— Начнем с вопроса, который ставит в тупик, наверное, все российское население. Начиная с лета власти нам месяц за месяцем рассказывают, что инфляция замедляется, но люди при этом видят, что абсолютно все дорожает. Закрадывается подозрение, что нас обманывают…
Вовк: Население не обманывают. Просто инфляция и дефляция — это совершенно разные понятия. Многие люди, когда слышат, что инфляция снижается, ожидают снижения цен, но это не так.
Снижение инфляции означает возможное некое замедление роста цен. А вот дефляция — это снижение цен в абсолютном выражении. Но никто ведь не утверждает, что у нас дефляция.
Инфляция в стране остается, просто ее темпы сейчас несравнимы с теми, что были весной прошлого года. Поэтому и официальные цифры совсем другие.
фОТО: annavovk.ru
Николаев: На мой взгляд, все достаточно просто и взаимосвязано. Реальные располагаемые доходы населения падают (по предварительным оценкам, по итогам 2022-го, они снизятся примерно на 2–3%). И это несмотря на все индексации. А реально располагаемые доходы — это, напомню, номинальные за вычетом инфляции. Именно поэтому инфляцию в 11,9% потребители считают очень высокой.
Наталья Мущинкина
— В феврале-марте 2022-го, по данным Росстата, цены на овощи били рекорды. Многие россияне опасаются этой ценовой аномалии и в этом году. Для этого есть основания?
Вовк: В прошлом году на фоне масштабных санкций, во-первых, перестраивались логистические цепочки, а во-вторых, финансовые потоки. Рекордный рост цен был именно по импортным товарам.
Сейчас все логистические цепочки налажены, поэтому такого резкого скачка цен быть не может. Стоимость «борщевого набора» сильно не изменится. А вот все то, что мы не выращиваем на территории нашей страны, подорожает.
Небольшое колебание цен, в том числе из-за валютных рисков, очень вероятно. Так, например, помидоры, огурцы, баклажаны у нас в недостаточном количестве. Если спрос рождает предложение, то и количество предложений рождает снижение цены.
В этом году количество предложений не такое большое, поэтому снижения или стабилизации цен ждать не приходится. Тенденция к их росту никуда не исчезнет.
Николаев: Главная причина подорожания овощей остается прежней, это сезонность. К Новому году плодоовощной набор очень сильно подорожал, и после праздников цены не упали. Если посмотреть статистику Росстата за первую половину января, то ничего хорошего мы там не увидим.
За две недели (с 1 по 16 января) свежие огурцы выросли в цене больше чем на 19% к концу декабря, помидоры на 17%, морковь на 10%. И это очень значительный рост. То есть продолжается подорожание плодоовощной продукции, которое было зафиксировано в декабре.
К сожалению, можно прогнозировать, что этот рост будет и дальше.
— Еще одна болезненная для потребителей тема: подорожание бытовой техники и электроники. В том году они росли в цене из-за ухода с нашего рынка иностранных брендов, параллельного импорта, логистических сложностей. Что мы имеем сейчас?
Вовк: Со складскими запасами в России все нормально. Ассортимент есть. Сейчас нет никаких ограничений: кто-то ушел, кто-то остался, кто-то заместился. Цепочки поставок понятны, стабильны.
Что касается валютных рисков, то здесь никто не застрахован. Мы не знаем, какая будет политика тарифов. Поэтому тут есть вероятность изменения цен в большую сторону.
Но, думаю, подорожание по бытовой технике и электронике не превысит инфляцию.
— Возьмем другие непродовольственные товары, например обувь и одежду. Как изменятся ассортимент и цены?
Вовк: На этом рынке произошли структурные изменения, но в целом цепочки поставок налажены, участникам рынка понятно, из каких центров эти товары поступают: так что здесь более мягкая ситуация. Теперь о ценах.
Все то, что должно продаваться этой весной, было отшито еще прошлой осенью. Получается, товар или уже лежит на складах, или едет в торговую точку. Ценовая политика будет более–менее стабильная и адекватная.
А вот что будет с ценами на осень, это вопрос.
Николаев: С ценами на непродовольственные товары в России ситуация лучше. Сейчас валютный курс более-менее стабильный. Параллельный импорт в своих объемах начинает прирастать. Не могу сказать, что этот механизм полностью отлажен, но тем не менее он работает.
Получается, дефицита с той же одеждой и обувью точно не будет. Когда предложения хватает, это давит на цены и не дает им расти. Также есть спросовые ограничения (реальные доходы не растут), это тоже сдерживает рост стоимости товаров.
Можно предположить, что рост цен на непродовольственные товары будет более-менее терпимым, умеренным.
— Могут ли производители снизить цены на свой товар, чтобы не лишиться продаж в условиях падения реальных располагаемых доходов?
Николаев: Каждый производитель просчитывает, может он снизить цену или нет. Бизнес все-таки должен себя окупать. Наверное, не по всем товарам, но наверняка есть какие-то возможности по снижению цен.
Взять, к примеру, древесно-стружистые плиты — это важно для ремонта. Здесь предложение очень серьезное, и производители, и продавцы вынуждены снижать цены. Сейчас стоимость деревообрабатывающей продукции реально снижается.
К сожалению, это пока не общая картинка, но такие приятные моменты на потребительском рынке тоже встречаются.
— Какие факторы в настоящее время в наибольшей степени влияют на рост цен?
Вовк: В первую очередь, тарифы ЖКХ. Далее — стоимость топлива. В каждой единице продукции есть транспортно-логистические расходы.
Следующий момент — налоговая нагрузка, которую несут предприниматели. Для малого и среднего бизнеса она до сих пор остается слишком большой, и еще одна важная составляющая — это упаковочные материалы.
У нас не хватает тары. Звучит странно, но у нас недостаточно картона.
Николаев: Несмотря на всю девалютизацию, курс рубля, безусловно, влияет на то, что происходит с ценами. Потому что импортная составляющая пока остается значительной. Соответственно, если рубль ослабевает, то цены растут. Здесь чудес не бывает. Пока такая взаимосвязь сохраняется. Есть и другие факторы. Я бы назвал их хроническими.
Например, недостаточный уровень конкуренции в ряде отраслей или фактор неопределенности экономической ситуации в целом. Вот сейчас эта неопределенность находится на самом высоком уровне за последнее десятилетие. Можно себя поставить на место производителей, продавцов и задаться вопросом, как бы вы формировали цены, когда непонятно, что будет завтра.
— В стране постоянно индексируют соцпособия, пенсии. Может ли эта прибавка выровнять траты граждан и покрыть все их расходы?
Вовк: Вряд ли. Экономическое правило: замедление инфляции должно осуществляться в том числе за счет государственного регулирования. Поэтому индексация зарплат госслужащих и социальных пособий в среднем ниже, чем инфляция. Это делается для того, чтобы не породить новый виток роста цен.
Николаев: Опыт прошлого года говорит о том, что не получится с помощью индексации сделать так, чтобы реальные располагаемые доходы населения не снижались. С 1 июня страховые пенсии повысили на 10%, МРОТ повысили.
И что? По результатам года все равно наблюдается снижение реальных располагаемых доходов населения. Получается, несмотря на такую значительную индексацию, которая потребовала из казны многих сотен миллиардов рублей, реальные доходы граждан все равно снизились.
Это говорит о том, что если экономика снижается, то с помощью одних только индексаций не удастся поправить положение людей.
— Как людям защитить свои средства от инфляции?
Вовк: Вопрос насущный для всех. Сейчас в России горизонт планирования 15 минут. В стандартной ситуации я бы посоветовала диверсифицировать имеющиеся средства.
Разделить их между разными источниками: что-то положить в банк, что-то перевести в наличные, на что-то купить валюту. Что делать сейчас, большой вопрос.
Если отвечать на ваш вопрос честно, то стоит признать: средств реальной защиты доходов в России в настоящее время нет.
Николаев: Ситуация непростая. Если согласиться с тем, что сбережения все равно будут обесцениваться, я вижу только один путь: есть какая-то возможность дополнительного заработка — воспользуйтесь ей. То есть это фактически не сохранение средств, но все-таки вариант смягчения текущей ситуации. Если есть силы и возможности, то надо не гнушаться и подзаработать где-то еще.
Ирина Боброва
— Какие товары, продукты, услуги подорожают сильнее других в 2023-м? Почему и, главное, на сколько?
Вовк: Рискну быть очень смелой в своих прогнозах. Есть социально значимые товары, такие как хлеб, подсолнечное масло, сахар. В связи с событиями, которые происходят в мире, вероятно, мы будем поддерживать другие страны поставками продовольствия. Будем делиться, например, с Африкой.
Такие действия могут отразиться на ценах на внутреннем рынке. Первый эшелон продуктов в дешевых магазинах, батон белого хлеба или литр самого обычного масла, не станут дороже. Но чуть более усложненные продукты — багет, масло первого отжима, нерафинированный сахар — подорожают.
Рост цен составит не менее 20%.
Николаев: Основное беспокойство у меня вызывают цены на плодоовощную продукцию. Между тем ее доля в формировании индекса потребительских цен очень значительная. Так было всегда и так будет. Отсюда получается, что если рост цен сохранится, то и инфляция в целом может быть достаточно высокой.
— И какой может быть инфляция по итогам этого года? Власти предсказывают 5–6%…
Николаев: Считаю, что будет выше. Есть факторы, которые влияют на ускорение инфляции, и мы их уже назвали. На этом фоне будет достижением, если годовой показатель инфляции уложится в однозначную цифру.
И я бы не расценивал это как какой-то пессимистичный прогноз. В нынешней ситуации это было бы неплохое достижение. Люди всегда смогут привести тысячи примеров, которые, по их мнению, говорят о том, что цены растут гораздо сильнее.
Но мы, естественно, говорим об официальной инфляции.
Вовк: Я поддержу коллегу. Если получим по итогам 2023 года инфляцию меньше 10%, это будет достижение. Но, боюсь, есть серьезные основания полагать, что это все-таки будет двузначное число.
Иван Скрипалев
Инфляция в 2023 году: уровень инфляции в России, официальные данные и прогнозы
Росстат еженедельно и ежемесячно подсчитывает, как изменились цены на продукты, товары и услуги. Потом подводит итоги за год. Но вот беда — инфляция Росстата далека от реальности, скажет любой, кто бывает в магазинах.
Поэтому то и дело люди спрашивают: «А чиновники вообще заходят в магазины?» Разберёмся, почему официальная инфляция так сильно отличается от реальной, как власти используют данные Росстата и насколько в действительности вырастут цены в 2023 году.
Что такое официальная инфляция Росстата
Раньше Росстат по-разному считал инфляцию. Например, недельный рост цен подсчитывался на основе всего 106 типов товаров, а месячная — на основе 556. С 2022 года и рост цен за месяц, и за неделю считался на основе 558 типов товаров. Сюда входят продукты, непродовольственные товары, лекарства и услуги. То есть практически всё, за что мы платим деньги.
Кроме того, в 2022 году Росстат впервые начал использовать данные из чеков, государственной системы маркировки товаров и мониторинга веб-страниц. До этого весь подсчёт вёлся практически вручную: сотрудники статистического ведомства фиксировали изменение цен в определённых торгово-сервисных точках.
Считается, что если Росстат будет учитывать больше данных при подсчёте инфляции, то официальный индекс приблизится к реальному росту цен.
Во всяком случае, разница между тем, что говорят по телевизору, и тем, что происходит в магазинах, не будет такой катастрофичной. Однако разница останется.
Инфляция в России по годам, график. Инфографика: «Выберу.ру»
Чем официальная инфляция отличается от реальной
Реальная инфляция или личная всегда будет отличаться от официальных данных по нескольким причинам.
Во-первых, ни один человек не покупает столько товаров и услуг, сколько учитывает Росстат. У каждого человека свой особый набор товаров и продуктов, которые он покупает постоянно. Соотвественно, изменение цен будет разное.
Во-вторых, Росстат учитывает изменение цен по всей стране, чтобы вывести единую цифру. Люди же ориентируются на стоимость товаров в одном населённом пункте, да и ещё и в определённых магазинах.
Есть ещё множество других причин, по которым официальная не будет равна реальной. О каждой из них мы рассказывали в статье «Игры разума: почему цены растут медленнее, чем нам кажется».
Тем не менее, сбрасывать официальную инфляцию со счетов не нужно. Это важный показатель того, что происходит в экономике и в стране в целом.
Инфляция в 2023 году
Целевой ориентир ЦБ по инфляции — 4%. Регулятор считает, что это оптимальное значение. Но в последние годы цены растут намного быстрее. Так, в 2021 году цены в среднем выросли на 8,39%, что стало максимумом с 2015 года. В 2022 году — на 11,94%.
ЦБ пока не удаётся справится с сильным ростом цен, потому что случается то пандемия, то специальная военная операция и шквал санкций. Тем не менее, регулятор рассчитывает, что инфляцию в 2023 году удастся если не победить, то хотя бы усмирить.
Прогноз Центробанка по инфляции 2023
Базовый прогноз ЦБ по инфляции на 2023 год составляет 5−7%. То есть рост цен замедлится по сравнению с 2022 годом почти вдвое. Однако это не значит, что стоимость товаров снизится в два раза. Это значит, что в 2023 году цены будут расти в два раза медленнее.
Например, если условно молоко в прошлом году подорожало на 20%, то в 2023 году — на 10%. Если цены на овощи выросли на 10%, то в этом году увеличатся на 5%.
Как вырастут цены в 2023 году? Прогноз ЦБ. vtomske.ru
Однако это только базовый прогноз, который предполагает, что ничего не изменится и будет развиваться, как в 2022 году. Мировая экономика будет замедляться из-за повышения ключевых ставок в ряде стран. Санкции не снимут.
Но есть ещё два сценария. Один — адаптивный, который предполагает, что Россия быстрее подстроится под новую реальность. Тогда инфляция в 2023 году составит 5−6%.
Второй сценарий — кризисный. Он предусматривает ухудшение ситуации: новые санкции, снижение спроса на российскую нефть. В этом случае инфляция в 2023 году ускорится до 13−16%. Если переложить официальный прогноз на реальный рост цен, то товары в 2023 году подорожают сильнее, чем в 2022 году.
Надо заметить, что к середине февраля 2023 года события развиваются по кризисному сценарию. Доходы от нефти упали, обсуждаются новые санкции.
Прогноз Минэкономразвития по инфляции 2023
Минэкономразвития в отличие от ЦБ не стал расписывать возможные сценарии. Ведомство, как никогда раньше, оптимистично. Оно прогнозирует в 2023 году инфляцию 5,5%. То есть тот уровень, который соответствует самым лучшим ожиданиям.
https://www.youtube.com/watch?v=OnQlletwzE4\u0026pp=ygVE0JrQsNC60L7QuSDQsdGD0LTQtdGCINC40L3RhNC70Y_RhtC40Y8g0LIg0KDQvtGB0YHQuNC4IDIwMjMg0LPQvtC00YM%3D
По мнению министерства, рост цен в 2023 году отклонится от целевого ориентира за счёт нескольких причин:
- восстановление потребительского спроса,
- умеренное ослабление рубля,
- удорожание импортных товаров из-за повышенной мировой инфляции,
- транспортно-логические издержки импортёров.
Прогноз экспертов по инфляции 2023
Опрошенные «Выберу.ру» эксперты считают, что инфляция в 2023 году составит 6−8%. Однако два из трёх аналитика предупредили, что окончательная инфляция может быть сильно выше из-за «большого количества неизвестных».
Начальник аналитического управления банка «Зенит» Владимир Евстифеев считает, что инфляция в 2023 году замедлится до 6% с 12,9% в 2022 году:
С учётом высокой базы первого полугодия 2022 года, инфляция в 2023 году может быть вдвое ниже прошлого года, то есть на уровне 6% в годовом выражении. С учётом большого количества неизвестных, в том числе геополитического характера, отклонения от этого прогноза могут быть существенными
Действительно, более низкая инфляция прогнозируется исключительно в рамках базового сценария, который не предполагает каких-либо потрясений. Однако рассчитывать на спокойную жизнь, учитывая события прошлых лет, не приходится.
Что может ускорить инфляцию, а что замедлить
Эксперты также перечислили, за счёт чего цены могут расти быстрее, а за счёт чего медленнее. В финансовой сфере это называется проинфляционными и дезинфляционными факторами соответственно.
Проинфляционные факторы:
- мягкая бюджетная политика (другими словами, увеличенные расходы бюджета);
- ослабление рубля;
- повышенные инфляционные ожидания населения;
- нехватка рабочей силы в отдельных секторах;
- ограничения на стороне предложения (желающих купить товар больше, чем страна может произвести).
Дезинфляционные факторы:
- умеренный спрос на товары;
- осторожная кредитная политика банков;
- параллельный импорт;
- расширение поставок из дружественных стран;
- невысокий рост зарплат из-за отсутствия денег у бизнеса;
- рост промышленного производства, которые смогут заменить ушедшие западные компании.
Как государство воздействует на инфляцию
Основной инструмент ЦБ в управлении инфляцией — ключевая ставка. Если рост цен в среднем отклоняется от цели в большую сторону, то регулятор повышает ставку, если наоборот — то повышает.
Это очень утрированное объяснение, потому что принимая решение по ключевой ставке, Центробанк учитывает не только сиюминутные данные по инфляции, а целый пласт показателей, в том числе прогнозы.
К тому же движение ставки отражается на росте цен не сразу, а через некоторое время.
Помимо регулятора, свою лепту в управление ценами вносит правительство. Так, например, Федеральная антимонопольная служба следит за тем, чтобы цены не завышались искусственно.
В свою очередь, Минсельхоз выдаёт аграриям льготные кредиты, чтобы они могли обеспечить страну продуктами.
Минпромторг также контролирует деятельность производителей и магазинов: где-то ослабляет надзор, где-то усиливает, а иногда напрямую договаривается об ограничении цен на товары, которые сильно подорожали. Свежий пример — соглашение о масле и сахаре в 2020 году.
Кабинет министров в целом пытается развивать импортозамещение, чтобы зарубежные проблемы не влияли на цены в России. Здесь хотелось бы увидеть больше успехов, чем есть. Но надо сказать, что хотя бы продовольственную независимость мы уже обеспечили. Пусть без деликатесов, но голодными точно не останемся.
Сделано в России. riadagestan.ru
Ответы на частые вопросы
Какой процент инфляции в России в 2023 году?
С начала 2023 года инфляция в России составила 1,24% (на 13 февраля, по данным Росстата). В годовом выражении рост цен ускорился до 11,8% с 11,77% неделей ранее.
Какая инфляция в настоящее время в России?
За неделю с 7 по 13 февраля 2023 года цены в среднем выросли на 0,18%, с начала месяца — на 0,4%. Если сравнивать с таким же периодом февраля 2022 года, то за год инфляция составила 11,8%.
Где найти официальный уровень инфляции Росстата 2023?
Росстат публикует данные об инфляции за неделю и за месяц на своём официальном сайте. Информацию можно найти в разделе «Публикации».
Какая инфляция в январе 2023?
За январь 2023 года, по данным Росстата, цены в среднем выросли на 0,84%. Продукты подорожали сильнее — на 1,32%, в том числе овощи и фрукты — на 11,38%. Годовая инфляция в январе 2023 замедлилась до 11,77% с 11,94% в конце 2022 года.
Прогноз Минэкономпразвития по инфляции на 2023 год?
Минэкономразвития прогнозирует в 2023 году инфляцию на уровне 5,5%. Это самые оптимистичные ожидания. По базовому прогнозу ЦБ, инфляция составит 5−7%. Прогноз экспертов по инфляции на 2023 год — 6−8%.
Экономическая активность возрастает
В ежеквартальном Докладе о денежно-кредитной политике Банк России по итогам опорного заседания по ключевой ставке представляет свое видение и оценки текущей экономической ситуации и публикует макроэкономический прогноз, который является основой решений по ключевой ставке.
1
Текущие темпы прироста цен постепенно возрастают
Годовая инфляция на 6 февраля замедлилась до 11,8%, но текущие темпы прироста цен, в том числе за счет устойчивых компонентов, увеличиваются.
В последние месяцы на общий рост цен также повлияли индексация тарифов ЖКХ, рост издержек производителей овощей, ослабление рубля. Инфляционные ожидания немного снизились, но остаются повышенными.
По прогнозу Банка России, в целом за текущий год цены вырастут на 5–7%. Инфляция вернется к 4% в 2024 году.
Инфляция, инфляционные ожидания и ключевая ставка Банка России
Источники: Росстат, Банк России.
2
Экономическая активность увеличивается, возрос вклад госрасходов в совокупный спрос
С учетом данных за второе полугодие и оперативной статистики за январь Банк России обновил среднесрочный макроэкономический прогноз. Оценка снижения ВВП в 2022 году улучшена до −2,5%, прогноз ВВП на 2023 год повышен до (−1,0)–(+1,0)%.
Более высокая траектория ВВП связана как с меньшим, чем ожидалось, снижением экспорта, так и с большим вкладом госрасходов в совокупный спрос. В частности, расширение государственных инвестиций замещает сокращение инвестиционной активности частного сектора.
Потребительский спрос в конце 2022 года оставался сдержанным, но с начала 2023 года появляются признаки его восстановления на фоне улучшения потребительских настроений.
Основные параметры прогноза
Прирост в % к предыдущему году, если не указано иное
| Инфляция, в %, дек/дек | 11,9 | 5,0–7,0 | 4,0 | 4,0 |
| Валовой внутренний продукт | −2,5 | (-1,0)–(+1,0) | 0,5–2,5 | 1,5–2,5 |
| в %, IV квартал к IV кварталу предыдущего года | −4,6 | (-1,0)–(+1,0) | 0,5–2,5 | 1,5–2,5 |
| Расходы на конечное потребление домашних хозяйств | −1,8 | 0,0–2,0 | 0,0–2,0 | 1,5–2,5 |
| Валовое накопление основного капитала | 5,5 | (-4,5)–(-1,5) | (-2,0)–(+1,0) | 1,0–3,0 |
| Требования банковской системы к экономике в рублях и иностранной валюте, в том числе: | 12,0 | 9–13 | 9–14 | 8–13 |
| к организациям | 13,2 | 8–12 | 8–13 | 8–13 |
| к населению, в том числе: | 9,4 | 10–14 | 9–14 | 8–13 |
| ипотечные жилищные кредиты | 17,6 | 12–16 | 10–15 | 10–15 |
Источник: Банк России.
3
Денежно-кредитные условия остаются в целом нейтральными, при этом отдельные индикаторы менялись разнонаправленно
С декабрьского заседания кривая ОФЗ сдвинулась вверх с дополнительным увеличением ее наклона.
На доходности продолжают влиять повышенная экономическая неопределенность наряду со значительным объемом предложения госбумаг на первичном рынке. На кредитном и депозитном рынках ситуация существенно не изменилась.
Кредит экономике продолжил расширяться значительными темпами. Бюджетные расходы внесли дополнительный вклад в рост денежной массы в декабре — январе.
Доходности ОФЗ и ключевая ставка Банка России, % годовых
- Источник: Банк России.
- * Максимальная рублевая депозитная ставка в топ-10 банков.
- 4
Банку России может потребоваться более высокая траектория ключевой ставки для возвращения инфляции к цели
Баланс рисков для инфляции смещен в сторону проинфляционных.
Проинфляционные риски связаны с сохранением повышенных инфляционных ожиданий, возможностью быстрого восстановления склонности к потреблению, ограничениями со стороны рынка труда, а также воздействием на совокупный спрос роста и ускоренного исполнения бюджетных расходов.
Для возвращения инфляции к цели вблизи 4% может потребоваться более высокая траектория ключевой ставки, чем предполагалось в октябрьском прогнозе Банка России. В соответствии с базовым прогнозом средняя за год ключевая ставка в 2023 году составит 7,0–9,0% годовых, в 2024 году — 6,5–7,5% годовых и в 2025 году — 5,0–6,0% годовых.
Ключевая ставка Банка России, в среднем за год, в % годовых
Страница была полезной?
Последнее обновление страницы: 20.02.2023
Опрошенные ЦБ аналитики повысили прогноз по инфляции в 2023 году
Наш канал в Telegram
Самое важное о финансах, инвестициях, бизнесе и технологиях
Подписаться Фото Philip Reynaers / IMAGO / TASS Опрошенные Центробанком аналитики повысили прогноз по индексу потребительских цен в этом году. Они ожидают, что он достигнет 7%. Экономисты также улучшили прогноз по ВВП, повысили ожидания по ключевой ставке и пересмотрели прогноз по курсу доллара в сторону более слабого рубля
Опрошенные Банком России аналитики ожидают, что индекс потребительских цен в 2023 году составит 7%, следует из макроэкономического опроса Банка России. Это на 0,7 п. п. выше, чем они называли в сентябре.
Медианный прогноз инфляции на 2024 год аналитики повысили на 0,6 п. п. Они ожидают, что в следующем году инфляция составит 5,1%, затем она вернется к целевому показателю 4% в 2025 году и останется на этом уровне в 2026 году.
Прогноз по средней ключевой ставке на 2023 год аналитики повысили до 9,8%: это на 0,5 п. п. больше, чем ожидалось ранее (было 9,3%). Прогноз предполагает, что в октябре — декабре нынешнего года средняя ключевая ставка составит 14,2%.
В 2024 году ключевая ставка в среднем составит 12,6%, ожидают аналитики. Ранее они прогнозировали ставку на уровне 10% в следующем году. На 2025 год аналитики прогнозируют среднюю ключевую ставку 8,2% годовых.
Медианная оценка нейтральной ключевой ставки аналитиков не изменилась — 6% годовых.
Кроме того, аналитики повысили прогноз по ВВП на 2023 год на 0,3 п. п.: они ожидают, что рост составит 2,5%. Прогнозы роста экономики на последующие три года не изменились, как и оценка долгосрочных темпов роста — +1,5% ежегодно. По мнению аналитиков, изменение ВВП в 2026 году к 2021 году составит +4,9%.
Прогноз по курсу доллара аналитики пересмотрели в сторону более слабого рубля. Они ожидают, что в 2023 году средний курс доллара составит 86 рублей (вместо 85,5 рубля), в 2024-м — 94 рубля (вместо 89,9 рубля), в 2025-м — 97,5 рубля (вместо 90,8 рубля), в 2026-м — 98,2 рубля (вместо 92 рублей).
Опрос Центробанка проводился 13-17 октября. Он представляет собой медиану прогнозов 28 экономистов из различных организаций. Если респондент представил свои ожидания в виде интервала значений, то для расчета учитывалась его середина.
В сентябре ЦБ повысил ключевую ставку до 13%. Председатель Банка России Эльвира Набиуллина тогда подчеркнула, что жесткие денежно-кредитные условия будут сохраняться «до тех пор, пока не убедимся в устойчивом характере замедления инфляции».
- Екатерина Хабидулина Редакция Forbes
#Банк России #инфляция #ключевая ставка #ВВП Самое важное о финансах, инвестициях, бизнесе и технологиях
Наименование издания: forbes.ru
Cетевое издание «forbes.ru» зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи, информационных технологий и массовых коммуникаций, регистрационный номер и дата принятия решения о регистрации: серия Эл № ФС77-82431 от 23 декабря 2021 г.
Адрес редакции, издателя: 123022, г. Москва, ул. Звенигородская 2-я, д. 13, стр. 15, эт. 4, пом. X, ком. 1
Адрес редакции: 123022, г. Москва, ул. Звенигородская 2-я, д. 13, стр. 15, эт. 4, пом. X, ком. 1 Главный редактор: Мазурин Николай Дмитриевич
Адрес электронной почты редакции: press-release@forbes.ru
Номер телефона редакции: +7 (495) 565-32-06
На информационном ресурсе применяются рекомендательные технологии (информационные технологии предоставления информации на основе сбора, систематизации и анализа сведений, относящихся к предпочтениям пользователей сети «Интернет», находящихся на территории Российской Федерации)
Перепечатка материалов и использование их в любой форме, в том числе и в электронных СМИ, возможны только с письменного разрешения редакции. Товарный знак Forbes является исключительной собственностью Forbes Media Asia Pte. Limited. Все права защищены.
Потребительская инфляция переместилась в диапазон 10–12% годовых
Инфляция на потребительском рынке продолжает разгоняться. По итогам сентября годовая инфляция, согласно данным Росстата, достигла 6% против 5,15% в августе.
На 16 октября Минэкономразвития России оценило рост цен к соответствующей дате прошлого года в 6,38%.
Однако измерение динамики цен по отношению к точке годичной давности часто искажает текущие тенденции, так как оценка неизбежно несет в себе эффект базы.
Владимир Бессонов, начальник отдела анализа отраслей реального сектора и внешней торговли института «Центр развития» НИУ ВШЭ
- Чтобы оценить актуальный темп роста цен, нужна мгновенная производная — темп прироста цен в текущем периоде, например месяце по отношению к предыдущему месяцу, при этом важно очистить ряд от влияния сезонности.
- Мы попросили провести такой расчет и прокомментировать его результаты Владимира Бессонова, начальника отдела анализа отраслей реального сектора и внешней торговли института «Центр развития» НИУ ВШЭ.
— Текущие краткосрочные тенденции российской инфляции иллюстрирует график 1, на котором приведены сезонно скорректированные аннуализированные темпы прироста официального индекса потребительских цен (ИПЦ) по отношению к предыдущему месяцу.
Такие темпы показывают, каким оказался бы прирост цен за год, если бы темпы инфляции на протяжении всех 12 месяцев года оставались теми же, что и в текущем месяце.
В соответствии с этими данными уникальный в постсоветской истории период ценовой стабильности, продолжавшийся с мая 2022 года по май 2023-го, завершился, после чего темпы прироста ИПЦ вернулись к значениям, типичным для периода, предшествовавшего началу санкционного кризиса: 10–12 процентов годовых. Это существенно выше цели по инфляции, составляющей четыре процента, что и вызвало озабоченность у руководства Банка России, а следствием этого стало значительное повышение ключевой ставки.
— Какие оценки инфляции можно дать по октябрьским данным?
— Предварительные оценки октябрьской инфляции, полученные из недельной статистики (0,45 процента за первую половину месяца), дают основания полагать, что наблюдающееся с конца июня ускорение роста потребительских цен остановилось. Если предположить, что темпы прироста ИПЦ в оставшиеся до конца года месяцы сохранятся с поправкой на сезонность на уровне значений июля‒октября, то по итогам 2023 года прирост ИПЦ составит около восьми процентов.
— Какие факторы действовали на инфляцию после февраля 2022 года?
— Всплеск инфляции весны 2022 года произошел в условиях беспрецедентного уровня неопределенности, когда не было ясности относительно перспектив возобновления поставок многих видов продукции, динамики курса рубля, процентных ставок по вкладам, доходов населения и так далее. Было понятно лишь, что потребительские цены заметно вырастут, а по поводу того, в какой мере и как долго будет восстанавливаться ситуация в экономике, ясность отсутствовала.
График 1 К началу осени 2023 года потребительская инфляция вышла на уровень 10-12% годовых расчет В.А.Бессонова (Институт «Центр развития» НИУ ВШЭ) по данным Росстата
График 2 Корректировка относительных цен товаров и услуг в первом приближении завершилась расчет В.А.Бессонова (Институт «Центр развития» НИУ ВШЭ) по данным Росстата
Произошедший в таких условиях рост потребительских цен, как показали дальнейшие события, был обусловлен скорее ажиотажем, чем фундаментальными факторами. Быстрому улучшению экономической ситуации способствовали и эффективные действия правительства и Банка России.
Статистические данные дают основания полагать, что последствия ценового шока весны 2022 года к лету 2023-го в целом были преодолены. Это выражается в преодолении значительных изменений относительных цен, произошедших, как это всегда бывает, в начальной стадии инфляционного эпизода.
Это иллюстрирует график 2, на котором показана динамика за время последнего кризиса индексов потребительских цен на продовольственные товары, непродовольственные и платные услуги населению. После резкого изменения соотношений цен на разные товары и услуги относительные цены вернулись к пропорциям, близким к докризисным.
Менее всего подорожали продовольственные товары, что не удивительно, учитывая высокую степень самообеспеченности продовольствием и высокий уровень конкуренции.
Несколько сильнее выросли цены на непродовольственные товары, что тоже логично: здесь доля импорта существенно выше, а по отдельным категориям товаров (в первую очередь по легковым автомобилям) рынок еще нельзя считать насыщенным. Услуги же подорожали сильнее всего, поскольку это неторгуемые блага.
Вдобавок в результате сокращения масштабов выездного туризма и из-за сохраняющегося дефицита на рынке легковых автомобилей произошло перераспределение потребительского спроса в пользу сектора услуг, который в определенной мере стал бенефициаром кризиса.
Таким образом, в середине лета текущего года началось формирование новых инфляционных тенденций, которые в большей мере определяются факторами, не связанными с шоком весны 2022 года.
К числу таких факторов можно отнести продолжающуюся в связи со сменой потоков внешней торговли реструктуризацию в экономике, требующую значительных издержек.
Напряженность на рынке труда, вызванная как демографическими проблемами (эхо 1990-х годов), так и отвлечением работников в связи с проведением СВО, ведет к опережающему темпы инфляции росту оплаты труда.
Наконец, подъем в экономике, вызванный продолжающимся восстановлением, освоением продуктовых ниш, освободившихся после ухода с российского рынка зарубежных производителей, спросом в связи с проведением СВО, также имеет определенные инфляционные последствия.
— Можно ли, продолжая повышать ключевую ставку, вернуть за обозримое время темпы инфляции в окрестность цели по ней?
— В текущих условиях этот вопрос остается дискуссионным.
Вниз, но вверх: инфляцию прогнозируют в 5,8% по итогам 2023 года
Инфляция в России по итогам 2023 года окажется на уровне 5,8%, следует из консенсус-прогноза «Известий». Премьер-министр Михаил Мишустин в отчете перед депутатами заявил о приближении показателя к целевому уровню.
Весной темпы роста цен опустятся ниже таргета в 4% из-за высокой базы прошлого года, однако уже летом они начнут ускоряться в связи с налаживанием импорта и потенциальным ослаблением рубля. Пик придется на осень, полагают экономисты.
По последнему прогнозу Минэка, инфляция в 2023-м должна быть на уровне 5,5%.
Слабые цифры
В пользу того, что инфляция в России по итогам года не превысит 6%, высказались пять из десяти опрошенных «Известиями» экспертов из рейтинговых агентств, банков и других финансовых организаций. Остальные экономисты допустили рост цен выше этого порога.
Наиболее оптимистичный прогноз у банка «Открытие» — 4–5%. Там исходят из того, что индексацию тарифов ЖКХ перенесли с лета 2023 года на декабрь 2022-го.
Поэтому традиционный фактор, разгоняющий инфляцию, не будет вносить свой вклад в этом году. Самый негативный сценарий представил ПСБ — 7%.
В банке пояснили: это будет связано с восстановлением уровня потребления домохозяйств и умеренным ослаблением рубля.
Комплекс принятых правительством и Банком России мер позволил укротить инфляцию. Сейчас она приближается к целевому уровню, заявил председатель правительства Михаил Мишустин, представляя отчет в Госдуме 23 марта.
По наиболее свежим данным Минэка, в годовом выражении рост цен замедлился до 5,99%. Ранее в марте на съезде РСПП президент России Владимир Путин сказал, что по итогам месяца показатель опустится ниже таргета в 4%.
Нынешнее снижение цен объясняется сохраняющейся слабостью потребительского спроса и эффектом высокой базы марта прошлого года, когда показатель подскочил до 16,58%, отмечают эксперты.
Инфляция будет демонстрировать замедление в годовом выражении вплоть до конца апреля, когда этот эффект будет окончательно исчерпан, а потом начнется рост, считает директор аналитического департамента инвестиционной компании «Регион» Валерий Вайсберг.
В банке «Зенит» допускают постепенное увеличение потребительских цен с июня — до 6–7% в годовом выражении.
За этот период проявит себя ослабление рубля, произошедшее в начале года, пояснил начальник аналитического управления банка Владимир Евстифеев.
В январе 2023-го доллар стоил порядка 70 рублей, а к концу марта он подорожал до 76,5. Также, по словам эксперта, активизируется потребительская активность с учетом отложенного спроса.
На ускорение инфляции могут повлиять также высокие темпы роста бюджетных расходов и дефицит на рынке труда при низкой безработице, считает руководитель отдела макроэкономического анализа «Финам» Ольга Беленькая. По итогам февраля дефицит казны уже составил 2,58 трлн — более 80% плана на год. Это связано с авансированием госконтрактов.
Впрочем, ускорение госрасходов сможет лишь частично компенсировать снижение частного потребления, но не станет мощным фактором усиления спроса, предупредил начальник управления информационно-аналитического контента «БКС Мир инвестиций» Василий Карпунин.
На пике
Пика инфляции стоит ждать в сентябре–ноябре, считает управляющий директор рейтинговой службы НРА Сергей Гришунин. На это может повлиять низкая цена на нефть, которая будет давить на рубль.
Старший управляющий директор рейтингового агентства НКР Александр Проклов тоже полагает, что при отсутствии серьезных внешних шоков наибольший рост индекса потребительских цен придется на осенние месяцы и на декабрь, когда начнется сезон предновогодней активизации покупателей.
— К усилению инфляции могло бы привести новое существенное ослабление рубля, например, вследствие значительного падения экспортных поступлений из-за ухудшения внешнеэкономической конъюнктуры. Однако пока о развитии такого рода тенденций речь не идет, — заявил Александр Проклов.
Эксперты сходятся во мнении, что главные факторы неопределенности — дальнейшая динамика бюджетных расходов и восстановления потребительской активности.
А также — масштаб сокращения экспортных поступлений, ужесточения санкционной политики западных стран на импорт и ситуация в глобальном финансовом секторе.
Что касается продовольственной инфляции, ключевой фактор — урожай этого года и возможности его экспорта.
— Если население сохранит сберегательную модель поведения, кризиса в мировой экономике не случится, и бюджетные расходы после пика авансового финансирования госконтрактов в начале года войдут в плановый график — в этом случае инфляция может сложиться к концу года ближе к 5%, — считает Ольга Беленькая.
По наиболее свежему прогнозу ЦБ, рост цен в 2023 году ожидается в диапазоне 5–7%. Последние оценки Минэка были в сентябре 2022-го — в соответствии с ними показатель должен быть на уровне 5,5%. В ведомстве заявили «Известиям», что ожидают продолжения снижения инфляция в этом году. В апреле министерство обновит свой прогноз.
Загрузка...
