Брокер Robinhood выходит на биржу. Уже с 29 июля его бумаги будут доступны для частных инвесторов. Разбираемся в главных противоречиях бизнеса и его перспективах
Shutterstock
Онлайн-брокер Robinhood станет публичной компанией — уже 29 июля его акции будут доступны на бирже NASDAQ. Также бумаги появятся на СПб Бирже.
Robinhood приковывает внимание инвесторов и регуляторов, навязывает рынку свои «правила игры» и меняет индустрию брокерских услуг в США.
У инвесторов хватает причин как любить, так и ненавидеть платформу.
В этом тексты мы собрали самые яркие и скандальные моменты в истории платформы и вместе с экспертами попытались ответить на вопрос о том, что ждет в будущем компанию с такой противоречивой репутацией.
РБК Pro
За что ненавидят Robinhood:
Сбои в работе приложения
С самого начала пандемии, когда приложение стало пользоваться большой популярностью у розничных инвесторов, в работе Robinhood происходили серьезные технические сбои, из-за которых клиенты теряли деньги. Пользователи часто были лишены возможности участвовать в торгах и управлять счетом, так как не могли войти в аккаунт.
Один из пользователей рассказал, что из-за сбоя в марте потерял $860 тыс.
На создателей приложения обрушился гнев клиентов, в итоге в августе прошлого года проект начала проверять Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC).
Всего в первой половине прошлого года на компанию поступило более 400 жалоб в американские агентства по защите прав потребителей. На фоне скандалов даже пришлось отложить экспансию на рынок Великобритании.
Обвинения в обмане клиентов
Robinhood зарабатывает на продаже маркетмейкерам заявок инвесторов. Этот принцип называется Payment For Order Flow (PFOF) — оплата за поток заявок. Маркетмейкеры — это крупные продавцы и покупатели на рынке.
Получив от брокера заявку, они стремятся исполнить ее с максимальной выгодой для себя. Сделки в итоге могли исполняться по невыгодным для инвесторов ценам.
Именно благодаря такой схеме услуги Robinhood бесплатны для инвесторов.
Сервис не раскрывал факт продажи заявок пользователей финансовым посредникам. За то, что компания не оповестила своих клиентов о методах заработка, инвесторы подали против Robinhood коллективный иск. За это же брокера на $65 млн оштрафовала SEC.
Shutterstock
Пытаясь сделать инвестиции
«доступными для всех», Robinhood ориентировался на новичков на бирже. Поэтому процесс пользования приложением устроен так, чтобы быть интуитивно понятным для неподготовленных инвесторов.
Раньше после совершения первой сделки на экране пользователя появлялось конфетти — за это сервис сравнивали с игрой в покер.
А власти американского штата Массачусетс подали жалобу на Robinhood, обвиняя брокера в использовании геймификации для привлечения новых клиентов. К этому процессу они отнесли рейтинги, подсказки, оповещения и эмодзи, которые сопровождают инвестора в приложении.
Агрессивно рекламируя свои услуги, в том числе сложные инструменты, брокер не предоставлял защиты для начинающих инвесторов, посчитали власти штата.
Компанию упрекали в том, что Robinhood превращала инвестиции в безобидную игру, хотя неопытные инвесторы впоследствии попадали в сложные ситуации.
В июне 2020 года студент из Университета Небраски Алекс Кирнс покончил с собой из-за того, что ушел в минус на $730 тыс., торгуя опционами в приложении Robinhood. В оставленной записке он обвинил брокера в том, что ему, неопытному инвестору без подтвержденного источника дохода, одобрили кредит для торговли почти в $1 млн. Он признавался, что не понимает, что делает.
Приостановка торгов «мемными» акциями
После ажиотажа с «разгоном» розничными инвесторами «мемных» акций в начале 2021 года на Robinhood снова обрушилось общественное недовольство. В январе брокер ограничил операции по 50 наиболее волатильным активам, таким как акции GameStop, AMC и ряда других компаний. В результате пользователи подали коллективный иск против Robinhood.
Компанию обвиняли в сговоре с крупными хедж-фондами, а сооснователю Robinhood Владу Теневу даже пришлось отчитываться по ситуации с ажиотажем вокруг «мемных» акций в Комитете по финансовым услугам Палаты представителей США. За несколько недель в отношении Robinhood было подано более двух десятков исков от клиентов, требовавших возмещения ущерба.
Michael M. Santiago / Getty Images
Самые отчаявшиеся из них решились на физическую расправу с неугодным брокером. В январе и феврале полиция составила десять протоколов, связанных с правонарушениями рядом с офисом Robinhood, в числе которых вандализм и попытки проникнуть в штаб-квартиру компании.
Многие клиенты компании жаловались на плохую службу поддержки, а иногда — на ее полное отсутствие. Изначально в приложении был указан контактный телефон, куда можно было бы обратиться в случае проблем, но позже он исчез — остался только адрес электронной почты.
Такой способ связи неудобен из-за невозможности получить консультацию оперативно, но Влад Тенев утверждает, что именно электронная почта — самый удобный способ связи с клиентами. В этом брокер похож на компании из Кремниевой долины, которые в создании службы поддержки опираются на технологии, а не на живое общение.
«Ужасная», как говорят пользователи, организация службы поддержки сыграла в итоге против Robinhood. Во время технических сбоев в 2020 году, когда клиенты стали жаловаться на брокера в агентства по защите прав потребителей, больше всего их возмущало то, что им просто не к кому было обратиться — они не могли найти номер телефона службы поддержки, а ответов на электронные письма не получали.
То же самое происходило после ажиотажа с «мемными» акциями — клиенты, потерявшие свои средства из-за ограничений на платформе Robinhood, не могли связаться со службой поддержки. Из-за этого они отправились «громить» штаб-квартиру компании.
Демократизация инвестиций
Нулевые комиссии Robinhood сделали инвестиции более демократичными — вкладывать средства в приложении можно, даже если на счету только $1. Это привело на платформу огромное количество пользователей — сейчас их 17,7 млн. При этом большинству клиентов от 18 до 40 лет.
- Robinhood дарит одну акцию при открытии счета, а также в случае привлечения нового пользователя по реферальной программе.
- Популярные и доступные инструменты
- Брокер предоставляет возможность инвестировать в криптовалюты, а также покупать дробные акции — часть в дорогой акции, купить которую пользователь не может себе позволить.
- Удобство для трейдеров
- Приложение Robinhood лучше всего подходит для активных трейдеров, так как не берет комиссию за сделки.
- Акции компании для пользователей
В ходе IPO Robinhood зарезервирует от 20% до 35% размещаемых акций для своих клиентов. Это будет еще одним новаторским шагом компании — обычно частные инвесторы не могут участвовать в IPO, а покупают акции только с началом их торгов на бирже.
Что будет дальше с Robinhood
Компания Robinhood определенно изменила индустрию: теперь все американские брокеры начали стремиться к нулевой комиссии.
Но геймификация инвестиций негативно повлияет на долгосрочные отношения с клиентами, поскольку инвесторы из-за этого недостаточно серьезно относятся к биржевым торгам — многие из них не смогут долго продержаться на фондовом рынке, считает директор аналитического департамента «Фридом Финанс» Вадим Меркулов.
«Однако, по моему мнению, Robinhood вряд ли сможет «сдуться», поскольку компания вырвалась в лидеры брокерской индустрии и, вероятно, сможет поддерживать эти позиции на горизонте 20-30 лет. Но определенная волатильность
в притоке/оттоке клиентов совершенно точно будет наблюдаться, особенно во время рыночной коррекции
», — говорит эксперт.
Аналитик ФГ «Финам» Леонид Делицын напоминает, что такие инновации, как торговля без комиссий и платежи за потоки поручений изобрела не компания Robinhood. Ей лишь удалось их широко внедрить — но если бы не она, то это сделал бы кто-нибудь другой. Такие нововведения уже напрашивались, поэтому конкуренты Robinhood, крупнейшие брокеры, их копируют, замечает эксперт.
Он также сомневается, что компания продолжит быстро расти и в будущем — число новичков на бирже не бесконечно, а темпы прироста выручки на 250% за год — это разовый успех, который не может повторяться из года в год, говорит Леонид Делицын.
Инвестиционный стратег ВТБ Мои Инвестиции Камил Кульджанов замечает, что по выручке Robinhood не может конкурировать с традиционными брокерами. «Средний доход на одного клиента в Robinhood составил менее $120, тогда как этот показатель у E-Trade и Charles Schwab — более $500 и $600 соответственно», — отмечает эксперт.
Robinhood, и с точки зрения общественного резонанса, который она создает, и с точки зрения неоднозначной оценки ее способов монетизации — противоречивый бизнес, поэтому инвестиции в нее довольно рискованны, предупреждают эксперты. «Robinhood — яркий пример «подрывной инновации», которая расширяет рынок, предоставляя непривычные для рынка услуги совершенно новому кругу потребителей.
В данном случае, это молодежь и гиг-воркеры (фрилансеры), которые раньше не видели себя в роли инвесторов. Условие безоблачного будущего такой компании — это быстрый рост до такого уровня, когда она сможет поглотить своих крупнейших конкурентов.
Пока этого не произошло и пока традиционная индустрия не «убита», вложения в такую компанию являются максимально рискованными», — отметил Леонид Делицын.
Анализ событий, «распаковка» компаний, портфели топ-фондов — в нашем YouTube-канале
Изменчивость цены в определенный промежуток времени. Финансовый показатель в управлении финансовыми рисками. Характеризует тенденцию изменчивости цены – резкое падение или рост приводит к росту волатильности. Подробнее Изменение курса акций или валют в сторону, обратную основной тенденции рыночных цен. Например, рост котировок после недельного снижения цены на акцию. Коррекция вызывается исполнением стоп-ордеров, после чего возобновляется движение котировок согласно основному рыночному тренду. Инвестиции — это вложение денежных средств для получения дохода или сохранения капитала. Различают финансовые инвестиции (покупка ценных бумаг) и реальные (инвестиции в промышленность, строительство и так далее). В широком смысле инвестиции делятся на множество подвидов: частные или государственные, спекулятивные или венчурные и прочие. Подробнее
Robinhood начал торги на NASDAQ: стоит ли инвестировать в онлайн-брокера
Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время. Английская версия данного соглашения является основной версией в случае, если информация на русском и английском языке не совпадают.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.
В течение первого квартала 2020 года на платформе Robinhood появилось почти 3 миллиона новых учетных записей. Поскольку фондовый рынок во время COVID-19 был подвержен резким колебаниям, Кернс начал экспериментировать, торгуя различными акциями.
Ограничить этот позитивный эффект может репутация Robinhood как площадки для спекулятивных сделок. Риски создает и избыток внимания со стороны регуляторов — они могут ввести потенциальные ограничения, усложняющие работу стартапа.
В начале июля Robinhood получил рекордный штраф в $70 млн от американского управления по контролю в финансовой индустрии за причинение вреда миллионам клиентов.
Итак, Robinhood— брокер, предоставляющий возможность торговать без комиссий.
IPO компании прошло не слишком удачно, но менеджмент компании не придает этому большого значения, а эксперты прогнозируют дальнейший рост стоимости акций. 29 июля 2021 года состоялось первичное размещение акций Robinhood.
Однако вряд ли такого результата хотел менеджмент компании. В первый день торгов бумаги Robinhood обвалились на 8,37 %, с 38 до 34,82 доллара.
Сведения о компании Robinhood Markets Inc
Акций производителя синтетической ДНК Twist Bioscience на общую сумму $22,17 млн. За последние две недели флагманский фонд Кэти Вуд ARK Innovation приобрел акции Roblox, Block, Robinhood Markets и других компаний на более чем $400 млн. Американская компания Robinhood Markets может разрешить пользователям предоставлять свои акции в долг другим финансовым учреждениям.
В феврале 2021 года — тогда прошел последний перед IPO раунд инвестиций — Robinhood выпустила два транша таких бондов примерно на $3,55 млн.
В середине июля 2020 года финтех-компания Robinhood с инвестициями фонда Юрия Мильнера привлекла ещё $320 млн. С учетом того, что в том же раунде финансирования компания ранее собрала $280 млн, теперь ее стоимость оценивают в $8,6 млрд.
Узнав о смерти Кернса, руководство Robinhood пообещало серьезно изменить оформление своей платформе.
Функционал карты позволит пользователям вкладывать… Robinhood Markets согласилась приобрести британскую криптовалютную компанию Ziglu. В результате сделки Robinhood получит платформу, позволяющую клиентам покупать и продавать 11…
Обзор и отзывы о Robinhood.com
Еще некоторым клиентам компания неверно сообщала об отрицательных остатках на счетах. Robinhood – онлайн-приложение, которое позволяет торговать на бирже без комиссий. На его примере ясно видно, как развивается рынок брокерских услуг. Новые технологии упростили доступ обычных людей к торгам.
- Впервые Robinhood был запущен на телефонах и других продуктах Apple , сейчас доступны версии и для Android.
- Неуместные комментарии не будут допущены до публикации.
- Хотя перед IPO Robinhood оценивался в $35-40 млрд.
- На платформе нет информации о тарифных планах, нет никаких документов о ценообразовании, кредитном плече, минимальном депозите.
Этот принцип называется Payment For Order Flow — оплата за поток заявок. Маркетмейкеры — это крупные продавцы и покупатели на рынке. Получив от брокера заявку, они стремятся исполнить ее с максимальной выгодой для себя.
Сделки в итоге могли исполняться по невыгодным для инвесторов ценам. Именно благодаря такой схеме услуги Robinhood бесплатны для инвесторов.
Онлайн-брокер Robinhood станет публичной компанией — уже 29 июля его акции будут доступны на бирже NASDAQ.
А власти американского штата Массачусетс подали жалобу на Robinhood, обвиняя брокера в использовании геймификации для привлечения новых клиентов.
К этому процессу они отнесли рейтинги, подсказки, оповещения и эмодзи, которые сопровождают инвестора в приложении.
Агрессивно рекламируя свои услуги, в том числе сложные инструменты, брокер не предоставлял защиты для начинающих инвесторов, посчитали власти штата.
Удобный дизайн, быстрая удаленная регистрация и отсутствие сборов и комиссий привели к тому, что неквалифицированные инвесторы хлынули на рынок. Основная аудитория стартапа – миллениалы, средний возраст клиентов – 31 год, почти для половины Robinhood стал первой в жизни площадкой для инвестиций.
— Robinhood весной пережила настолько перегруженное количество торговых статистика трейдера сделок с акциями Gamestop и AMC Entertainment, что ей пришлось ограничить объемы торгов. Многие молодые трейдеры на платформе были разочарованы этими событиями и не простили это компании. На прошлой неделе некоторые из них призывали клиентов бойкотировать IPO компании Robinhood.
В результате 29 июля акции Robinhood открылись ниже цены IPO (38 долларов).
На чем зарабатывают Тенев и Бхатт
Вскоре после этого Robinhood стала одной из самых популярных акций в r/wallstreetbets. Согласно трекеру настроений форума SwaggyStocks, количество тредов в сообществе с обсуждением компании превысило число тем о ближайших преследователей в несколько раз.
За последние сутки компанию упоминали более 1700 раз — для сравнения, про AMD (№ 2 в топе r/wallstreetbets) написали всего 388 постов. На иностранных сайтах можно встретить сообщения о том, что брокер Robinhood.rom занимается мошенничеством и кидает людей на деньги. При этом на официальном сайте фирмы отзывы о Robinhood.rom исключительно положительные.
Одно время пользователи жаловались на плохую работоспособность мобильного приложения, но разработчики исправили проблему.
По данным компании, она увеличила число своих накопительных счетов, к которым привязаны банковские счета, с 12,5 миллионов в 2020 году до 18 миллионов в марте 2021 года.
Криптобиржа Coinbase заявила о том, что привлекла команду https://fx-trend.info/ из BRD, стартапа по созданию криптокошельков. Хотя команда переходит в Coinbase, соучредители BRD отметили, что для пользователей… Генеральный директор Robinhood Markets Влад Тенев объявил о сокращении около 9% сотрудников.
Трендовые акции
Финтех-стартап стал очень популярен у миллениалов, поскольку, оказавшись взаперти в собственных домах, они стали инвестировать в акции компаний. Штраф в размере $57 млн — самый большой из когда-либо наложенных FINRA.
Прежний рекорд датировался 2002 годом, когда саморегулирующая Национальная ассоциация дилеров ценных бумаг оштрафовала Credit Suisse на $50 млн по обвинениям в завышении комиссионных сборов с торговли акциями в ходе IPO.
Хотя на следующий день немного восстановились в цене. Я считаю, что это хорошие акции для инвесторов с долгосрочным горизонтом, и потенциально они будут торговаться по цене выше 100 долларов, но это займет пару лет.
В США на долю частных инвесторов приходится примерно 20% торгов на американском рынке акций, эта доля удвоилась за последние 10 лет. Что ее потенциал роста на огромном американском рынке розничных инвестиций (по оценке Charles Schwab, это $50 трлн) еще не исчерпан.
Robinhood привлекает к частным инвестициям тех, кто никогда ими не интересовался.
Robinhood Markets, Inc. является компанией, которая разрабатывает платформу финансовых услуг. Компания в основном сосредоточена на разработке приложений для управления денежными средствами, таких как акции, биржевые фонды, опционы и криптовалюта.
Компания также предлагает решения для обучения и воспитания, которые включают в себя Robin hood Snacks, Robin hood Learn, новостные ленты, списки и оповещения Robinhood, а также рекомендации по первой торговле.
С начала своего существования сайт выделялся из множества брокеров тем, что предлагал бесплатные сделки. На российской версии ресурса появилась функция, позволяющая повторять инвестиции и приобретать акции компании.
Robinhood предлагает и мобильную, и веб торговлю, однако, не всем пользователям может хватить имеющихся у брокера ценных бумаг.
Мы проверили все материалы и отзывы о Robinhood.com, и выяснили, стоит ли доверять этому проекту. Fusion Mediaнапоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна.
Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками.
Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли.
В ходе IPO Robinhood зарезервирует от 20% до 35% размещаемых акций для своих клиентов.
Это будет еще одним новаторским шагом компании — обычно частные инвесторы не могут участвовать в IPO, а покупают акции только с началом их торгов на бирже.
В июне 2020 года студент из Университета Небраски Алекс Кирнс покончил с собой из-за того, что ушел в минус на $730 тыс., торгуя опционами в приложении Robinhood.
IPO Robinhood — стоит ли участвовать? — Инвест Портфель
Реально ли заработать на предстоящем IPO Робингуда — компании с миллиардными убытками? В кругах трейдеров компания хорошо известная.
В первую очередь отсутствием брокерской комиссии за совершенные сделки.
Но как на самом деле обстоят дела с финансами внутри компании? Почему IPO уже было перенесено один раз из-за конфликта с регулятором? Давайте вместе разберем стоит ли инвестировать в IPO Robinhood.
Миллиардные убытки компании
За первый квартал 2021 года брокер Robinhood зафиксировал убыток в 1,4 миллиарда долларов США. Несмотря на то, что выручка выросла на 300% и составила более 500 миллионов долларов.
Несмотря на это IPO Robinhood остается самым ожидаемым в 2021 году. Причиной является мировой масштаб брокера с 18 миллионами пользователей. Кстати средний возраст около 31 года, поэтому здесь мало зрелых инвесторов.
А средний размер портфеля клиента чуть более 3000 долларов.
Робингуд зарабатывает на продаже потоков ордеров своих клиентов. То есть при выставлении заявки со стороны клиента она не сразу уходит на бирже на исполнение.
Именно своеобразная финансовая модель позволила брокеру отказаться от взимания брокерской комиссии. Вместо этого доход получается за счет разделения спреда с высокочастотными фондами.
Наиболее крупных контрагентом является Citadel, который исполняет почти половину клиентских заявок.
Дополнительные издержки, которые снижают чистую прибыль это полученные штрафы. Например, только за недавнее время брокер был оштрафован на 70 миллионов долларов. Наиболее близкая компания из этой сферы, которая недавно провела IPO Coinbase.
Однако у Конибейз куда лучшие показатели выручки и чистой прибыли. Таким образом не совсем понятная схема монетизации и постоянные конфликты с регуляторами не добавляют привлекательности.
Но даже количество клиентов онлайн брокера уже большая армия из почти 20 миллионов потенциальных участников IPO.
Robinhood IPO дата
Размещение будет на бирже Nasdaq под тикером HOOD. На данный момент не установлен диапазон цены размещения. Также не определен объем, который будет размещаться. Организаторами листинга выступают Goldman Sachs, J.P. Morgan, Barclays и Citigroup.
Хорошо известные инвестбанки, которые практически всегда встречаются во все крупных IPO. Первая заявка Робингуда в регулятор США (комиссия по ценным бумагам SEC) была подана еще в марте 2021. Однако первоначальная дата IPO Robonhood с июня была перенесена на июль.
Причиной стало разногласие по содержанию проспекта эмиссии (документ).
SEC IPO Robinhood заявка
Основным камнем преткновения стал растущий бизнес по криптовалютным сделкам. Несмотря на то, что клиенты Робингуда могут покупать акции, ETF, опционы и фьючерсы. Помимо понятных и законных инструментов большая доля сделок у этого брокера с криптовалютой.
Именно к этой части у регулятора большой вопрос. Потому что, до сих пор в большинстве стран нет единой позиции к крипте. Во многих местах она не регулируется никак или даже запрещена. Трейдинг криптовалютой является рискованным занятием, т.к. волатильность очень высока.
К тому же нет нормальной защиты инвесторов в случае банкротства биржи.
На данный момент точная дата размещения неизвестна. Предполагается, что это будет в районе 1 августа 2021. Но не исключена вероятность, что срок сместится на осень 2021 года. Если возникнут повторные сложности с комиссией по ценным бумагам США. Для самых любознательных можно скачать приложение Robinhood и посмотреть на интерфейс. На самом деле ничего особенного и прогрессивного.
Минимальная сумма для участия и комиссия
В первую очередь зависит от брокера, через которого собираетесь принимать участие в IPO. Если идти максимально законным путем через лицензированного брокера в России, то необходим статус квалифицированного инвестора.
Это автоматически увеличивает порог входа от 50 000$ у большинства брокеров. Но есть один или два, где можно принять участие от 2000$. Если порог входа небольшой, то будут самые высокие комиссии. Они могут составлять около 5%.
Если хотите минимальную комиссию не более 1%, но порог входа от $50к.
Не менее важным фактором успешного участия в IPO является аллокация. Это процентная часть удовлетворения вашей заявки. Чем выше популярность компании и ажиотаж вокруг, тем аллокация может быть меньше.
Логика простая — на всех не хватит. Таким образом корреляция следующая — минимальный порог входа будет предполагать самые высокие комиссии и минимальную аллокацию.
Поэтому очень хорошо стоит подумать, а нужно ли вообще участвовать в IPO Robin hood.
Robin hood фото
Если вам предлагает незнакомая компания принять участие через нее — очень хорошо проверьте ее. Вероятно это будет субброкер к какой-нибудь кипрской юрисдикцией.
В этом случае есть вероятность, что вы купите дериватив с локапом на 3 месяца и без каких-либо гарантий. Лучше все же играть в такие игры через надежного и проверенного брокера, который имеет лицензию в России.
В сомнительных компаниях есть вероятность, что часть дохода будет потеряна.
Основатель биржи Robinhood кто он?
Владимир Тенев является основателем биржи Робингуд. Он болгарский бизнесмен со стажем, несмотря на молодой возраст. Кстати, родился он в 1987 году и имеет двойное гражданство — американское и болгарское.
Уехал из Болгарии в возрасте 5 лет вместе со своими родителями, которые работали во всемирном банке. Учеба была в Стэнфордском университете, где он и познакомился с будущим сооснователем Робингуда — Байджу Бхатт.
Также имеет степень магистра математики в Калифорнийском университете. Владимир вошел с рейтинг Forbes 30 до 30 в 2013 году.
Трейдингом он начал заниматься еще в 2010 году вместе с Байджу. Они сконцентрировались на торговле роботами HFT. Это высокочастотная торговля на бирже с тысячами сделок в день.
Уже в 2013 они основали свой стартап, который назвали Robinhood. Спустя 5 лет в 2018 после очередного раунда инвестирования компания была оценена в 6 миллиардов долларов.
Именно после этого Владимир Тенев стал миллиардером.
После известных событий с разгоном цены акций в GameStop в 2021 Тенев Владимир давал несколько интервью. Также объяснялся перед регулятором по поводу GameStop short squeeze, т.к.
было много критики со стороны клиентов брокера. Кстати сооснователь брокера Байджу Бхатт еще в 2018 заявлял о планах провести IPO в 2019, но тогда размещение тоже не состоялось.
Так что будем внимательно следить за развитием событий с Робингудом в 2021 и 2022 годах.
Биткоин сделает с банками то, что электронная почта сделала с почтовой индустрией.
Билл Гейтс
Почем IPO для народа
Robinhood — компания недели / AP
Robinhood анонсировал возможность участия всех частных инвесторов в IPO сразу, а не после институциональных инвесторов – инвестбанков и фондов.
«Право первой ночи» – когда профессиональные инвесторы покупают акции сразу при размещении – позволяет снимать сливки крупным игрокам.
Это некий арбитраж: крупные игроки получают сверхмаржу в первый же день после размещения, так как рост стоимости бумаг через день по сравнению со стартовой ценой может быть просто колоссальным.
Можно считать это «демократизацией» рынка IPO и повышением справедливости размещений по отношению к частным непрофессиональным инвесторам. Сначала Robinhood объявлял, что такую возможность протестирует на своем собственном листинге.
Часть акций предполагалось до начала торгов предложить своим пользователям – сейчас их порядка 13 млн человек. Но план изменился: первым IPO по такой схеме может стать выход производителя одежды для медицинской сферы – компании Figs.
Robinhood сам не является маркетмейкером и работает с крупными игроками – трейдерами, которые, собственно, осуществляют операции по покупке и продаже бумаг. Robinhood – это платформа, посредник, можно сказать агрегатор, такой своеобразный Uber на фондовом рынке. Средний возраст клиента – около 30 лет.
Удобное мобильное приложение, отсутствие практически всех комиссий, которые обычно берут другие брокеры. А теперь еще и новая «фишка»: возможность купить акции в тот же момент, что и монстры рынка, большие фонды и банки, и получить такую же маржу.
Выглядит просто идеально для клиента, однако, разумеется, не все так просто.
Бизнес-модель Robinhood основана на комиссиях от маркетмейкеров. Получив заявку от клиента на операцию с ценной бумагой (покупку или продажу), компания отправляет маркетмейкеру, который и исполняет ее так, чтобы заработать.
Клиент формально почти ничего не платит Robinhood, но операции для него позволяют снять хорошую маржу и маркетмейкеру, и самому Robinhood.
Кроме того, брокер намеренно разогревает аппетит к риску своих клиентов, операции повышенного риска и сложные продукты составляют гораздо большую долю в структуре клиентских продуктов на платформе Robinhood, чем в среднем у американского розничного инвестиционного брокера.
Robinhood поощряет не только более высокорискованные операции, но и ощущение инвестирования с очень высокой доходностью без понимания степени риска (в том числе через маржинальную торговлю – с очень высоким плечом – для совершенно неподготовленных инвесторов), что приводит к существенным потерям клиентов. Американский регулятор FINRA уже штрафовал Robinhood за нарушения, в том числе и за то, что брокер не пытается предоставить клиентам наилучшие возможные варианты сделок, а фактически работает с ограниченным невыгодным клиенту набором предложений от маркетмейкеров.
Неудивительно, что в скандальной истории с сообществом Redditt-инвесторов, которые решили повоевать с хедж-фондами и «разогреть» бумаги GameStop, Robinhood среагировал фактически первым из брокеров и запретил торговлю этими бумагами.
Здесь он выступил исключительно защитником интересов крупных структур и охранителем Уолл-стрит от мелких частных инвесторов.
Эта история не такая простая, и еще предстоит разобраться досконально, было ли там манипулирование рынков и участие «теневых» крупных структур, но в любом случае Robinhood и здесь выступил на стороне крупных системных игроков, а не стихийной массы «народных» инвесторов.
Robinhood собрался на биржу. Каковы перспективы и риски участия в IPO?
Платформа стала широко известна после скандала с разгоном акций GameStop и других бумаг в США. Часть акций компания планирует продать напрямую своим пользователям
depositphotos.com
Американский онлайн-брокер Robinhood планирует подать конфиденциальную заявку на IPO в марте, пишет Bloomberg. В феврале компания провела переговоры с возможными андеррайтерами.
Бум интереса к инвестициям наблюдается по всему миру. Частные лица ринулись скупать бумаги. Бизнес брокеров на подъеме. Самое время такому бизнесу провести IPO.
Еще в сентябре прошлого года оценка Robinhood была около 12 млрд долларов. Но теперь популярность платформы заметно выросла. Скандал вокруг трейдеров, которые объединились на Reddit и разогнали акции сети магазинов видеоигр GameStop, сделал Robinhood известным буквально по всему миру: трейдеры покупали акции как раз на этой площадке. Теперь речь идет об оценке в 30-33 млрд долларов.
Robinhood — конечно, звучное имя для американского фондового рынка, у них достаточно обширная клиентская база, но участие в этом IPO — достаточно рискованное мероприятие, считает инвестиционный стратег УК «Арикапитал» Сергей Суверов.
Сергей Суверов инвестиционный стратег УК «Арикапитал»
Сами IPO — тоже хайп. В США бум первичных размещений, и многие инвесторы ищут новые и новые идеи. Комментирует инвестиционный менеджер АО «Открытие брокер» Тимур Нигматуллин.
Тимур Нигматуллин аналитик компании «Открытие брокер»
Размещение Robinhood может стать еще одним популярным IPO. Но на фоне общей неопределенности на рынке и тревожных настроений риски участия высоки.
Власти США стали приостанавливать торги акциями из-за сговора в соцсетях.
Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) 26 февраля приостановила торги акциями 15 компаний из-за того, что их цену могут пытаться искусственно повысить пользователи соцсетей.
Это бумаги, по которым наблюдается низкая активность. Регулятор принял такие меры к так называемым умирающим компаниям после того, как трейдеры разогнали бумаги ретейлера GameStop.
Добавить BFM.ru в ваши источники новостей?
Приложение Robinhood — настолько ли бесплатный сервис от американского брокера и как с ним работать?
Доступны опционы на фондовые индексы и акции, но только для крупных компаний. Комиссии за работу не предусмотрены. Инструмент ориентирован на тех, кто нацелен на долгосрочную перспективу и хочет создать диверсификационный портфель с разными вложениями, минимизировав риски.
Криптовалюты
Для работы используется Bitcoin и Ethereum. Но вывести crypto нельзя, необходимо сначала конвертировать в фиат.
Интересно, что аналитика доступна и по другими монетам, но пока в список торговых они не добавлены. И еще важный нюанс: криптовалюты разрешены для работы в 16 штатах Америки.
Интересно, что приложение для криптовалюты «Робин Гуд» несмотря на высокие риски, все равно активно пользуется спросом.
Ограничения и комиссии приложения Робин Гуд
Плюс, что сам вкладчик определяет подходящую сумму для вложений: ограничений нет. Пополнение и вывод денег только через банковский перевод.
Комиссия взымается за торговлю акциями не американских компаний.
Существенный минус, что нет демо-счета и не предусмотрена обучающая программа, которая особенно важна для новичков. Также нет рейтингов, которые могли бы помочь определиться с наиболее подходящими инструментами для вложений, например, топ лучших ETF помог выбрать инвестиционный фонд, удобный по сумме захода, прибыли и частоте выплат.
Можно ли работать бесплатно, и на чем зарабатывает Robinhood
Несмотря на то, что приложение фактически не берет деньги за сделки, свою прибыль получает из таких каналов:
- кредитование;
- работа премиум-аккаунтов;
- обработка сделок от компаний (Virtu, Two Sigma).
Из последних новостей, связанных с приложением, то, что в скором времени может выйти на рынок Великобритании, поскольку получило разрешение от регулирующего органа для работы в качестве брокера. За время своего развития приложение получало как высокие, так и не очень положительные оценки.
Недавно сервис направил свои усилия на развитие рекламных кампаний, запустив Robinhood free stock. По своей форме — это партнерка. Приглашая друга, вы даете ему возможность получить акцией на сумму от 3 до 150 долларов от определенных компаний, но при условии пополнения счета на определенную сумму и в строго обозначенное время.
На такую же прибыль может рассчитывать и аплайн.
Сам бренд стал достаточно успешным на рынке, и можно встретить названия Robinhood Global или другие похожие, но они из мира инвестиционных проектов онлайн. Говоря о слабых сторонах приложения от компании Robinhood.
com, стоит отметить то, что, когда аккаунт зарегистрирован новичку предлагают достаточно рискованные стратегии, например, покупать дорастающие акции, в частности гигантов, как Berkshire Hathaway.
Эксперты говорят о том, что таким инвесторам стоит рекомендовать варианты с низким риском, например, ETF.
Несмотря на то, что приложение Robinhood в России пока недоступно, думаю, что даже, когда оно и появится (если такое случится) не будет пользоваться огромным спросом: в стране и так много брокеров со своими предложениями, есть площадки для покупки иностранных ETF.
Подводя итог, обозначу: приложение развивается, для инвесторов появляются новые возможности в торговле, в том числе, и криптовалютой. И если у вас появится возможность попробовать его в работе, то желаю только положительных солидных балансов и быстрого вывода прибыли.
Robinhood выходит на IPO. Что нужно знать
В четверг онлайн-брокер Robinhood Markets подал заявку на первичное публичное размещение. Компания планирует выйти на биржу Nasdaq под тикером HOOD. Предстоящее IPO — одно из самых ожидаемых в 2021 г.
О компании
Robinhood Markets основана Владом Теневым и Байджу Бхаттом в 2013 г. Компания разработала простое и удобное в использовании приложение для торговли, которое открыло доступ на рынок множеству новых участников. Особенностью платформы стали нулевые комиссии за совершение сделок.
Онлайн-брокер предоставляет возможность торговли акциями, опционами, криптовалютами и прочим финансовыми инструментами. Основная аудитория стартапа — миллениалы. Средний возраст клиентов — 31 год. Robinhood стал первой в жизни площадкой для инвестиций почти для половины из них.
Более 60% выручки компании приносит плата за продажу потока заявок (payment for order flow, PFOF). Получив заявку от клиента, Robinhood не исполняет ее на бирже, а перенаправляет потоки своих клиентских ордеров для исполнения высокочастотным фондам (HFT).
Кто из них предложит больше за посредничество, тот и выполняет заявку так, чтобы получить небольшую прибыль на спреде, и делится процентом этой прибыли с Robinhood. В I квартале 2021 г.
43% от общей выручки брокера были получены от продажи потока клиентских ордеров фонду Citadel.
С момента основания Robinhood привлекла более $5,5 млрд от инвесторов, включая Ribbit Capital, ICONIQ, Andreessen Horowitz, Sequoia Capital, Index Ventures и New Enterprise Associates.
Финансовые ориентиры
В апреле компания опубликовала отчет за I квартал 2021 г.
Выручка выросла на 309% г/г и составила $522 млн, из них $331 млн были получены от операций клиентов с акциями ($133 млн) и сделками пользователей с опционами ($198 млн).
Robinhood понес чистый убыток за I квартал в размере $1,4 млрд из-за единовременной корректировки справедливой стоимости конвертируемых облигаций и обязательств по варрантам на сумму $1,5 млрд в феврале.
За 2020 г. выручка Robinhood выросла на 245% и составила $959 млн против $278 млн годом ранее. Чистая прибыль составила $7,45 млн против убытка в $107 млн в 2019 г. Скорректированная EBITDA по итогам 2020 г. — $155 млн.
Средний баланс аккаунта пользователя — $3500. Компании сообщила, что число пользователей мобильного приложения за первые три месяца 2021 г. увеличилось с 1,7 млн до 9,5 млн. Показатель количества ежемесячных активных пользователей (MAU) на 31 марта составил 17,7 млн.
Компания смогла за год значительно увеличить размер клиентских депозитов. По состоянию на 31 марта у Robinhood на балансе было $81 млрд, из них $11,6 млрд клиенты хранили в криптовалютах.
Сроки и детали
Goldman Sachs и J. P. Morgan являются ведущими андеррайтерами предложения Robinhood. Компания хочет сделать доступным участие в первичном размещении для пользователей своей платформы. Robinhood сообщил, что андеррайтеры зарезервируют от 20% до 35% акций класса А для продажи клиентам через функцию доступа к IPO на специальной платформе, которую Robinhood представил в мае.
Компания подала конфиденциальную заявку на IPO в марте этого года. Онлайн-брокер хотел выйти на биржу еще в июне, но затем перенес выход на июль. Компания отложила листинг из-за разногласий с регулирующими органами. У SEC возникли вопросы к растущему криптовалютному бизнесу брокера.
Предварительная цена размещения в данный момент не известна. Компания рассчитывает получить оценку в ходе IPO не менее $40 млрд, что в целом совпадает с мнением аналитиков.
Robinhood активно расширяет штат топ-менеджеров в преддверии размещения. В компанию пришли большие имена — Джон Рубинштейн (генеральный директор Bridgewater Associates, ведущий директор в совете Amazon), Паула Луп (PWC) и Роберт Зеллик (бывший президент Всемирного банка).
Риски бизнес-модели
Одним из главных рисков для компании выступает ее бизнес-модель. Практика продажи потока ордеров привлекла повышенное внимание со стороны Конгресса, SEC и других государственных органов. Если правительство начнет корректировать законодательство в данном разделе, то под угрозой может оказаться финансовая устойчивость Robinhood.
В начале 2021 г. компания ограничила на время торговлю ценными бумагами из-за высокой волатильности, вызванной разгоном акций GameStop пользователями Reddit.
Онлайн-брокер заявил, что был вынужден остановить торговлю ввиду финансовых требований и обязательств по чистому капиталу, которые могут колебаться в зависимости от волатильности рынка.
Компания была вынуждена экстренно привлечь $3,4 млрд, что снова ставит под сомнение устойчивость ее текущей бизнес-модели.
Не стоит забывать и о планах регулирования криптовалютного рынка со стороны правительства США — они могут нести риски для активно растущей части бизнеса онлайн-брокера.
Стоит признать, что онлайн-брокер продемонстрировал значительный рост с момента основания. Возможно, что стремление выйти на биржу именно сейчас может быть связано с высокой активностью инвестиционного рынка.
Вполне вероятно, что Robinhood хочет воспользоваться моментом.
Доходность первичных бумаг становится все скромнее и в отдельные месяцы уходит в минус — этот факт тоже стоит иметь ввиду, как и учитывать риски, которые могут ожидать американский рынок в ближайший квартал.
Иски и Reddit
Robinhood сталкивается в последнее время с многочисленными судебными разбирательствами и проверками со стороны регулирующих органов, генеральных прокуроров штатов, SEC, FINRA и Министерства юстиции США.
Сообщается, что компания получила десятки коллективных исков. На этой неделе онлайн-брокер был оштрафован регуляторами на $70 млн за системные сбои и предоставление ложной и вводящей в заблуждение информации клиентам.
«Черным лебедем» в будущем может выступить фактор Wallstreetbets. Некоторые пользователи Reddit во время инцидента с акциями GameStop остались очень недовольны остановкой торгов, а некоторые заявили, что брокер и вовсе продал их акции по убыточной цене. К текущему моменту неизвестно, будут ли пользователи «мстить» Robinhood и пытаться обвалить ее акции после выхода на IPO.
В итоге
К бизнес-модели компании и ее устойчивости достаточно вопросов. Используя модель PFOF, Robinhood до конца не раскрывает, как зарабатывает деньги.
Есть сомнения, что брокер получает лучшую цену для своих клиентов и, более того, благодаря технологиям HFT-фондов просто не закладывает комиссию в цену исполнения.
Многочисленные иски и разбирательства со стороны регуляторов также не добавляют привлекательности.
Если сравнивать онлайн-брокера с ближайшим конкурентом — биржей Coinbase, то пока показатели Robinhood значительно уступают конкуренту. В плане рисков бумаги биржи выглядят также более предсказуемыми. На рынке Robinhood будет находиться в очень конкурентной среде, но, вероятно, будет лидером среди молодого поколения.
За IPO Robinhood лучше понаблюдать со стороны, несмотря на то, что оно считается самым ожидаемым в 2021 г. Если бумаги компании будут размещены в будущем на Санкт-Петербургской бирже, к инвестированию в акции онлайн-брокера стоит подходить с максимальной осторожностью, принимая во внимание все вышеописанные риски.
БКС Мир инвестиций
Загрузка...
