовать различные денежно-кредитные инструменты:
- параметры денежной массы;
- уровни процентов;
- сроки кредитов;
- нормы резервов;
- ставки рефинансирования.
Контроль и регулирование количества денег в экономике осуществляется различными институтами: Министерство финансов, казначейство, Центральный банк РФ и так далее.
Конечная цель, которую преследует денежно-кредитная политика России, формулируется в соответствии с целями макроэкономической политики, принятыми на текущий год.
Если говорить о нынешнем периоде, то среди главных задач Банка России в среднесрочной перспективе отдельно стоит выделить плавное и стабильное снижение инфляции. Для достижения цели Банк России прямо или косвенно воздействует на денежную массу.
Могут использоваться две концепции: политика кредитной экспансии («дешевые деньги») или кредитной рестрикции («дорогие деньги»).
Кредитная экспансия ЦБ направлена на увеличение ресурсов коммерческих банков, которые, выдавая кредиты, повышают в обращении общую денежную массу.
Что касается кредитной рестрикции, то она ограничивает возможности коммерческих банков по выдаче кредитов, тем самым препятствуя перенасыщению экономики деньгами.
Инструменты денежно-кредитной политики
В ФЗ «О Центральном Банке Российской Федерации» можно найти определение основных инструментов денежно-кредитной политики России:
- операции на открытом рынке;
- эмиссия облигаций от своего имени;
- нормативы обязательных резервов, депонируемых в Центральный Банк;
- прямые количественные ограничения;
- процентные ставки по операциям ЦБ;
- установка ориентиров для роста денежной массы;
- валютные интервенции;
- рефинансирование кредитных организаций.
Суть кредитно-денежной политики
В качестве объектов денежно-кредитной политики выступают предложение и спрос на денежном рынке. Что касается субъектов, то речь идет о банках, прежде всего, о ЦБ.
Суть денежно-кредитной политики заключается в контроле денежной массы на рынке. Чтобы регулировать массу денег в обращении, ЦБ может использовать разнообразные денежные агрегаты, увеличивая или уменьшая объем денег, а также меняя структуру денежных агрегатов в общей массе.
Главная стратегическая цель заключается в стремлении повысить благосостояние населения, обеспечить максимальную занятость. Основные ориентиры — снижение инфляции, обеспечение роста ВВП.
Загрузка...
