28 июля впервые с февраля 2022 года индекс Мосбиржи превысил 3000 пунктов. Это произошло на фоне роста нефтяных цен и реинвестирования дивидендов. «РБК Инвестиции» разбирались, что будет дальше с российскими акциями
РБК
Индекс Мосбиржи в пятницу, 28 июля, по состоянию на 14:30 мск превысил 3000 пунктов и остался выше этого уровня по итогам основной торговой сессии (3008,61 пункта, +0,69% к закрытию четверга).
Таких значений основной бенчмарк российского рынка акций достиг впервые с 22 февраля 2022 года — именно в этот день были введены первые западные санкции против российских госбанков в связи с признанием Россией ДНР и ЛНР, вызвавшие массовые распродажи российских бумаг, в первую очередь, со стороны нерезидентов.
С начала 2023 года индекс Мосбиржи, рассчитываемый на основе рублевой стоимости акций, прибавил уже 39,67%. Рост индекса РТС, выраженного в долларах, гораздо скромнее — 6,49%.
По итогам торговой сессии 28 июля он опустился на 0,52%, до 1033,67 пункта.
Поскольку бенчмарк долларовый, при ослаблении рубля он снижается: курс доллара к рублю с начала года прибавил более 30% (₽91,7 по итогам торгов в пятницу).
«РБК Инвестиции
» выяснили у аналитиков, продолжит ли расти российский фондовый рынок
и что может вызвать его коррекцию
.
3000 пунктов по индексу Мосбиржи — получится ли удержать эту высоту
Рано судить о том, сможет ли индекс полноценно закрепиться выше 3 тыс.
пунктов, однако его динамику поддерживает реинвестирование дивидендов в рынок, оптимизм на нефтяном рынке и слабый рубль, говорит главный аналитик ПСБ Алексей Головинов: «Рубль с начала года по отношению к доллару потерял больше 30%, при этом котировки Brent всего на 2,7% ниже значений конца 2022 года». В плюс индексу Мосбиржи, по его словам, также идет «активное восстановление российской экономики» и «щедрые дивидендные выплаты
, которые ввиду отсутствия альтернатив активно реинвестировались».
Аналитики инвестбанка «Синара» ранее подсчитали, что по итогам первого полугодия российские эмитенты направили на дивиденды ₽2,4 трлн. В июле на их счета должно было поступить еще ₽470 млрд.
При этом объем промежуточных дивидендов по итогам третьего квартала, которые поступят на счета уже в четвертом, будет существенно ниже — менее ₽300 млрд в базовом сценарии «Синары», не включающем выплаты сталелитейных компаний и «Магнита».
Павел Веревкин, инвестиционный стратег «Алор Брокер», уверен, что бенчмарку удастся закрепиться выше 3 тыс. пунктов. «Сейчас рост рынка находится в последней фазе перед коррекцией, во многом его обеспечивает закрытие участниками рынка своих коротких позиций.
Полагаю, в ближайшее время следует ожидать шорт-сквиз, который приведет к новому импульсу роста», — говорит эксперт. Шорт-сквизом называется ситуация, когда игроки на понижение, реагируя на рост акций, начинают закрывать короткие позиции
, чтобы выкупить бумаги и вернуть их брокеру.
Это провоцирует еще больший разгон котировок.
Большое значение имеет закрытие индекса на торгах в пятницу на уровне выше 3000 пунктов, уверен Веревкин: «Цена закрытия в пятницу — это критически важная цена, потому что инвесторы принимают на себя риски, связанные с переносом позиций через выходные».
При отсутствии новых политических шоков индекс Мосбиржи может «в среднем» закрепиться выше отметки 3000 пунктов, сообщили «РБК Инвестициям» экономисты «Ренессанс Капитала» по России и СНГ Софья Донец и Андрей Мелащенко. Они имеют в виду, что рынок может быть подвержен отдельным периодам коррекции с учетом общей экономической волатильности
.
В «Ренессанс Капитале» также отметили, что на тонком рынке, где отсутствуют нерезиденты и преобладают частные инвесторы, «новые шоки могут отыгрываться быстрее, чем ранее». В июне доля физлиц в объеме торгов акциями на Мосбирже составила 76%, а в апреле и вовсе достигала рекордных 81,5%.
РБК
Почти 40% роста с начала года — перегрет ли российский рынок
С начала года индекс Мосбиржи вырос на 39,67%, до 3008,61 пункта. В его динамике четко прослеживаются два периода практически беспрерывного роста — с середины февраля до 20-х чисел апреля и с середины мая до текущего момента.
Павел Веревкин из «Алора» считает, что рынок сильно перегрет и отчетливо напоминает «эйфорию 2021 года». 14 октября 2021 года был достигнут абсолютный рекорд по индексу Мосбиржи — 4292,68 пункта — после чего началось последовательное снижение на фоне санкционной риторики, которое закончилось 24 февраля 2022 года сильнейшим обвалом за всю историю.
Однако, говорит эксперт, динамика в первом полугодии 2023 года была фундаментально обоснована предстоящими высокими дивидендными выплатами: «Особую роль сыграли дивиденды Сбербанка и ЛУКОЙЛа».
Инвестиционный стратег «ВТБ Мои Инвестиции» Станислав Клещев обращает внимание на аномально высокое значение RSI (индикатор технического анализа).
Сейчас этот показатель для индекса Мосбиржи находится выше 75 пунктов впервые с октября 2021 года. Индикатор RSI имеет шкалу от 0 до 100 и показывает соотношение положительных и отрицательных изменений цены.
Считается, что значения RSI выше 70 означают перекупленность инструмента, а ниже 30 — его перепроданность.
В то же время руководитель отдела анализа акций финансовой группы «Финам» Наталья Малых считает российский рынок «адекватно оцененным», с учетом текущего курса рубля и стоимости нефти.
«Ралли во многом объяснялось девальвацией рубля, и если посчитать доходность в долларах, то она составит всего 11% по индексу Мосбиржи и около 7% по индексу РТС с начала года, что немногим превышает дивидендную доходность индекса», — указывает Малых.
Факторы роста и падения: что будет с рынком до конца 2023 года
Экономисты «Ренессанс Капитала» по России и СНГ перечислили несколько вероятных факторов роста и падения индекса Московской биржи.
Рынок может вырасти по следующим причинам:
- «навес» сбережений населения и интерес россиян к фондовому рынку в качестве одной из форм защиты денег от обесценения;
- сильные финансовые показатели компаний, входящих в индекс (нефтянка, банки, ретейл и др.);
- сохраняющийся существенный восстановительной потенциал индекса (3000 пунктов — это все еще на 20% меньше, чем уровень конца 2021 года).
Факторами против могут выступить:
- ужесточение денежно-кредитной политики Банка России, что замедлит рост кредитования и сделает банковские депозиты более привлекательной формой сбережения;
- рисковые геополитические сценарии.
Осенью эксперты прогнозируют замедление роста из-за завершения сезона дивидендов. «Новыми всплесками интереса физических лиц к фондовому рынку может стать сезон годовых премий, а также бюджетные выплаты в рамках очередного электорального цикла», — говорят они, рассуждая о том, когда следует ожидать нового импульса роста.
Веревкин из «Алор Брокер» считает, что интерес к бумагам экспортеров будет поддерживаться трендом на девальвацию рубля, а еще одним немаловажным драйвером роста российского рынка могут выступать редомициляция ряда эмитентов (смена юрисдикции, переезд из недружественных стран) и выкуп крупными эмитентами
акций у нерезидентов (эту операцию, в частности, уже организовал «Магнит»).
Малых из «Финама» полагает, что дополнительный потенциал двузначного роста может открыться при дальнейшей девальвации рубля и росте котировок нефти.
Вызвать его, по мнению Малых, могло бы продление программы сокращения добычи Саудовской Аравией с сентября на 1 млн баррелей в сутки, а также неожиданно сильные макроданные в США и Китае, которые опровергли бы прогнозы об ослаблении мировой экономики.
«Мы ожидаем уверенного роста индекса осенью при отсутствии новых вводных, способных вернуть пессимистичные настроения на рынок. Ориентиром на конец года для индекса Мосбиржи на данный момент выступает отметка 3300 пунктов», — настроен оптимистично главный аналитик ПСБ Алексей Головинов.
Веревкин из «Алора», продолжая свою мысль о перегретости рынка, предупреждает, что шансы на существенную коррекцию во втором полугодии очень высоки.
Тем временем индекс РТС в силу своей зависимости от доллара может вырасти, указывают Донец и Мелащенко. В конце июня в «Ренессанс Капитале» повысили прогноз по курсу доллара на конец года с ₽75 до ₽80.
Изменчивость цены в определенный промежуток времени. Финансовый показатель в управлении финансовыми рисками. Характеризует тенденцию изменчивости цены – резкое падение или рост приводит к росту волатильности. Подробнее Лицо, выпускающее ценные бумаги. Эмитентом может быть как физическое лицо, так и юридическое (компании, органы исполнительной власти или местного самоуправления). Способ торговли на бирже, когда инвестор заимствует у брокера акции, которыми сам не владеет, чтобы продать их по текущей рыночной цене с тем, чтобы купить эти же акции по более низкой цене и извлечь выгоду. В этом случае инвестор ограничен сроками расчетов, а открытие короткой позиции сопряжено с высоким риском. Изменение курса акций или валют в сторону, обратную основной тенденции рыночных цен. Например, рост котировок после недельного снижения цены на акцию. Коррекция вызывается исполнением стоп-ордеров, после чего возобновляется движение котировок согласно основному рыночному тренду. Инвестиции — это вложение денежных средств для получения дохода или сохранения капитала. Различают финансовые инвестиции (покупка ценных бумаг) и реальные (инвестиции в промышленность, строительство и так далее). В широком смысле инвестиции делятся на множество подвидов: частные или государственные, спекулятивные или венчурные и прочие. Подробнее Дивиденды — это часть прибыли или свободного денежного потока (FCF), которую компания выплачивает акционерам. Сумма выплат зависит от дивидендной политики. Там же прописана их периодичность — раз в год, каждое полугодие или квартал. Есть компании, которые не платят дивиденды, а направляют прибыль на развитие бизнеса или просто не имеют возможности из-за слабых результатов. Акции дивидендных компаний чаще всего интересны инвесторам, которые хотят добиться финансовой независимости или обеспечить себе достойный уровень жизни на пенсии. При помощи дивидендов они создают себе источник пассивного дохода. Подробнее Фондовый рынок — это место, где происходит торговля акциями, облигациями, валютами и прочими активами. Понятие рынка затрагивает не только функцию передачи ценных бумаг, но и другие операции с ними, такие, как выпуск и налогообложение. Кроме того, он позволяет устанавливать справедливое ценообразование. Подробнее
Что будет с индексом Мосбиржи после преодоления отметки в 3100 пунктов
Евгений Разумный / Ведомости
Индекс Мосбиржи второй день подряд пытается закрепиться выше 3100 пунктов. 1 августа бенчмарк преодолел это значение впервые после начала спецоперации. В последний раз он делал это в течение дня 22 февраля 2022 г. (3 113,4 пункта). Закрывался выше этих показателей – 18 февраля (3 393,31 пункта).
На максимуме индекс Мосбиржи 1 августа поднимался до 3 114,56 пункта. Но основную торговую сессию бенчмарк закончил на уровне 3 093,64 пункта (+0,66% к закрытию 31 июля). По состоянию на 12:30 мск 2 августа индекс прибавил почти 0,4% к закрытию прошлой сессии (3102 пункта). Опрошенные «Ведомостями» эксперты допускают, что сегодня индекс может закрепиться выше отметки 3100.
Рост последних дней в большой степени обеспечен Сбербанком, тяжеловесом индекса Мосбиржи (с долей 12,04%), уверен аналитик «Цифра брокер» Даниил Болотских.
Акции компании находятся в боковике с мая, но в преддверии публикации отчетности по МСФО за II квартал 2023 г. инвесторы активно скупают бумагу, объяснил эксперт.
За два дня стоимость акций Сбербанка выросла почти на 8%, индекс Мосбиржи прибавил почти 3,2%.
Рост свыше 3100 пунктов также отчасти мог быть спровоцирован закрытием «шортов» после преодоления психологической отметки в 3000 пунктов, предполагает руководитель отдела анализа акций ФГ «Финам» Наталья Малых.
Если во внешней политике не будет крутых поворотов, рассуждает она, то по инерции рост за счет этих факторов может продолжиться. Особенно при ожиданиях того, что Саудовская Аравия продлит программу сокращения добычи с сентября на 1 млн б/с, добавила эксперт. Оптимизма инвесторам также придает заявление Силуанова о том, что рост ВВП по итогам года превысит 2%, добавляет Малых.
Факторы ралли были обозначены намного раньше, указывает эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Михаил Зельцер. Среди них снятие технической перепроданности рынка от прошлого года, большое число «шортистов», выгодная бумагам экспортеров девальвация рубля, дивиденды и редомициляция компаний-эмитентов расписок в дружественные страны.
В БКС не исключают, что осенью инвесторы увидят индекс Мосбиржи на уровне 3200 пунктов. Но скорость подъема высокая, поэтому таргет может быть достигнут уже в августе, добавляет эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Михаил Зельцер.
При достижении цели в 3200 пунктов техническая коррекция вполне вероятна, рассуждает эксперт, при этом влияние фундаментальных факторов на котировки будет пониженным. В БКС не ждут индекс Мосбиржи ниже 2850 пунктов, движение ниже 3000 пунктов там считают маловероятным. На горизонте года фундаментальная цель бенчмарка у аналитиков БКС на уровне 3700 пунктов.
Малых допускает, что индекс Мосбиржи может выйти на уровень 3150-3200 пунктов уже в ближайшие недели. Повышение валютных курсов и цен на сырьевые товары будет мотивировать инвесторов на новые покупки, объясняет она.
Эксперт предупреждает, что возможность эскалации в спецоперации не отражена в ценах, как и риск замедления крупнейших экономик мира и, соответственно, спроса на сырье.
Она также допустила, что часть инвесторов захочет переложиться в облигации в дивидендное межсезонье.
Последние данные по ВВП США приободрили рынок (во II квартале показатель вырос на 2,4%), но проблемы в американской экономике – высокие ставки, инфляция и госдолг – никуда не ушли и еще напомнят о себе, уверена Малых. «Деревья не растут до небес, и с появлением плохих новостей можно ожидать фиксации прибыли», – резюмировала эксперт.
Дальнейшее движение индекса будет сопряжено с динамикой акций Сбербанка, уверен Болотских. В ближайшие дни рынок будет находиться в ожидании публикации промежуточных результатов эмитента, что с учетом веса компании в индексе может существенно оказать влияние на перформанс бенчмарка, соглашается с коллегой аналитик УК «Ингосстрах-Инвестиции» Анна Михайлова.
Болотский добавляет, что индекс Мосбиржи выглядит «очень перекупленным» и последнее время растет даже при нейтральном рубле. Ему необходимо какое-то время, чтобы остыть, уверен эксперт.
Эффект сезонности в августе – сентябре и завершение дивидендного сезона могут оказать охлаждающее влияние на рынок, предполагает Михайлова. Она не ждет продолжения существенного роста в августе. Эксперт отмечает, что позитивные стимулы для индекса могут дать возврат к публикации результатов части эмитентов в случае, если раскрытые результаты будут превышать ожидания аналитиков и рынка.
При отсутствии новых шоков индекс Мосбиржи может закрепиться выше отметки в 3000 пунктов, считают экономисты «Ренессанс капитала» Софья Донец и Андрей Мелащенко.
По их словам, с учетом доминирования на фондовом рынке розничных инвесторов и их контрциклического поведения, а также радикального снижения числа нерезидентов новые шоки могут иметь менее продолжительный и глубокий эффект на рынок.
Учитывая сохраняющуюся политическую и экономическую неопределенности, не исключены и эпизоды повышения волатильности, добавляют они, как и эпизоды коррекции без существенных поводов, учитывая высокие темпы роста рынка последних месяцев.
Исходя из фундаментальной оценки компаний справедливый уровень индекса Мосбиржи на конец года составляет 3150 пунктов, то есть всего на 1% выше уже достигнутого значения, предполагает директор аналитического департамента инвестбанка «Синара» Кирилл Таченников.
Падение цен на рынке рублевых облигаций ослабляет позитивный эффект от рыночной конъюнктуры, говорит Таченников.
Кроме того, дальнейший рост цен на нефть, вероятно, приведет к долгожданному развороту в динамике курса рубля к доллару, что невыгодно для металлургов, добавляет он.
Также растут риски, связанные с потенциально возможной принудительной редомициляцией ряда эмитентов, рассуждает эксперт, что может привести к возникновению навеса из активов, приобретенных в рамках западных депозитариев.
Если соотносить риски и потенциал роста акций, а также учитывать возросшие доходности рынка рублевых бондов как альтернативных инвестиций, рассуждает Таченников, то после окончания фазы реинвестирования дивидендов в ближайшие несколько дней у рынка останется мало поводов расти дальше. В инвестбанке ожидают либо консолидацию на достигнутых уровнях, либо в случае негативных новостей его умеренную коррекцию.
МНЕНИЕ: Рубль и нефть потащат индекс Мосбиржи вниз
Ниже представлены комментарии аналитиков перед открытием основной сессии Мосбиржи:
Алексей Антонов, Алор Брокер:
«Укрепление рубля продолжается 5 сессий подряд. Экспортеры увеличивают продажу долларов и юаней на приближении финальной даты уплаты налогов, а импортеры не спешат наращивать покупки валюты из-за снижения спроса вследствие выросших кредитных ставок.
https://www.youtube.com/watch?v=6S30m0lFSUM\u0026pp=YAHIAQHwAQGiBhUB1dn6O850w8fZFWQr0MLY2gnpMCc%3D
Сегодня с утра рубль отвоевывает у доллара около полупроцента стоимости, курс находится в районе 93 рублей за доллар.
Очень сильной поддержкой по паре доллар рубля является отметка 92,5 – с середины августа она неоднократно разворачивала пару вверх. Можно ожидать, что сейчас около нее произойдет торможение, но далеко не факт, что она устоит.
При этом рубль укрепляется на дешевеющей нефти, что не должно вызывать удивления, поскольку сейчас корреляции рублевых активов с внешними раздражителями практически нет.
Нефть же падает на снижении геополитических рисков, поскольку ситуация вокруг Израиля не обостряется. Относительно вчерашнего закрытия нефть утром в среду дешевеет на треть процента и стоит чуть дешевле $88 за баррель. Серьезная поддержка по нефти расположена в районе $84.
- Рынок акций пока сопротивляется таким негативным для себя факторам как удешевление нефти и удорожание рубля, но долго это продолжаться не будет.
- Агрессивные инвесторы будут искать момент для открытия шортов по нефтянке и продаже фьючерса на индекс Мосбиржи».
- Инвестиционный банк Синара:
«Ни упавшая в стоимости на 4% нефть, ни окрепший рубль, ни уменьшающийся индекс рублевых облигаций RGBI пока не в силах сдвинуть российский рынок акций вниз, а индекс Мосбиржи продолжает колебаться около уровня 3.250 с минимальной волатильностью.
Инвесторы по-прежнему перекладываются из бумаг экспортеров в акции компаний, ориентированных на внутренний рынок; выросли котировки бумаг Магнита (+2%) и Yandex (+1%), а также, на удивление, привилегированных акций Сургутнефтегаза (+6%).
Кроме того, по неочевидным причинам лучше рынка продолжает торговаться ГМК Норильский никель (+0,5%), от которого мы не ожидаем в ближайшее время публикации отчетности или дивидендных выплат.
В то же время отсутствие восходящей динамики в какой-то момент может стать аргументом в пользу фиксации прибыли, а в качестве потенциальных краткосрочных триггеров видятся возможный негативный сюрприз от ЛУКОЙЛА (завтра ожидается рекомендация по дивидендам) и решение ЦБ РФ по ставке».
Индекс Московской биржи IMOEX завершил торги вторника на отметке 3.265,01, индекс РТС RTSI — 1.102,37.
Прогнозы и комментарии. Приближаемся к 4000 по индексу МосБиржи
Индекс МосБиржи: 3928,50 п. (+1,06%)Индекс РТС: 1684,70 п. (+1,23%)
Главное
Торговая неделя на мировых фондовых площадках началась с роста. Уверенный подъем показали ключевые западные площадки. Американский индекс S&P 500 вырос на 0,4% и в очередной раз переписал исторические максимумы. Повышенный спрос в США наблюдается в акциях высокотехнологичных компаний, тогда как «акции стоимости» (value) вновь начали отставать.
В России отмечаем опережающую динамику второго эшелона, однако это обусловлено резким ростом нескольких историй. Например: Мечел, Сегежа, Распадская. При этом значительных распродаж в низколиквидных бумагах не наблюдалось.
Вчера был день квартальных отчетов. Свои результаты представили многие компании, включая такие крупные как Газпром, Транснефть, Аэрофлот, ПИК. За счет этого мы видели относительно неплохие обороты торгов (73 млрд руб.) для сессии, когда в Лондоне был банковский выходной.
Индекс МосБиржи вернулся выше 3900 п. и сейчас находится всего в 0,6% от рекордных отметок.
В качестве следующего среднесрочного целевого ориентира мы уже множество раз выделяли круглую отметку 4000 п.
Этот таргет по-прежнему актуален, хотя мы и не исключаем, что уже в ближайшее время импульс роста на западных площадках вновь временно утихнет, а значит, и российскому рынку придется притормозить.
Что касается негативных сценариев, то по-настоящему медвежья картина по индексу МосБиржи сформируется лишь в случае слома нижней границы тренда. Сегодня она расположена на 3790–3810 п. Скорость подъема этой ключевой линии поддержки, которую все видят: 17 пунктов в неделю.
Общий внешний фон вчера оставался положительным, но сегодня с утра пока без намеков на продолжение роста, учитывая динамику азиатских площадок. На сырьевых площадках преимущественно стабильная динамика. Цены на нефть Brent сегодня около $72,5. Во вторник на биржах ICE и CME — последний день обращения октябрьского контракта. Ноябрьские фьючерсы Brent стоят примерно на $1 дешевле.
Сегодня с утра позитивную динамику показывает ряд металлов. На 3% растет никель, более 2% прибавляет алюминий, поднимаются медь и золото. Подобный фон может поддержать акции Норникеля и Русала.
Кроме того, ТАСС пишет со ссылкой на замминистра промышленности и торговли Виктора Евтухова, что ведомство не видит предпосылок для продления экспортных пошлин на металлы в 2022 г.
«Я сегодня не вижу к этому предпосылок, потому что цены начали снижаться и рынок остывать», — сказал Евтухов. «По некоторым позициям цены на внешнем рынке уже ниже, чем у нас», — добавил замминистра.
Пока непонятно, будут ли принятые с 1 августа и до конца 2021 г. меры заменены на что-то другое, но в целом новость положительна для металлургов. В частности, это касается Северстали, НЛМК, ММК, Норникеля и Русала.
Сектор металлургии сегодня может выглядеть лучше рынка.
Пара USD/RUB в понедельник осталась в районе 73,5. В ближайшее время нейтральная динамика может сохраниться. Следующая важная область поддержки расположена лишь около 72,7. Причин для резкого ослабления рубля пока не наблюдается.
В фокусе
• Мечел-ао (+14,3%), Мечел-ап (+14,1%). Ралли продолжается после сильного отчета за II квартал.
В обыкновенных акциях ставка делается на перспективу делевериджа, а в привилегированных, которые стоят в два раза дороже, ключевая идея заключается в ожидании высоких дивидендов за 2021 г.
Только лишь за первые 6 месяцев компания заработала 45,8 руб. на привилегированную акцию.
• Распадская (+5,8%). Подъем выглядит оправданным, учитывая недавнее изменение дивидендной политики. Перспективы для роста в среднесрочной перспективе сохраняются. Более подробно читайте в отдельном материале: Сколько должна стоить Распадская с новой дивидендной политикой?
• Сегежа (+6,2%). Акции растут 10 сессий подряд. Причем этот подъем, на наш взгляд, абсолютно оправдан. Акции вернулись выше цены первичного размещения. Из драйверов роста можно обозначить сильный отчет по МСФО за I полугодие.
Выручка выросла на 37% г/г, OIBDA — на 112% г/г. Компания продолжает реализовывать масштабную инвестпрограмму. Существенное увеличение производственных показателей смещено на 2023–2024 гг.
, так что вложение в бумаги должно скорее носить долгосрочный характер.
• ВТБ (+2,6%). Банк отчитался за 7 месяцев. Чистая прибыль растет в рамках плана и прогноз менеджмента в 295 млрд руб. по итогам года с высокой вероятностью будет достигнут. Двузначная дивидендная доходность летом 2022 г.
— также реальный сценарий. Вчера акции преодолели обозначенный ранее диапазон 5,125–5,175 коп., что существенно улучшило техническую картину в бумагах. Следующий ориентир — отметка 5,35 коп., а затем многолетний максимум в районе 5,55 коп.
• Газпром (+1,8%). Компания отчиталась по МСФО за I полугодие. Чистая прибыль по МСФО, относящаяся к акционерам, во II квартале составила 521 млрд руб., почти в 3,5 раза превысив показатель аналогичного периода прошлого года.
Расчетная база для выплаты дивидендов за I полугодие достигла 845 млрд руб. — это 17,84 руб. на акцию при направлении акционерам 50% чистой прибыли. II полугодие может быть еще более сильным, учитывая продолжающийся рост цен на газ. Позитивная динамика в акциях может сохраниться.
Ближайший промежуточный ориентир — область 310–320 руб.
• Во вторник состоится вебкаст Аэрофлота для инвесторов и аналитиков. Накануне авиакомпания отчиталась об убытке в 2,59 млрд руб. во II квартале.
Общий убыток за все I полугодие составил 27,7 млрд руб. III квартал должен быть существенно сильнее, что позволит Аэрофлоту улучшить финансовые результаты и впервые с III квартала 2019 г. показать чистую прибыль.
Сейчас нет ожиданий устойчивого снижения акций авиакомпании.
• Globaltrans во вторник опубликует финансовые и операционные результаты за I полугодие по МСФО.
• Сегодня последний день для попадания в реестр акционеров Северстали, которые получат дивиденды. Завтра бумаги откроются с дивидендным гэпом на 4–4,5%. При сохранении стабильного фона этот ценовой разрыв может закрыться в течение пары месяцев.
• Из-за фактора вступления в силу изменений MSCI Russia сегодня на вечернем аукционе закрытия возможен всплеск оборотов и разовые отклонения цены акций.
Внешний фон
Внешний фон сегодня с утра умеренно негативный. Американские индексы после закрытия нашей дневной сессии в понедельник лишь незначительно откатились. Азиатские рынки сегодня торгуются преимущественно на отрицательной территории. Фьючерсы на индекс S&P 500 без существенных изменений, нефть Brent в минусе на 0,5% и находится около уровня $71,8 (ноябрьский контракт).
- С учетом результатов предыдущих вечерних торгов можно предположить, что при сохранении текущего фона открытие по индексу МосБиржи (IMOEX) пройдет чуть ниже уровня закрытия понедельника.
- Макростатистику и ожидаемые события на сегодняшний день можно посмотреть в наших календарях
- Следите за материалами БКС Экспресс в Telegram
- НАЧАТЬ ИНВЕСТИРОВАТЬ
- БКС Мир инвестиций
Индекс Мосбиржи около 3000 п., режим Т+2 и акции Globaltruck: дайджест
На торгах во вторник, 27 июля, индекс Мосбиржи вплотную приблизился к отметке в 3000 пунктов, выше которой в последний раз был 22 февраля 2022 года.
Днем на пике индекс поднялся до 2992,47 пункта, однако продолжить рост ему не удалось. Индекс Мосбиржи завершил торги на уровне 2987,85 пункта, что на 0,59% выше уровня закрытия предыдущего дня.
Индекс IMOEX2, отражающий динамику как на основной, так и на вечерней сессии, закрылся на отметке в 2986,06 пункта.
https://www.youtube.com/watch?v=nxmQirvA9Xw\u0026pp=YAHIAQHwAQGiBhUB1dn6OzoXYVNo8n4o8XXx9gRzj9c%3D
Эксперты допускают, что индексу Мосбиржи удастся вырасти до 3000 пунктов, но предупреждают, что в ближайшем времени на рынке может начаться и коррекция.
«Расти есть еще куда, а взятие «высоты 3000» может ознаменовать большой прорыв», — отметили в инвестбанке «Синара». Но там добавили, что в случае, если индекс опять «споткнется» об этот уровень сопротивления, в конце недели возможен серьезный откат вниз.
«У индекса Мосбиржи есть хорошие шансы достигнуть важной отметки 3000 пунктов, и на сломе шортистов даже уйти намного выше», — считает руководитель отдела инвестиционного консультирования «Алор Брокер» Алексей Антонов. Однако он отметил, что риски коррекции очень велики, а фундаментальных поводов для мощного роста российского рынка не видно.
Аналитик ФГ «Финам» Наталия Пырьева также обратила внимание, что с технической точки зрения на дневном графике индекса МосБиржи есть признаки исчерпания потенциала для роста в ближайшие дни и вероятной коррекции.
Пятница, 28 июля, станет последним днем, когда акции, корпоративные облигации и еврооблигации, номинированные в валюте, торгуются на Мосбирже в режиме Т+2. Этот режим означает, что расчеты и поставка актива осуществляются на второй торговый день после покупки. То есть если купить бумагу в пятницу, то на счет она будет переведена во вторник, 1 августа.
С понедельника, 31 июля, эти инструменты будут переведены на режим торгов Т+1 (расчеты на следующий торговый день). Актив, купленный в понедельник, будет поставлен во вторник. Этот режим торгов уже действует на валютном и ряде других рынков.
СПБ Биржа также с 31 июля переведет на режим Т+1 бумаги компаний, которые осуществляют свою основную деятельность в России, но зарегистрированы за рубежом. По другим иностранным бумагам режим торгов не изменится.
Режим торгов важен для покупки акций под дивиденды — теперь бумаги надо купить не за два дня перед закрытием реестра, а за день. Дивидендный гэп в акциях при этом начнется в сам день закрытия реестра.
По итогам торгов в четверг, 27 июля, акции грузового перевозчика Globaltruck взлетели на Мосбирже на 99,88%, до ₽164,6. Это максимальный однодневной прирост для компании за всю ее историю. Оборот торгов составил ₽3,54 млрд, при том что капитализация перевозчика уже после увеличения в два раза составила ₽9,6 млрд.
Компания «Монополия», которая владеет контрольным пакетом в Globaltriuck, не увидела объективных предпосылок для столь сильного роста котировок, передает «Интерфакс».
«Возможно, бурный рост мог быть спровоцирован намеренными спекулятивными действиями. Либо, как высказываются эксперты в СМИ, инвесторы могли перепутать бумаги Globaltruck с бумагами железнодорожного оператора Globaltrans(накануне выходили новости о смене кипрской юрисдикции на Абу-Даби)», — предположили в пресс-службе «Монополии».
Предсказать динамику акций Globaltruck на торгах в пятницу, 28 июля, невозможно, полагает эксперт «БКС Мир Инвестиций» Василий Карпунин.
«Волатильность останется экстремально высокой. Риски последующего снижения ниже вчерашнего закрытия очень высокие», — отметил он.
«Лента»: финансовые результаты за первое полугодие 2023 года
Exxon Mobil: финансовые результаты за второй квартал 2023 года. Ожидания: EPS — $2,14, выручка — $90,78 млрдChevron: финансовые результаты за второй квартал 2023 года.
Ожидания: EPS — $3,09, выручка — $46,91 млрдColgate-Palmolive: финансовые результаты за второй квартал 2023 года.
Ожидания: EPS — $0,74, выручка — $4,68 млрдProcter & Gamble: финансовые результаты за второй квартал 2023 года. Ожидания: EPS — $1,32, выручка — $19,97 млрд
- «Полиметалл»: ГОСА, на повестке — делистинг с Лондонской фондовой биржи
- «Детский Мир»: завершение программы обратного выкупа акций
- Япония: ставка Банка Японии — 06:00 мск
- Еврозона: индекс делового климата в июле — 12:00 мск
- Германия: предварительные данные по индексу потребительских цен в июле — 15:00 мск
- США: личные доходы и расходы в июле — 15:30 мск
- США: базовый ценовой индекс потребительских расходов (PCE) в июне — 15:30 мск
- США: индекс потребительского доверия Университета Мичигана в июне — 17:00 мск
- США: инфляционные ожидания населения от Университета Мичигана в июне — 17:00 мск
- США: недельные данные по количеству активных буровых установок от Baker Hughes — 20:00 мск
- Индекс Мосбиржи: 2987,85 (+0,59%)
- Индекс РТС: 1039,04 (+0,03%)
- S&P 500: 4537,41 (-0,64%)
- Dow Jones Industrial Average: 35 282,72 (-0,67%)
- NASDAQ Composite: 14.050,11 (-0,55%)
Индексы подскочили на игле – Коммерсантъ
Новую неделю российские фондовые индексы начали с обновления максимумов. Индекс Московской биржи приблизился к 4300 пунктов, достигнув нового исторического рекорда. Долларовый индекс РТС вернулся к значениям августа 2011 года. Инвесторы продолжают скупать российские акции на фоне непрекращающегося роста цен на нефть, которые обновили трехлетний максимум.
В понедельник, 11 октября, индекс Московской биржи обновил исторический максимум, установленный в прошлую среду. В ходе торгов он достигал отметки 4284,53 пункта, на 1,1% выше значений закрытия пятницы. По итогам дня он остановился на отметке 4279,87 пункта.
Валютный индекс РТС поднялся почти на 1,2%, до отметки 1882,43 пункта — максимума с 4 августа 2011 года. Даже такого подъема оказалось достаточно, чтобы поместить российские фондовые индикаторы в число лидеров роста. Сильнее выросли лишь ряд азиатских индексов (Nikkei 225, Hang Seng поднялись на 1,6–2%).
Ведущие европейские индексы снизились в понедельник на 0,1–0,6%. По состоянию на 19:15 ведущие американские индексы выросли в пределах 0,2%.
Причиной для обновления рекордов российскими индексами является высокий спрос на рублевые активы на фоне роста цен на нефть. По данным агентства Reuters, стоимость ближайшего контракта на поставку нефти Brent достигала $84,6 за баррель, прибавив за день 2,7% и обновив трехлетний максимум.
С начала года стоимость нефти выросла более чем на 60%, причем только с начала осени — на 16%.
Рост цен на углеводороды, как отмечает управляющий активами УК «Тринфико» Денис Мухин, повлек за собой повышение прогнозов по темпам роста российского ВВП, укреплению курса рубля и прибыли российских компаний.
Консенсус-прогноз Bloomberg по динамике ВВП РФ на 2021 год с августа по текущий момент повысился с 3,5% до 4,1%. В то же время, по данным агентства, прогнозы прибыли на 12 месяцев для компаний, акции которых торгуются на Московской бирже, с начала второго полугодия выросли на 15%.
Но если на минувшей неделе лидерами роста выступали акции компаний нефтегазового сектора, то в понедельник их место занял финансовый сектор.
Акции Сбербанка прибавили в цене 3,7%, ВТБ — более 3,1%, банка «Санкт-Петербург» — свыше 4%. По словам директора по инвестициям April Capital Дмитрия Скворцова, инвесторы делают ставку на акции банков на фоне ускорения экономики. К тому же акции выигрывают от роста инфляционных ожиданий и процентных ставок.
«Не хотелось бы снова видеть цены на нефть выше $100 за баррель, так как это может стимулировать инвестиции в малоэффективные проекты и потом опять привести к обрушению рынка»
Высокие цены на нефть положительно сказываются и на курсе рубля. По данным Московской биржи, курс доллара в ходе торгов опускался до минимальной отметки с 11 июня — 71,56 руб./$. По итогам основной сессии курс остановился на 71,65 руб./$, что на 23 коп. ниже значений закрытия пятницы.
Как отмечает начальник аналитического управления банка «Зенит» Владимир Евстифеев, рубль остается в лидерах по укреплению среди высокодоходных валют. По данным Bloomberg, с начала осени рубль вырос к доллару более чем на 2%, тогда как большинство валют развивающихся стран потеряло в пределах 1–7%.
«Высокие цены на энергоносители оказывают основную поддержку российской валюте, позволяя при этом игнорировать в целом умеренно негативный внешний фон»,— отмечает господин Евстифеев.
В условиях спокойного геополитического новостного фона устойчивость российского рынка акций будет зависеть преимущественно от цен на нефть, считает Денис Мухин. При этом ключевым риском для рынка выступают растущие инфляционные опасения, реализация которых может заставить ФРС раньше задуматься о повышении базовой процентной ставки.
«В среду днем в США будут опубликованы данные по сентябрьской инфляции, а вечером ожидается публикация протоколов сентябрьского заседания ФРС. Эти события могут повлиять на отношение к риску и также отразиться на динамике российских активов»,— указывает аналитик «КСП Капитал Управление активами» Михаил Беспалов.
Владимир Евстифеев считает маловероятным движение курса доллара ниже 71 руб./$.
Виталий Гайдаев
Прогнозы и комментарии. Индекс МосБиржи приближается к рекордным..
Итоги торгов 09.03
Индекс МосБиржи: 3478,72 п. (+1,89%)Индекс РТС: 1481,85 п. (+2,38%)
Во вторник на российском рынке акций вновь преобладали покупки, однако нельзя сказать, что рост происходил широким фронтом. Индекс МосБиржи прибавил почти 2%, но много ликвидных бумаг завершали день в минусе. Главным образом это коснулось IT-сектора и «акций роста», которые отыгрывали соответствующий обвал понедельника в США.
Обороты по индексу МосБиржи были выше среднего. Показан третий результат по объему торгов в этом году. Как и в прошлую пятницу главным локомотивом роста выступил тяжеловесный нефтегазовый сектор, прибавивший 3,6%.
На это раз в лидерах были бумаги ранее отстающих нефтяников: Татнефть (+7%) и Газпром нефть (+5%).
Подскочили даже обыкновенные акции Башнефти (+4,4%), несмотря на их низкую ликвидность, избыточную премию к привилегированным бумагам, а также отсутствие ожиданий дивидендов за 2020 г. из-за убытка.
Новые исторические максимумы показаны в акциях Роснефти (+1,7%). Бумаги растут пять сессий подряд и локально выглядят уже перегретыми.
При этом цены на нефть во вторник не росли. Фьючерсы Brent снизились на 1% до $67,5. Падали они и в понедельник. То есть возникает вопрос, откуда вдруг взялся такой высокий спрос на нефтяников. Вероятно, это приток капитала, который опирается на решение ОПЕК+ сохранить уровень добычи в апреле на прежних уровнях, сделав исключение лишь для РФ и Казахстана.
Картель успешно управляет глобальным балансом спроса и предложения, не допуская существенного отката котировок. Это создает уверенность в устойчивости сохранения относительно высоких цен, что позитивно для бумаг нефтяников на среднесрочном горизонте.
В то же время отмечу, что по фьючерсам Brent пока не наблюдается каких-то значимых уровней поддержки вплоть до $60–62. А это на 8% ниже текущих значений.
В паре USD/RUB ситуация остается относительно стабильной. Продолжаем наблюдать консолидацию в боковом коридоре. Его верхняя граница расположена около 75, а снизу зона поддержки находится в районе 72,6–73,2. В ближайшей перспективе доллар продолжит оставаться в этом диапазоне.
Общий взгляд по индексу МосБиржи остается прежним. Ключевая зона поддержки расположена около 3320–3350 п. В случае спуска и уверенного закрепления ниже этих отметок новые уровни поддержки сместятся в сторону 3175–3195 п.
Это не является базовым сценарием текущей недели. Наоборот, сформировался новый импульс роста. Зоной сопротивления выступает область предыдущих исторических максимумов 3500–3520 п.
В случае ее пробоя далее цели будут находиться уже на 3600–3620 п.
За океаном вчера прошла обратная ротация, когда после мощной волны распродаж в IT-секторе и «акциях роста» (growh) эти бумаги начали отскакивать.
Высокотехнологичный Nasdaq Composite вырос на 3,7%, а вот промышленный Dow Jones, показывающий в последние недели опережающую динамику, закрывался без существенных изменений. На мой взгляд, это не начало нового тренда.
Рост сектора высоких технологий произошел на фоне локальной стабилизации доходностей по американским гособлигациям.
Если посмотреть на соотношение 100 крупнейших акций на Nasdaq к индексу широкого рынка S&P 500, то сейчас произошел лишь откат до уровней, которые были на пике пузыря доткомов в 2000 г.
В фокусе
ЧТПЗ (+16,4%). ТМК покупает 86,54% ЧТПЗ за 84,2 млрд руб. Исходя из этой сделки, одна акция оценивается в 318 руб. против 304,5 руб. на закрытии торгов вторника. Теперь должна быть соответствующая оферта миноритариям ЧТПЗ. Что касается ТМК, то ликвидность и free-float бумаг очень низкие, поэтому они не представляют интереса для широкого круга инвесторов.
ГМК Норникель (+2,71%).
Компания сообщила, что планирует к 16 марта завершить работу по остановке водопритока на рудниках Октябрьский и Таймырский, после чего будет рассматриваться вопрос о сроках возобновления их работы.
Опубликованный пресс-релиз не дает точного понимания, когда будет восстановлена работа и в каком масштабе. Поэтому точно оценить потенциальные финансовые потери по-прежнему сложно.
Локальные отскоки в акциях ГМК на фоне перепроданности возможны, однако о формировании устойчивого восходящего тренда можно будет говорить лишь при появлении какой-то ясности по поводу последствий подтопления рудников. С технической точки зрения ближайшие сильные уровни сопротивления расположены в районе 24 000–24 500 руб.
ММК (-2,3%), Северсталь (-1,8%), НЛМК (1,5%). Во вторник наблюдалась общая ротация из акций стального сектора в бумаги нефтегазовой отрасли. Это может быть кратковременным явлением. Ценовая конъюнктура на рынке стали остается благоприятной. Высокая ожидаемая дивидендная доходность поддержит бумаги сталелитейщиков.
Детский мир (-3,2%). Корпоративных событий, которые могли бы оправдать подобное снижение не обнаружено. Акции откатывались к сильной зоне поддержки 130–132 руб., от которой произошел отскок. На длинной дистанции сохраняем умеренно позитивный взгляд. При прочих равных снижение котировок увеличивает апсайд к фундаментально справедливым значениям.
Ozon (-5,9%). Днем ранее котировки компании в США упали на 8%, поэтому соответствующая реакция локальных бумаг не вызывает удивление.
В целом же для расписок Ozon по-прежнему характерна экстремально высокая амплитуда колебаний — максимальная для всех более-менее ликвидных бумаг на российском рынке.
Инвестиционный кейс и справедливая стоимость бумаг очень сильно завязана на динамике изменения доли компании на рынке, что можно будет отслеживать в рамках квартальной отчетности.
FixPrice. Сегодня бумаги впервые начнут торговаться на биржах. По-прежнему считаю, что обозначенная в рамках IPO оценка в $8,3 млрд является очень высокой. Уверенности в устойчивости роста после размещения нет, хотя краткосрочные импульсы вполне возможны, учитывая высокий спрос инвесторов в рамках размещения.
Среди корпоративных событий сегодняшнего дня можно выделить публикацию финансовых результатов по МСФО за 2020 г. у Лукойла, Аэрофлота и Банка Санкт-Петербург. Кроме того, в среду ожидается отчет АЛРОСА о продажах алмазов за февраль.
Внешний фон
Внешний фон сегодня с утра смешанный. Американские индексы после закрытия нашей основной сессии во вторник остались примерно на тех же уровнях. Азиатские рынки сегодня торгуются разнонаправленно и не показывают единой динамики. Фьючерсы на индекс S&P 500 снижаются на 0,15%, нефть Brent в минусе на 0,65% и находится около уровня $67,1.
- С учетом результатов предыдущих вечерних торгов можно предположить, что при сохранении текущего фона открытие по индексу МосБиржи (IMOEX) пройдет недалеко от уровня закрытия вторника.
- Макростатистику и ожидаемые события на сегодняшний день можно посмотреть в наших календарях
- Следите за материалами БКС Экспресс в Telegram
- НАЧАТЬ ИНВЕСТИРОВАТЬ
- БКС Мир инвестиций
Загрузка...
