МОСКВА, 7 сен — ПРАЙМ, Наталья Карнова.
Запланированное на вторую половину сентября недельное повышение объемов продажи валюты почти в 10 раз — мера, направленная не на укрепление рубля, а на недопущение его обвала из-за очередного погашения евробондов. Она будет носить разовый характер, а для удержания нацвалюты в приемлемых рамках у финансовых властей есть другие способы.
В среду Банк России сообщил об увеличении ежедневных продаж валюты почти в 10 раз — с 2,3 миллиарда до 21,4 миллиардов рублей в течение недели с 14 по 22 сентября. В общей сложности в эти дни равномерно будет продано валюты на 150 миллиардов рублей. Оставшийся по плану объем будет равными частями продан с 25 сентября 2023 года по 31 января 2024 года.
Регулятор объяснил свое решение предстоящим 16 сентября погашением валютных евробондов Российской Федерации. Объем эмиссии выпуска составляет 3 миллиарда долларов. Держатели получат выплаты в рублях и могут усилить спрос на валюту после погашения.
«Банк России, вероятно, предполагает, что как минимум 50 процентов от 3 миллиардов (то есть, 150 миллиардов рублей) будет реинвестировано обратно в валюту. Поэтому ЦБ в этот период с 14 по 22 сентября продаст валюту на 150 миллиардов рублей», — пояснил главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев.
Рубль задумался
После объявления об этом решении рубль несколько укрепился, однако в четверг эффект сошел на нет, курсы остаются близкими к уровню среды. Аналитик объяснил это тем, что данная мера в целом направлена не на укрепление рубля, а на недопущение его ослабления из-за разового фактора — погашения евробондов.
Она оправдана в условиях текущего тонкого валютного рынка и вполне сочетается с доктриной «плавающего курса». Банк России, как и прочие центробанки, сглаживает такими способами временные шоки на валютном рынке, которые могут привести к увеличению рисков для финансовой стабильности.
Обратный эффект
Директор по анализу финансовых рынков и макроэкономики УК «Альфа-капитал» Владимир Брагин напомнил, что подобные вещи ЦБ проводил и раньше, ускоряя либо замедляя объем продажи валюты в рамках бюджетного правила. Это не интервенция, но условно допустимое воздействие, которое в свое время приводило к нужному результату.
«Однако в текущих условиях, на мой взгляд, оно имеет весьма ограниченное по времени и возможностям влияние и может иметь некий обратный эффект. Рынок может оценить меру так, что ставка не сработала и регулятор идет на отчаянные меры», — считает Брагин.
То же касается и курса рубля — позитивный эффект может быть достигнут позже, если мера повлияет на баланс спроса и предложения и вызовет закрытие спекулятивных позиций против российской валюты. Если же нет, и влияние окажется недостаточно сильным, вероятен уже упомянутый противоположный эффект, указал аналитик.
Тянем за ниточку
После начала СВО, когда курс резко подскочил до 120 рублей за доллар, были введены радикальные валютные ограничения, в том числе, на снятие наличной иностранной валюты со счетов в банках и ее вывоз для граждан, а для экспортеров — обязательное конвертирование выручки в рубли. Тогда эти меры оказались действенными, и рубль укрепился до 50 за доллар.
Однако с середины прошлого года ЦБ смягчал ограничения и сейчас транслирует, что не готов их возобновлять.
Иными словами, технически такая возможность есть, но насколько она реализуема на практике? Ведь так можно перекрыть каналы для импорта и нанести удар по инвестициям в новые производства.
«Если вы тянете за ниточку рубля, выплывают многие вторичные эффекты, которые могут оказаться весьма непредсказуемы», — рассуждает Брагин.
Расчехлить запасы
Эксперты затрудняются оценить, насколько властям хватит денег, если будет решено проводить подобные «вливания в пользу рубля» на постоянной основе.
Банк России раскрывает лишь общую статистику по активам в иностранной валюте.
Их размер на счету ЗВР составляет 415 миллиардов долларов, а объем продаж в период с 14 по 22 сентября — лишь 1,5 млрд, напомнил аналитик «Цифра брокер» Даниил Болотских.
Таким образом, валютных резервов России хватит на несколько лет, даже если предположить, что их будет решено расходовать таким образом. При этом Банк России может договориться с ЦБ Китая о дополнительном предоставлении юаней.
Однако вряд ли регулятор продолжит продавать валюту теми же темпами после 22 сентября. Скорее всего, разовая акция так и останется разовой, и общий запланированный объем продажи превышен не будет.
Туз в рукаве
При этом с экономической точки зрения тенденция последних девяти месяцев на ослабление рубля по-прежнему сохраняется. Текущих поступлений от экспорта не хватает, чтобы удовлетворить потребность в импорте, а также спрос на валюту из-за геополитических, бюджетных и инфляционных рисков.
В результате складывается парадоксальная ситуация. В целом дела в российской экономике улучшаются, производство растет, импорт восстановился до уровня, который был в начале 2022 года.
Однако это приводит к скачку инфляции и ослаблению нацвалюты.
Налицо перегрев экономики: мощные фискальные стимулы для определенных отраслей (прежде всего, ВПК) и серьезное изменение структуры спроса, рассуждает Брагин.
По его мнению, остается либо сокращать импорт за счет снижения спроса, либо увеличивать экспорт и репатриацию выручки. Однако все эти меры имеют подводные камни, а рост цен на нефть и газ далеко не так значителен, как было в начале СВО.
Поэтому аналитики ждут задействования других мер со стороны правительства и Центробанка. Банк России на ближайшем заседании 15 сентября может снова повысить ключевую ставку на 200 базисных пунктов, до 14 процентов. Это повысит привлекательность рублевых сбережений, а также охладит кредитование и снизит спрос на импорт и валюту.
Регулятор продолжит неформальную работу с экспортерами, а при необходимости вернет обязательную продажу валютной выручки и ужесточит ограничения на отток капитала.
При возникновении рисков дальнейшего ослабления рубля и преодоления долларом отметки 100 возможен запрет на выплату дивидендов и процентов по зарубежным займам, запрет на кредитование зарубежных трейдерских подразделений, увеличение продажи валюты из резервов, заключил Васильев.
Как отмена обязательной продажи валютной выручки повлияет на курс рубля
Paul Yeung / Bloomberg via Getty Images
Президент Владимир Путин отменил требование к российским экспортерам по продаже 50% валютной выручки. Теперь компании должны будут продавать валюту в размере, который определит правительственная комиссия по иностранным инвестициям, а сроки продажи установит Банк России, следует из опубликованного в четверг указа.
С 28 февраля экспортеров обязали продавать 80% валютной выручки в рамках всех внешнеторговых договоров в течение трех рабочих дней со дня ее поступления. Требование распространялось в том числе на выручку, зачисленную с 1 января 2022 г.
Позднее был подписан указ, который давал правкомиссии право выдавать экспортерам разрешения на продажу валютной выручки в меньшем объеме.
Обязательная продажа была введена после того, как ЦБ лишился возможности проводить интервенции на валютном рынке из-за заморозки части золотовалютных резервов.
В середине апреля Банк России смягчил валютный контроль для несырьевого неэнергетического сектора, увеличив срок обязательной продажи иностранной валюты с трех до 60 рабочих дней.
Позднее глава ЦБ Эльвира Набиуллина предложила ввести новые послабления: обнулить обязательную продажу валютной выручки для несырьевых экспортеров, а для сырьевых – снизить порог до 50%. В начале мая власти разрешили не продавать валютную выручку тем, у кого есть импортные контракты, при соблюдении ряда условий.
С 24 мая норматив продажи был снижен до 50% для всех экспортеров. Минфин объяснял такое решение стабилизацией курса рубля и достаточным уровнем ликвидности в иностранной валюте на внутреннем рынке.
7 июня Минфин сообщил, что с 6 июня экспортеры могут зачислять валютную выручку на свои счета за рубежом. С 1 марта это было запрещено указом президента. С 8 июня ЦБ повысил порог для зарубежных переводов для россиян и нерезидентов из дружественных стран со своих счетов втрое – с $50 000 до $150 000 в месяц.
Рубль стал стремительно дешеветь в конце февраля на фоне специальной военной операции на Украине и западных санкций против России. Минимальная точка была зафиксирована 10 марта: тогда в моменте доллар достигал отметки 126 руб.
, а евро – 135 руб., следует из данных Мосбиржи. Но затем российская валюта начала устойчиво укрепляться: к концу марта доллар стоил уже 83,2 руб., евро – 92,5 руб, к концу апреля – 71 и 74,8 руб., к концу мая – 61,5 и 62,3 руб.
В четверг, 9 июня, доллар в течение дня опускался до 57,4 руб., евро – до 61,2 руб., но к концу торгов иностранные валюты укрепились до 59,5 и 63,3 руб. соответственно.
Крепкая национальная валюта выгодна ЦБ – для борьбы с инфляцией – и импортерам, поскольку зарубежные товары становятся дешевле в рублевом выражении. В то же время усиление рубля снижает доходы экспортеров и федерального бюджета (на 2022 г. Минфин закладывал курс доллара в 72,1 руб.). Резкое сокращение импорта сейчас выступает главным фактором укрепления российской валюты.
По предварительной оценке ЦБ, положительное сальдо внешней торговли России в январе – мае составило $124,3 млрд против $44,5 млрд годом ранее. При этом профицит текущего счета платежного баланса России увеличился в 3,5 раза по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до $110,3 млрд.
Согласно прогнозу Минэкономразвития, тренд на ослабление российской валюты должен начаться в июне: доллар подорожает до 70,5 руб., евро – до 74,3 руб. В декабре, по оценкам министерства, доллар уже будет стоить 76,4 руб., евро – 82,5 руб.
Смягчение внутренних ограничений по потокам капитала, как и норм по репатриации выручки, связано с тем, что последние пару месяцев валютная ликвидность на внутреннем рынке есть и продолжает накапливаться, говорит директор группы суверенных и региональных рейтингов АКРА Дмитрий Куликов. Причем в объемах, которые, с одной стороны, более чем удовлетворяют существующие возможности по использованию для импорта. С другой – ограничения по выводу капитала все еще очень жесткие.
Новый гибкий механизм позволит властям выделить отдельных экспортеров из общего пула, полагает экономист Газпромбанка Павел Бирюков. В рамках нового порядка доля продажи выручки будет зависеть от отрасли, степени ее вовлеченности в экспорт, а также необходимости поддерживать валютную ликвидность, считает главный аналитик ПСБ Егор Жильников.
«Ведомости» направили запросы по новому механизму продажи валютной выручки в Минфин и ЦБ.
Влияние новости на валютный рынок нейтральное, полагает начальник управления информационно-аналитического контента «БКС мир инвестиций» Василий Карпунин. Снижение нормы конвертации экспортной выручки в рубли в указе не обозначено, замечает он. При этом многие экспортеры готовы продавать и больше 50%, опасаясь рисков блокировки средств из-за внешних ограничений, добавляет эксперт.
Решение позволит сузить навес предложения долларов на валютном рынке, тем самым вернув курс в более комфортные значения для бюджета – около отметки 65 руб., не согласился Жильников.
В то же время давление на позиции иностранной валюты будут продолжать оказывать такие факторы, как оплата газа в рублях и приближающийся налоговый период, перед которым экспортеры активно конвертируют валюту, отмечает он.
Новая мера властей нацелена на сокращение давления экспортных доходов на российскую валюту для борьбы с ее избыточным укреплением, считает Бирюков. Но существенного ослабления рубля ждать не стоит до возвращения фундаментальных предпосылок – прежде всего восстановления спроса импортеров на валюту, полагает эксперт.
Что станет с курсом рубля и когда можно будет обналичить доллары
Вопреки многим прогнозам курсы доллара и евро до сих пор опускаются. При этом Центробанк ввёл новые валютные послабления. Что будет с курсом валюты и когда можно будет снять со счёта наличные доллары?
Что происходит на валютном рынке
ЦБ ещё в начале апреля приступил к смягчению валютных ограничений, отменив комиссию в 12% на покупку долларов и евро на бирже, а также предпринял ряд других шагов в этом направлении. В понедельник Центробанк увеличил лимит денежных переводов за рубеж в дружественные страны. Для физических лиц он вырос с 10 000 до 50 000 долларов в месяц.
— Пока этих мер недостаточно для того, чтобы компенсировать исчезновение с нашего рынка большого объёма спроса на инвалюту. Это произошло из-за прекращения покупок в рамках бюджетного правила, а также падения импорта, вызванного геополитикой и санкциями.
К тому же предложение иностранной валюты, напротив, существенно увеличилось благодаря обязательной продаже 80% экспортной выручки. Поэтому, пока данное правило не будет ощутимо смягчено или отменено, а импорт хотя бы частично не восстановится, вряд ли рубль перейдёт к ослаблению.
Вероятна консолидация доллара в коридоре 60–70 рублей, — считает эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Дмитрий Бабин.
Постепенное увеличение лимитов на перевод за рубеж слабо отразится на курсе рубля. Это не означает, что корреспондирующий банк за рубежом согласится принять эти средства. Данное послабление, скорее всего, затронет ограниченное число людей, у которых есть действующие счета в зарубежных банках.
При этом фундаментально на курс национальной валюты влияют другие факторы, которые привели к диспропорции спроса и предложения на валютном рынке, и увеличение лимитов на перевод не входит в этот список. Дальнейшая судьба данного ограничения будет зависеть от развития ситуации на валютном рынке.
Такое мнение высказал аналитик УК «Альфа-капитал» Александр Джиоев.
Заниженная стоимость доллара, евро, фунта к рублю уменьшает поступление рублей от экспорта, доходы экспортных компаний, бюджет страны в целом. На это обратил внимание главный аналитик TeleTrade Марк Гойхман.
Он предполагает, что в перспективе продолжится ослабление ограничений. Но основное воздействие на курс будет в том случае, если такие действия коснутся главных составляющих спроса и предложения валюты.
Это, например, снижение доли обязательной продажи валюты экспортёрами с нынешних 80% до 50%, как предложил ЦБ, и даже меньше. Это и стимулирование покупок валюты для импортёров для товарного наполнения рынка.
Марк Гойхман считает, что в ближайшие месяцы начнётся постепенное укрепление валют к рублю. Вполне вероятно возвращение курса доллара к 70–75 рублям и выше.
— Постепенное снятие ограничений на валютном рынке Центральным банком — это ожидаемый и необходимый процесс.
Во-первых, даже при том, что в стране резко просели объёмы импорта (из-за санкций), валютные средства всё равно нужны для программы параллельного импорта (в этом нуждаются и ретейл, и производство — им нужно закупать у сторонних поставщиков сырьё, комплектующие и материалы).
Во-вторых, очень крепкий рубль ограничивает доходы бюджета и прибыль компаний-экспортёров. А значит, со временем ограничения будут сниматься, пока курс иностранной валюты не вырастет до приемлемых значений (доллар выше 72 рублей), — отметил основатель сервиса «Кошелёк.ру» Михаил Богданов.
Приток доходов от экспорта энергоносителей продолжит поддерживать рубль на протяжении нескольких недель, поскольку налаживание новых логистических цепочек для возобновления поставок импорта может занять несколько месяцев.
Доллар укрепляется на фоне ожиданий агрессивного повышения ставок ФРС США, тогда как рубль дорожает на фоне дисбаланса между спросом и предложением. Курс доллара может опуститься до уровня 60 рублей, но нужно понимать, что бюджет недополучает доход при курсе ниже 72 рублей.
Такой прогноз сделал финансовый аналитик BitRiver Владислав Антонов.
Когда можно будет обналичить доллары и евро с валютных счетов
Сейчас у покупателей валюты есть проблема. Курс на Мосбирже очень выгодный. Приобрести доллары и евро можно без каких-либо сложностей, как и перевести на счёт в банке.
Нюанс лишь в том, что вся валюта, которая попала на счета после 9 марта, не может быть обналичена. Снять её не получится до 9 сентября. Это официальный срок.
Но многие инвесторы задаются вопросом: а не снимут ли ограничения раньше?
— Снятие ограничений на обналичивание инвалюты имеет мало практического смысла, поскольку наличной валюты вряд ли хватит даже части желающих её снять.
США и ЕС ввели запрет на поставку наличных долларов и евро в Россию, а уже существующего у нас запаса иностранных банкнот недостаточно.
Поэтому ЦБ и покупку наличной инвалюты в банках ограничил тем, что они продают лишь тот объём, который получили через кассы с 9 апреля, — пояснил Дмитрий Бабин.
Стоит отметить, что наличные доллары можно купить и сегодня. Ряд банков продают американскую валюту, хотя и существенно дороже официального курса Центробанка. И эта тенденция сохранится в ближайшие месяцы.
— Государство понимает, что лучше, если внутри страны валюту будут продавать банки, чем сформируется чёрный рынок валюты. Вопрос заключается в том, стоит ли сейчас приобретать доллары, какие риски с этим связаны.
Привычный для многих россиян инструмент для сбережения и накопления средств, который защищал их благосостояние в периоды предыдущих кризисов, может не сработать в этот раз.
К примеру, в американской деловой прессе звучат предложения прекратить обращение и оплату 100-долларовых банкнот в России. Сейчас весьма проблематично конвертировать снятые с производства банкноты, находящиеся на руках у граждан, в другую валюту.
Таким образом, хранить сбережения в валюте чужой страны сегодня как никогда рискованно, — считает сооснователь «Золотого инвест клуба» Евгений Шимановский.
По мере пополнения валютной ликвидности в банках будут сняты ограничения для покупки валюты физическими лицами. Сейчас банки более охотно покупают доллары и евро у граждан, чем продают (объёмы наличной валюты пока очень ограничены).
Вероятнее всего, эти ограничения будут сняты ближе к осени. Что касается снятия валютных средств со счетов, это также будет зависеть от возможностей банковской системы.
Такой прогноз сделал частный инвестор, основатель «Школы практического инвестирования» Фёдор Сидоров.
Цб лег на валютный курс: что будет со вкладами в долларах и евро
Но новым правилам банкам предписано проводить операции с валютой до 9 сентября текущего года. Как сообщили в Банке России, все средства клиентов на счетах или вкладах сохранены и учтены в валюте вклада.
«Клиент может снять до $10 тыс. в наличной валюте, а остальные средства – в рублях по рыночному курсу на день выдачи.
При этом валюта будет выдаваться в американских долларах вне зависимости от валюты счета», – говорится в официальном сообщении регулятора.
https://www.youtube.com/watch?v=qyFAwgLUuFI\u0026pp=ygVp0JrQsNC6INGB0L3Rj9GC0LjQtSDQstCw0LvRjtGC0L3Ri9GFINC-0LPRgNCw0L3QuNGH0LXQvdC40Lkg0L7RgtGA0LDQt9C40YLRgdGPINC90LAg0LrRg9GA0YHQtSDRgNGD0LHQu9GP
Рыночный курс решено рассчитывать в день снятия средств с валютного вклада на основании данных о средневзвешенном курсе соответствующих валют. Его будут устанавливать по сделкам, которые были заключены в предшествующий день.
Принципиальных изменений для основной массы владельцев валютных вкладов в ЦБ не предвидят. Операции по-прежнему доступны во всех финансовых организациях. Кроме того, согласно данным регулятора, 90% депозитов в долларах и евро, открытых в российских банках, не превышают установленного порога в $10 тыс.
В Банке России напомнили: ничто не мешает гражданам оставить свои деньги на валютных депозитах. Условия, по которым они открыты, сохраняются. Процентный доход высокий – от 7 до 10% годовых в зависимости от продукта банка и валюты вклада.
Соблазны для вкладчиков
Совет директоров Банка России 28 февраля повысил ключевую ставку до 20%. После этого коммерческие банки резко подняли ставки по рублевым и валютным депозитам и счетам. Реакция граждан, имеющих сбережения, оказалась ожидаемой: они понесли деньги в кредитные организации.
Крайние меры: до каких уровней ЦБ готов повышать ключевую ставку
В лидерах оказался Сбер: за два дня банк нарастил свои активы более чем на 1 трлн руб. В ВТБ за неделю был открыт почти 1 млн новых вкладов и накопительных счетов. Каждый день банк увеличивал свой портфель примерно на 300 млрд руб.
В свою очередь, в Альфа-банке за пару дней было открыто 200 тыс. новых вкладов на общую сумму свыше 250 млрд руб. Причем не только в национальной валюте, за неполный рабочий день клиенты Альфа-банка разместили до $500 млн.
По словам доктора экономических наук, руководителя отделения макроэкономики и моделирования региональных систем ЦЭМИ РАН Елены Устюжаниной, государство принимает меры для взятия под контроль всей имеющейся в стране валюты. Сюда эксперт относит, в частности, резкое повышение ставок по валютным вкладам, что обеспечило приток долларов и евро, которые россияне хранили последние годы дома.
Кроме того, введены ограничения на снятие и вывоз за границу наличных и безналичных денежных средств в валюте. Действуют большие спреды между курсами продажи и покупки валюты (разница почти в два раза), что исключает спекуляции.
«Все меры понятные и разумные. Но, конечно, по гамбургскому счету, они ограничивают права граждан на имущество. Тем не менее самое страшное, что угрожает тем, кто принес валютные сбережения в банк и решил их снять, – конвертация части средств по не самому выгодному курсу», – заявила Елена Устюжанина.
Страховка покроет не всё
На 1 января 2022 года на валютных счетах и депозитах россияне держали $92,8 млрд.
При этом доходность была символической: в долларах – от 0,46 до 0,65%, в евро – от 0,06 до 0,34%, напоминает доцент, преподаватель кафедры финансовых дисциплин Высшей школы управления финансами Валерий Корнейчук.
«Если бы ставки по депозитам в иностранной валюте были в районе 2–3%, граждане проявляли бы гораздо больший интерес к валютным депозитам. С 28 февраля условия изменились. Тем самым банки пытались привлечь средства населения», – отметил он.
Насколько успешно задача была выполнена и как восприняли клиенты решение ЦБ ограничить выдачу наличных долларов и евро, понять пока сложно. Мартовская статистика по банковской системе будет доступна только в апреле, подчеркнул собеседник «Профиля».
О конфискации валютных вкладов не может быть и речи. А вот риск потерять часть средств в случае банкротства или отзыва лицензии есть.
Агентство страхования вкладов в стандартных ситуациях гарантирует владельцам компенсацию в размере не более 1,4 млн руб.
Выплаты будут производиться в рублях в пересчете по официальному курсу Банка России, который зафиксируют на день отзыва лицензии или банкротства кредитной организации.
«Введение ограничений обусловлено дефицитом наличных долларов и евро в стране. Оно касается только операций с наличной валютой. При этом граждане могут, как прежде, хранить средства на валютных депозитах, осуществлять переводы, открывать новые вклады на выгодных условиях», – объясняет аналитик ФГ «Финам» Игорь Додонов.
https://www.youtube.com/watch?v=qyFAwgLUuFI\u0026pp=YAHIAQE%3D
По его мнению, трудно оценить, сколько долларов и евро привлекли банки за первые дни марта после резкого роста ставок по вкладам. Вероятно, сумма весьма значительная. Она добавилась к тем 7 трлн руб. на текущих счетах и на депозитах, которые россияне держали в валюте в банках до начала специальной операции на Украине. С учетом ситуации за контроль над этими деньгами и борется Банк России.
Такой курс нам не нужен. Как валютные ограничения и скачки рубля влияют на бизнес
Рубль после недельной паузы возобновил падение: повышение Банком России ключевой ставки с 8,5 до 12% годовых хоть и снизило приток дешевых денег на валютный рынок, но не смогло привести к укреплению нацвалюты. Растущее беспокойство на российском финансовом рынке увеличивает давление на рубль. Во вторник доллар торговался выше отметки в 97 рублей, а евро подбирался к 105 рублям.
«Вопрос ужесточения валютного контроля начал активно продвигаться после значительного ослабления рубля в августе. Тогда с помощью повышения ключевой ставки и информации о продаже валюты экспортерами курс смогли стабилизировать. Доллар опустился к 93 рублям» — напомнила экономист, создатель pro.finansy Ольга Гогаладзе.
Но валютных ограничений в августе введено не было. Власти лишь договорились с экспортерами о том, что они увеличат объем продаж валюты. Это лишь договоренность, поэтому уже сейчас доллар снова торгуется около 97 рублей.
Про возможность введения новых ограничений заговорили в начале сентября: Минфин выступил за более жесткие меры контроля за движением валют, а Центральный банк — за более мягкий. Сейчас они ищут компромисс в этом вопросе.
По мнению Гогаладзе, регуляторы могут ввести следующие ограничения:
- Установить обязательство о продаже валюты экспортерами. При этом ЦБ считает, что данный инструмент не будет эффективным: ограничение легко обходится путем покупки валюты на следующий день после продажи;
- Также возможен запрет на выплату дивидендов или займов за рубеж;
- Можно ожидать уменьшения лимита на вывоз наличной валюты физлицами (сейчас он составляет $10 000 или их эквивалент);
- Запрет на иные сделки, которые можно классифицировать как вывод средств за границу.
Это лишь вероятные варианты. Главной мерой по поддержке нацвалюты в ЦБ считают увеличение привлекательности рубля. Повышение ключевой ставки окажет свой эффект на курс, хотя и с определенной задержкой. Все иные ограничения будут оказывать лишь временный эффект, маскируя реальные причины ослабления валюты.
Слабый или крепкий рубль?
Глава Минфина Антон Силуанов поспорил с главой Центробанка о рубле 1 сентября на конференции «10 лет мегарегулятору: вчера, сегодня, завтра».
Но ничего страшного, мы все равно, я уверен, найдем совместные решения и сблизимся.
Минфину ранее было выгодно ослабление рубля — слабая нацвалюта приводит к росту доходов бюджета: экспортеры получают больше рублевых доходов при конвертации валюты в России и, как следствие, платят больше налогов.
При этом у Центробанка лишь одно средство борьбы с ослаблением рубля и повышением цен из-за подорожания импорта — повышение ключевой ставки.
Именно к ней привязаны все проценты по кредитам населению и бизнесу. Поэтому ее повышение может снижать спрос на дешевые деньги.
Но теперь рост ставки приводит к тому, что Минфину приходится меньше размещать облигаций федерального займа по низким ставкам — инвесторы, покупая ОФЗ на аукционах ведомства, выставляют более высокие ставки (низкие начальные цены) по новым выпускам ОФЗ. А размещение ОФЗ необходимо для покрытия дефицита бюджета при текущей цене нефти и сократившихся доходах.
Банк России не хочет создавать сложности для экспортных крупных компаний и бизнеса, вводя валютные ограничения, заявила глава Банка России Эльвира Набиуллина.
Основное — это повышение привлекательности рублей. И поэтому мы считаем, что повышение ключевой ставки с лагом постепенно внесет свой вклад в стабилизацию курса.
«На протяжении последних полутора лет малый и средний бизнес находится под гнетом последствий санкций. Основными проблемами стало усиление валютного контроля и волатильность рубля», — отметила Мери Валишвили, магистр права, доцент кафедры государственных и муниципальных финансов РЭУ им. Г. В. Плеханова.
https://www.youtube.com/watch?v=k_VZoqWhu5M\u0026pp=ygVp0JrQsNC6INGB0L3Rj9GC0LjQtSDQstCw0LvRjtGC0L3Ri9GFINC-0LPRgNCw0L3QuNGH0LXQvdC40Lkg0L7RgtGA0LDQt9C40YLRgdGPINC90LAg0LrRg9GA0YHQtSDRgNGD0LHQu9GP
Первый фактор наиболее актуален для среднего бизнеса, регулярно проводящего торговые операции с иностранными партнерами, считает экономист. При этом в целях стимулирования товарооборота со странами ЕАЭС в декабре прошлого года была снижена комиссия при осуществлении переводов в валютах стран-участниц блока. Частично таким шагом удалось купировать эту проблему, но не решить ее полностью.
Инфляция — еще один негативный фактор
Ослабление курса рубля к доллару США и европейской валюте затронуло большое количество предпринимателей, закупающих материалы, оборудование и комплектующие за границей.
С начала года рубль ослаб примерно на треть к указанным валютам — следовательно, минимум на 30% возросла себестоимость производимой или ввозимой продукции.
В конечном счете затраты производителей отразятся на стоимости продукции на рынке и усилят инфляцию.
Масштаб проблемы значителен и часть предпринимателей уже задумываются не просто о смене зарубежных поставщиков на отечественных, но и о перепрофилировании своего бизнеса, а это весьма радикальный шаг.
Учитывая тот факт, что за последние несколько недель предложение валюты на финансовом рынке несколько превышает спрос, дальнейшее ужесточение требований по обязательной продаже экспортной валютной выручки существенно не повлияет на ситуацию с курсом рубля.
Оказать поддержку российской валюте на краткосрочном горизонте сможет дальнейшее ужесточение монетарной политики Банка России.
В случае, если власти примут решение помимо увеличения ставки усилить валютный контроль, это повлияет в том числе и на малый и средний бизнес (МСБ).
В первую очередь, усложнится оформление сделок (время оформления, сроки переводов, документальные подтверждения подробностей сделок и т. д.) для оплаты импорта и экспорта.
Во-вторых, будут лимитированы переводы из страны средств для физлиц, что уменьшит отток капитала. Все это может увеличить операционные издержки бизнеса, замедлить или затруднить расширение бизнеса.
Как курс рубля влияет на бизнес
Для бизнеса становится проблемой неопределенность на валютных рынках. Если год назад доллар стоил немногим более 50 рублей, то через год — уже подскакивал выше 100. Быстрое изменение курса осложняет планирование, работу экспортеров и импортеров, увеличивает неопределенность в экономике.
Резкие ослабления или укрепления рубля ведут к потере конкурентоспособности импортеров и экспортеров на мировом рынке и в стране. Это приводит к нереалистичным курсам обмена, увеличивает расходы бизнеса и потребителей.
Быстрое падение рубля Центробанк останавливает ростом ставок по кредитам. При таком сценарии цена товаров также растет вследствие подорожавшего импорта. Кредиты бизнесу становятся малодоступны.
Нестабильный рубль увеличивает репутационные риски не только для самой нацвалюты, но и для страны в целом. Инвесторам сложно работать и планировать в стране, где курс национальной валюты непредсказуем. А это, в свою очередь, сужает экономический потенциал.
«Данная информация носит исключительно информационный (ознакомительный) характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией».
Цб ослабил валютные ограничения: что теперь можно и как это повлияет на рынок
Теперь можно покупать валюту на бирже по рыночному курсу, но вывести ее в наличность по-прежнему нельзя. Именно поэтому снятие ограничений повлияет на рынок не так значительно.
С 11 апреля Банк России, кроме снижения ключевой ставки с 20% до 17% годовых, делает ряд шагов в сторону снятия ограничений с валютного рынка.
В частности, изменится следующее:
- отменяется комиссия на покупку валюты на бирже через брокера. Она была введена с 3 марта, сначала комиссия составляла 30%, с 4 марта ее снизили до 12%, и распространялась она на несколько самых популярных валют;
- банки смогут через кассы продавать клиентам наличную валюту – но только ту, которая поступила в кассы после 9 апреля;
- клиенты смогут теперь снимать не только доллары, но и евро с открытых до 9 марта валютных счетов. Лимит – по-прежнему тот же, 10 тысяч долларов, но теперь есть и вариант снять деньги в евро;
- отменена рекомендация по снижению спрэда (разницы в курсах) между курсами покупки и продажи валюты банками в 2 рубля. Теперь эта рекомендация действует только при покупке/продаже валюты компаниями.
Основные же ограничения не снимаются – то есть, снять со счета наличными по-прежнему можно не более 10 тысяч долларов, и только если они поступили на счет до 9 марта 2022 года.
Что это значит для клиентов?
Комиссия в 12%, по замыслу Центробанка, выравнивала условия между покупкой валюты на бирже и в банке. То есть, банки устанавливали такой высокий спрэд (разницу), что клиентам было выгоднее покупать доллары и евро через брокерский счет напрямую на бирже. А чтобы снизить давление на биржевой курс, власти ввели комиссию и для клиентов брокеров.
Фактически это лишало россиян любой возможности купить валюту по биржевому курсу – даже в безналичном виде это было возможно либо с комиссией в 12%, либо по внутрибанковскому курсу (часто – еще менее выгодному). Теперь же возможность есть – можно оформить брокерский счет и покупать валюту напрямую на бирже с небольшой комиссией (ее устанавливает сам брокер).
Но вывести купленную валюту в наличные доллары или евро по-прежнему нельзя – то есть, купленные на бирже доллары можно перевести на карту или счет, но обналичить нельзя.
Центробанк разрешил покупку наличной валюту в кассах банков (и с оговоркой, что это должна быть «свежая» валюта), но там банки самостоятельно устанавливают курсы.
Более того, часто банки устанавливают не только завышенный курс, но и дополнительные комиссии для тех, кто покупает наличную валюту в кассах (так клиентов стимулировали переходить на валютные карты).
Как на это отреагирует рубль?
Решение снизить ключевую ставку и снять часть валютных ограничений, вероятно, было вызвано определенной стабилизацией валютного рынка. Так, в пятницу доллар опускался в моменте до 71 рубля – ранее такой курс был только в ноябре 2021 года. Правда, купить доллары по такому курсу было все равно нельзя из-за ограничений, поэтому ЦБ и предпринял попытку смягчить ограничения.
Это имело свои последствия – утром в понедельник доллар вырос выше 80 рублей (правда, потом чуть скорректировался вниз).
Это означает, что клиенты готовы покупать безналичную валюту после отмены комиссии – даже без возможности пока ее обналичить.
Вероятно, многие надеются, что ограничения на обналичивание будут сняты не 9 сентября, а раньше (и купленные сейчас доллары можно будет снять в наличном виде).
При этом в силе остается требование к экспортерам продавать от 80% своей валютной выручки на бирже, а по новым правилам расчетов за газ продавать доллары и евро начнет Газпромбанк. И если на прошлой неделе предложение валюты превышало спрос, то отмена части ограничений принесла новый баланс.
Эксперты полагают, что даже после отмены ограничений рубль не будет ни резко падать, ни значительно укрепляться. Так, бюджет подсчитан с учетом курса в 73 рубля за доллар, и ниже этого американская валюта не упадет.
А ажиотажного спроса на валюту пока тоже нет – россияне скупают валюту через брокеров, но без возможности вывести ее в наличные или перевести за границу (без существующих ограничений) запросы весьма сдержанны.
Что означает для россиян и банков продление ограничений на снятие наличной валюты
С четверга, 9 марта, в России ещё на полгода продлены ограничения на снятие наличной зарубежной валюты — до 9 сентября. Такое решение ранее принял Центральный банк страны.
https://www.youtube.com/watch?v=k_VZoqWhu5M\u0026pp=YAHIAQE%3D
Как следует из пресс-релиза ЦБ, клиенты банков по-прежнему могут получить валюту со вкладов эквивалентом не более $10 тыс., если депозит был открыт до 9 марта 2022 года. В рамках лимита деньги выдаются только в долларах и евро, независимо от валюты самого счёта, а все остальные средства можно снять в рублях.
Причём если у человека несколько валютных счетов или вкладов в одном банке, получить наличными можно суммарно не более $10 тыс. Если же валютные депозиты были открыты в разных кредитных организациях, то каждая из них может выдать до $10 тыс.
«Для банков продлён на шесть месяцев запрет взимать с граждан комиссию при выдаче валюты со счетов или вкладов. Валютные переводы без открытия счёта и через электронные кошельки выдаются в рублях», — добавили в Центробанке.
Кроме того, финорганизации всё ещё могут продавать населению только те доллары и евро, которые поступили в банковские кассы начиная с 9 апреля 2022 года. На покупку россиянами другой иностранной валюты ограничений сегодня нет.
Как отметили в ЦБ, юридические лица до 9 сентября могут получить наличную валюту на командировочные расходы, исходя из установленных в соответствии с законодательством нормативов оплаты, но не более $5 тыс. или эквивалентную сумму в евро, фунтах стерлингов или японских иенах. Выдача этих денежных знаков юрлицам-нерезидентам в настоящий момент не производится. Для других валют ограничения не предусмотрены.
Также отметим, что из России сейчас нельзя вывозить иностранные банкноты эквивалентом более $10 тыс. При этом граждане РФ и дружественных стран могут выводить на зарубежные счета до $1 млн в месяц, а по системам денежных переводов — не более $10 тыс.
Напомним, что специальный порядок операций с наличной валютой заработал в России ровно год назад. В тот момент предполагалось, что механизм будет действовать всего шесть месяцев, но позже Центробанк продлил инициативу — сначала до 9 марта, а теперь до 9 сентября 2023 года.
Как объяснили в ЦБ, страны Запада в рамках санкционной политики против Москвы запрещают продавать свою валюту российским финансовым институтам. Таким образом, предложение зарубежных денежных знаков в РФ сейчас лимитировано, поэтому регулятор считает необходимым сохранить действующие условия обращения наличных иностранных купюр.
«Ограничения на движение капитала и валютные ограничения… были крайне важны для быстрой стабилизации ситуации (на финансовом рынке. — RT). В течение года… мы их — многие из них — либо смягчали, либо отменяли. Но в будущем, так как принципиальных внешних изменений мы не ждём, эти ограничения будут сохраняться», — пояснила председатель Банка России Эльвира Набиуллина.
Отметим, что изначально принятые Центробанком меры были более жёсткими. Так, например, в марте 2022 года ЦБ на определённое время полностью запретил россиянам покупать иностранную валюту в кассах банков.
Действия регулятора во многом позволили остановить резкий обвал курса рубля, избежать паники среди населения, а также предотвратить мощный отток средств с банковских вкладов и вывод капитала из страны на фоне санкций. Об этом RT рассказала ведущий аналитик Freedom Finance Global Наталья Мильчакова.
«Впоследствии, к лету 2022 года, когда рубль стабилизировался и даже начал резко укрепляться, валютные ограничения были смягчены. Тем не менее полностью отменять их пока никто не собирается.
Безусловно, для держателей крупных валютных вкладов это не самые приятные новости, однако подавляющее большинство населения и экономика в целом выигрывают от данных мер, так как обвал рубля прекратился», — отметила Мильчакова.
Дальнейшее продление существующих ограничений вряд ли серьёзно отразится на гражданах и банковском секторе страны. Такую точку зрения в комментарии RT выразил начальник управления информационно-аналитического контента «БКС Мир инвестиций» Василий Карпунин.
«Уже год наша финансовая система спокойно работает в новых условиях. Так что решение ЦБ, вероятно, окажет нейтральное влияние», — предположил аналитик.
Похожей точки зрения придерживается инвестиционный стратег УК «Арикапитал» Сергей Суверов. По его мнению, банки во многом уже адаптировались к ситуации. В свою очередь, людям сейчас доступен ряд других инструментов для инвестирования, помимо валюты. В частности, речь идёт о золоте, отметил эксперт.
«Конечно, ранее многие граждане использовали наличные доллары и евро для сбережений, поэтому им сегодня может быть сложнее переходить на другие формы инвестирования. Однако если говорить о банковских операциях, то они не пострадали от ограничений ЦБ», — добавил Суверов в разговоре с RT.
Кроме того, в условиях действующих мер Центробанка у граждан могут быть трудности с покупкой валюты для зарубежных поездок. Впрочем, турпоток за границу пока остаётся относительно низким, поэтому в масштабах всей экономики эта проблема незначительна, уверен член наблюдательного совета Гильдии финансовых аналитиков и риск-менеджеров Александр Разуваев.
«Что же касается вкладов в долларах и евро, то ставки по ним в российских банках сейчас находятся около нуля. В этом смысле более выгодными для сбережения средств становятся, например, дирхамы и юани.
Также стоит отметить, что проценты по вкладам в рублях сейчас, в принципе, сопоставимы с инфляцией, поэтому россияне особо ничего не теряют при хранении денег в нацвалюте», — заключил собеседник RT.
Загрузка...
