Величина процентной ставки Банка России напрямую влияет на различные отрасли экономики и личные финансы каждого россиянина. Рассказываем, как это работает
uforms.ru для «РБК Инвестиций»
Ключевая (базовая) процентная ставка — минимальный процент, под который Банк России (ЦБ) выдает кредиты коммерческим банкам. Получив такой кредит, коммерческие банки сами выдают кредиты компаниям и розничным потребителям уже под собственный процент, который выше процента ЦБ.
Ключевая ставка
является основным инструментом денежно-кредитной политики.
Все, что нужно знать о ключевой ставке, за три минуты
(Видео: РБК)
С конца июля 2020 года ключевая ставка была на историческом минимуме — 4,25% — и держалась на таком уровне до марта 2021 года. Цикл повышения начался 17 марта 2021 года, а 28 февраля 2022 года ставка была поднята до рекордных 20%. На историческом максимуме ставка продержалась более месяца.
В апреле 2022 года Банк России снова перешел к снижению ставки и к сентябрю опустил ее до 7,5% годовых, а затем шесть заседаний подряд сохранял ставку на этом уровне. По длительности сохранения ставки ЦБ поставил рекорд с 2015–2016 годов — тогда та находилась на одном уровне (11%) десять месяцев подряд.
В июле 2023 года регулятор начал новый цикл повышения ставки:
- 21 июля она была повышена до 8,5%;
- 15 августа внеплановое повышение прошло с широким шагом — сразу на 350 б.п., до 12%;
- 15 сентября ключевая ставка повышена еще на 100 б.п. — до 13%.
Изменение ключевой ставки Центробанка России 14 октября 2013 года — 15 сентября 2023 года ( РБК)
Рост и снижение ключевой ставки — что это значит
Ключевая ставка — это один из инструментов, который позволяет Центробанку контролировать курс рубля и влиять на экономику страны.
Низкая ставка означает, что деньги стоят дешево. В результате компании и население активнее берут кредиты, бизнес, а с ним и экономика развиваются. Негативным эффектом такой политики может стать рост инфляции — деньги стоят дешево, поэтому их становится много.
Последствия низкой ключевой ставки:
- низкие ставки по кредитам;
- низкие ставки по банковским депозитам;
- рост экономики и производства;
- рост покупательной способности;
- рост инфляции.
Повышение ключевой ставки ЦБ, как правило, обусловлено желанием взять под контроль и снизить инфляцию.
Однако вместе с тем высокая ставка несет и негативные последствия: покупательная способность населения и темпы развития экономики проседают.
Последствия высокой ключевой ставки:
- высокие ставки по кредитам;
- высокие ставки по банковским депозитам;
- замедление экономики и производства;
- снижение покупательной способности;
- снижение инфляции.
Ключевая ставка и ставка рефинансирования: отличия
Ставка рефинансирования — это фиксированный процент, который финансовая организация платит ЦБ за использование заемных средств.
С 1 января 2016 года по решению совета директоров Банка России значение ставки рефинансирования было приравнено к значению ключевой ставки, определенному на соответствующую дату. Соответственно, никаких отличий на текущий момент между ключевой ставкой и ставкой рефинансирования не существует.
Если сравнить прежние данные, когда ставка рефинансирования и ключевая ставка устанавливались как два отдельных показателя, то можно увидеть, что ставка рефинансирования в период с сентября 2012 года по конец 2015 года была неизменно на уровне 8,25%, тогда как ключевая за тот же период подскакивала до 17%.
Сейчас банки используют термин «ставка рефинансирования» для определения процента, под который можно перекредитоваться в конкретной финансовой организации. Рефинансирование предполагает переоформление кредита на условиях, отличающихся от первоначальных.
Рефинансирование для населения — заемщиков по потребительским кредитам и ипотеке — имеет смысл, если оно позволяет получить новый кредит на более выгодных условиях, чтобы погасить прежний заем.
Соответственно, банки предлагают рефинансирование, только когда ключевая ставка снижается, так как и для них заимствование средств у ЦБ становится более дешевым.
Прежде чем принимать решение о рефинансировании ипотеки или кредитов в другом банке, следует просчитать конечную экономию, чтобы она не обернулась убытком.
Переоформление кредита повлечет за собой дополнительные расходы: сбор пакета документов, новая страховка, в случае с ипотекой — оценка стоимости недвижимости и т. п.
Оправданными затраты на рефинансирование считаются, когда разница между старой ставкой по кредиту и новой начинается от 1,5 п.п.
При повышении ключевой ставки банки не предлагают рефинансирование, так как это невыгодно ни им, ни клиентам. При этом можно не переживать за то, что в старом банке повысят ставку — им запрещено повышать процентную ставку по кредитам в одностороннем порядке на законодательном уровне согласно ст. 29 ФЗ «О банках и банковской деятельности».
Какая связь между ставкой и фондовым рынком
Как ключевая ставка влияет на облигации
В первую очередь ключевая ставка влияет на рынок облигаций. Причина в том, что государство или компании выпускают облигации тоже под процент, и этот процент также чуть выше, чем базовая процентная ставка.
Когда ЦБ снижает ставку, процент по облигациям снижается вместе с ней.
Но те облигации, которые к тому моменту уже продаются на рынке, растут в цене, ведь их доходность выше, поскольку рассчитывалась на основании предыдущей процентной ставки.
Если же Центробанк ставку повышает, то старые облигации
дешевеют, потому что новые обеспечивают их владельцам бо́льшую доходность (растет ставка ЦБ — значит, растет процент от облигаций).
Как ключевая ставка влияет на акции
На стоимость акций ключевая ставка тоже влияет. Если ставка снижается, то деньги дешевеют и их становится больше, инвесторы охотнее вкладывают их в рисковые активы — то есть в акции.
Кроме того, при снижении ставки растет разница между доходностью облигаций и акций — доходность последних становится выше. Это тоже подстегивает спрос и помогает котировкам расти.
Изменение процентной ставки не влияет на бумаги отдельной компании, но оказывает влияние на рынок акций в целом.
При повышении ставки происходит обратный процесс — интерес инвесторов смещается в пользу облигаций, которые при высоких ставках предлагают стабильную высокую доходность.
Перебалансировка портфелей приводит к тому, что на фоне высокой ключевой ставки рынок акций снижается.
Также период высоких ставок становится проблемой для бизнеса — ему сложнее брать кредит и наращивать объемы выпуска товаров и услуг, а это, в свою очередь, ведет к снижению выручки и прибыли и в конечном итоге к меньшим дивидендам.
Как ключевая ставка влияет на рубль
На валютном рынке ключевая ставка также играет свою роль. Снижение процентных ставок ведет к снижению цены национальной валюты, так как она становится доступнее. Инвесторы на валютном рынке предпочитают избавиться от дешевых денег и перекладываются в более доходные иностранные валюты. Валютные спекуляции еще сильнее снижают курс национальной валюты, которой на рынке становится много.
Когда ставка повышается, и особенно если она выше, чем в экономиках других валют, то на рынок приходят инвесторы, желающие вложиться в более крепкую единицу и заработать на ее росте. Как результат, спекулянты выкупают нацвалюту с рынка и курс стабилизируется.
Таким образом, низкая ключевая ставка положительно влияет на рынок акций, на долговом рынке растут цены на сами бумаги, но снижается их доходность, курс национальной валюты снижается. А высокая ключевая ставка повышает курс нацвалюты, охлаждает интерес инвесторов к рынку акций, вместо этого они начинают уделять большее внимание защитным инструментам — банковским вкладам и облигациям.
Что произошло с ключевой ставкой ЦБ
Совет директоров Банка России 15 сентября 202 года повысил ключевую ставку на 1 п.п. — c 12% до 13% годовых.
В ЦБ объяснили решение о повышении ставки ускорением инфляции, в том числе из-за роста спроса и ослабления рубля летом 2023 года.
Регулятор предупредил, что период жестких денежно-кредитных условий в экономике будет продолжительным. «Банк России будет оценивать целесообразность дальнейшего повышения ключевой ставки на ближайших заседаниях», — говорится в релизе Банка России.
- Текущий прогнозный диапазон ЦБ для средней ключевой ставки на 2023 год — 9,6–9,7%, на 2024 год — 11,5–12,5%, на 2025 год — 7–8%.
- «С учетом того что с 1 января по 17 сентября 2023 года средняя ключевая ставка равна 8,2%, с 18 сентября до конца 2023 года средняя ключевая ставка прогнозируется в диапазоне 13,0–13,6%», — отметили в ЦБ.
- Следующее заседание cовета директоров Банка России, на котором планируется рассмотреть вопрос об уровне ключевой ставки, намечено на 27 октября 2023 года.
Основной инструмент денежно-кредитной политики центрального банка страны. Это процентная ставка, которая определяет минимальную стоимость денег в стране, влияет на ставки кредитов, депозитов, размер купона торгуемых облигаций. Центробанк воздействует на инфляцию и валютные курсы, изменяя ключевую ставку. Например, если ключевая ставка повышается, то кредиты и депозиты становятся дороже, а инфляция сдерживается. Долговая ценная бумага, владелец которой имеет право получить от выпустившего облигацию лица, ее номинальную стоимость в оговоренный срок. Помимо этого облигация предполагает право владельца получать процент от ее номинальной стоимости либо иные имущественные права. Облигации являются эквивалентом займа и по своему принципу схожи с процессом кредитования. Выпускать облигации могут как государства, так и частные компании.
Что такое ключевая ставка и как она влияет на бизнес и жизнь людей
Для экономики. Она развивается, потому что при снижении ключевой ставки деньги дешевеют. Значит,товары, услуги, машины и квартиры будут пользоваться большим спросом, компании будут больше производить и строить. Экономика будет развиваться.
https://www.youtube.com/watch?v=PI2kHzahHpY\u0026pp=ygVa0JrQu9GO0YfQtdCy0LDRjyDRgdGC0LDQstC60LA6INGH0YLQviDRjdGC0L4g0YLQsNC60L7QtSDQuCDQvdCwINGH0YLQviDQvtC90LAg0LLQu9C40Y_QtdGC
Но у низкой ставки есть свой недостаток: копить в национальной валюте становится невыгодно. Люди и бизнес ищут альтернативы в других валютах — например, покупают доллары и евро. Спрос на них растёт, цена — тоже, а рубль обесценивается.
Для людей. Банкам становится выгодно занимать деньги у ЦБ, поэтому они снижают ставки по кредитам, но также и по вкладам и накопительным счетам. Люди берут больше кредитов и покупают товары.
Вкладов и накопительных счетов открывают меньше — если инфляция выше ставки, хранить деньги становится невыгодно. Лучше их потратить, купить что-то ценное (технику, одежду, автомобиль).
Для бизнеса. Кредиты для бизнеса становятся доступнее, так как снижается процент. Компании чаще берут деньги в долг, поэтому бизнес развивается быстрее.
Для рынка ценных бумаг. Процентная ставка влияет на акции и облигации.
Акции могут дать большую доходность, чем депозиты. Поэтому, когда ставка снижается, инвесторы активнее покупают ценные бумаги.
10 июня 2022 года ЦБ РФ снизил ключевую ставку с 11% до 9,5%. Инвесторы, чтобы уберечь деньги от инфляции, начали активно покупать акции. Например, индекс Мосбиржи, в который входят акции крупных российских компаний, вырос с 10 июня по 27 июня на 5,75%.
Акции российских компаний выросли на фоне снижения ключевой ставкиСкриншот: TradingView / Skillbox Media
Доход по облигациям обычно чуть больше, чем ставка ЦБ. Например, если процентная ставка 8%, то облигации будут выпускаться под 9–12%.
Когда процентная ставка понижается, доходность уже выпущенных облигаций увеличивается.
Допустим, ставка была 10%, а стала 8%. У нас есть выпущенные облигации под 10–12%, а будущие станут выпускаться под 8–10%. «Старые», уже выпущенные, облигации будут расти в цене — спрос на них будет больше. Ведь инвесторам выгоднее получить 10–12% доходности, чем 8–10%. Особенно хорошо это будет видно на примере долгосрочных облигаций — их цена будет изменяться заметнее.
Но это повлечёт за собой увеличение спроса на старые облигации. Из-за этого будет расти и их цена. А доходность к погашению будет снижаться.
Например, 24 апреля 2020 года банк России снизил ключевую ставку. В то же время спрос на ОФЗ 26226 вырос — вместо 1000 рублей облигации торговались по 1115,16 рубля.
Рост цен на облигации на фоне снижения ключевой ставкиСкриншот: Мосбиржа / Skillbox Media
Главное о ключевой ставке
15 сентября 2023 года Банк России поднял ключевую ставку на 100 базисных пунктов, с 12 до 13% годовых. Что означает эта цифра и как от нее зависит жизнь обычных людей? Рассказываем вместе с кандидатом экономических наук и финансовым консультантом Анастасией Бондаренко.
Для ответа на этот вопрос надо понять, зачем нужна денежно-кредитная политика страны. Одна из задач государства — сделать так, чтобы инфляция была низкой, а уровень благосостояния людей — высоким. За это отвечает Центробанк. Именно он проводит денежно-кредитную политику в России, регулирует уровень инфляции и занятости, цены на валюту.
Пока Минэкономразвития и Министерство финансов разрабатывают правовые нормы в экономической сфере, совет директоров ЦБ решает, как сделать так, чтобы благополучие людей росло. Для этого Центральный банк использует разные инструменты, основной из которых — ключевая ставка.
Анастасия Бондаренко, кандидат экономических наук, финансовый консультант
Ключевая ставка — это минимальный размер процента, под который коммерческие банки могут взять деньги у Центробанка. Кредит по меньшей ставке не дадут, а по более высокой могут.
Работает это так.
Коммерческий банк берет кредит у Центробанка под размер ключевой ставки. На момент написания статьи это 7,5%. Дальше коммерческий банк выдает кредиты людям уже под более высокий процент, то есть делает наценку.
На разнице процентов банки и зарабатывают.
Ключевая ставка напрямую влияет на величину процентов, под которые банки выдают кредиты и привлекают депозиты. Разберем на примере.
Центробанк увеличивает ставку. Коммерческие банки берут у него деньги под больший процент. Чтобы заработать, они повышают процент по кредитам бизнесу и гражданам. Если денег у людей нет, взять кредит по новой ставке они не могут. Это тормозит экономику.
Получается, что от ключевой ставки зависит и развитие бизнеса, и покупательская способность населения.
Также ключевая ставка влияет на курс национальной валюты. На ее основе можно прогнозировать рост или падение рубля, чтобы понимать, стоит ли покупать или продавать валюту.
Как это происходит
Когда ставка падает, банки занимают у ЦБ больше рублей и покупают у людей иностранную валюту. В результате на рынке появляется много рублей, которые начинают дешеветь. Чтобы укрепить рубль, Центробанк повышает ключевую ставку. Зарабатывать на разнице валют уже невыгодно, поэтому банки скупают рубли обратно, и рубль растет в цене.
Ключевую ставку утверждают восемь раз в год. Для этого ЦБ оценивает развитие экономики в стране и мире, анализирует темпы роста инфляции и экономики, ситуацию на валютном рынке и другие факторы. То есть изменение ключевой ставки зависит от многих причин. Например, если денег у людей мало, ставку снижают, если много, увеличивают.
Ключевую ставку могут поменять и экстренно, не дожидаясь очередного совета директоров Банка России, спада или роста инфляции. Причина — резкое изменение экономической ситуации в стране или в мире.
Например, в декабре 2014 года рубль резко ослаб. Чтобы его укрепить, ЦБ увеличил ставку с 10,5% до 17%. В результате кредиты подорожали. Люди стали меньше покупать, а инфляция пошла на убыль.
- Подорожают кредиты. Если раньше люди могли взять кредит по ставке 4%, то теперь, например, по 5% и выше
- Дорогие кредиты заставят бизнес поднять стоимость на продукты и услуги, чтобы не оказаться в убытке. Сначала цены вырастут, но через время инфляция снизится. Изменения займут от полугода и больше
- Люди начнут экономить и меньше покупать. Когда цены растут, приходится выбирать, на что тратить деньги
- Вырастет безработица. Если бизнес не приносит прибыль, его закрывают. Рабочих мест становится меньше, а безработных — больше
- Вырастут ставки по депозитам. Люди будут сберегать деньги
При высокой ключевой ставке брать ипотечные и другие кредиты невыгодно, а вот открывать вклады в банке — наоборот. С ростом ставки растут и проценты по вкладам. Таким образом можно защитить деньги от инфляции.
- Подешевеют кредиты. Коммерческие банки вслед за ЦБ снизят процентную ставку на потребительские кредиты, автокредиты и ипотеку
- Вырастет бизнес. Выгодные условия по кредитам дают возможность расширять ассортимент и список услуг, открывать новые точки
- Упадет безработица. Рост бизнеса приведет к появлению рабочих мест
- Вырастет потребительский спрос. Люди будут меньше экономить и больше покупать
- Цены будут расти. Вслед за ними вырастет инфляция. Чтобы ее сдержать, Центробанк увеличит ключевую ставку
- Упадут проценты по депозитам. Вклады станут менее выгодными
Если ставка снижается, это не значит, что цены упадут. Они продолжат расти, но уже медленнее — Банк России снижает ставку, чтобы сдержать бурный рост инфляции. Со временем она все равно будет увеличиваться, потому что деньги станут доступнее.
Анастасия Бондаренко, кандидат экономических наук, финансовый консультант
Если можно обойтись без кредита или ипотеки, то это идеальный вариант. Но если денег не хватает, то снижение ключевой ставки — хороший момент для покупки жилья или расширения бизнеса. Проценты по кредитам в этот момент минимальны, а значит, компании смогут больше заработать, а люди платить меньшие ежемесячные взносы за жилье.
Кажется, что государству выгодно, чтобы ключевая ставка была всегда низкой. Но это не так. Высокая ставка стабилизирует раскачавшуюся экономику. Когда кредиты дешевеют, бизнес и люди начинают активно их брать. Они думают, что экономика будет только расти, и забывают о рисках. Но так не бывает: после подъема всегда идет спад. В результате кредиты набраны, а отдавать их нечем.
Чтобы избежать такой ситуации, ЦБ поднимает ставку и стабилизирует экономику.
Ключевая ставка — не просто цифра. От нее зависит экономическая активность в стране: смогут ли люди покупать вещи и пользоваться услугами бизнеса, сможет ли бизнес расти и развиваться. Следить за ней стоит всем, кто хочет сохранить и приумножить капитал.
Для чего нужна ключевая ставка ЦБ и на что она влияет
Банк России проводит денежно-кредитную политику (ДКП), которая в первую очередь должна обеспечивать стабильность и развитие финансового рынка страны, устойчивость и защиту рубля. Для достижения этих целей у ЦБ есть ряд инструментов, основным из которых является ключевая ставка.
Рассказываем, для чего она нужна, как влияет на вклады и кредиты и есть ли взаимосвязь между динамикой ключевой ставки, курсом рубля и инфляцией.
Что такое ключевая ставка
Ключевая ставка является основным инструментом денежно-кредитной политики ЦБ, с помощью которого он воздействует на динамику процентных ставок в экономике, которая в свою очередь влияет на внутренний спрос и инфляцию.
https://www.youtube.com/watch?v=PI2kHzahHpY\u0026pp=YAHIAQE%3D
Фактически ключевая ставка — это минимальный процент, под который Центробанк выдает коммерческим банкам кредиты и принимает у них деньги на депозиты.
Изменение ключевой ставки почти мгновенно приводит к изменению на аналогичную величину однодневных ставок рынка межбанковского кредитования. Вслед за ними меняются ставки по облигациям, кредитам и депозитам.
Таким образом, за счет изменения ключевой ставки постепенно корректируются все процентные ставки в экономике.
Как устанавливается ключевая ставка ЦБ
Ключевую ставку устанавливает совет директоров Банка России, в который входит 15 человек: председатель ЦБ и 14 членов-участников, которые на постоянной основе работают в Центробанке. Члены совета директоров ЦБ назначаются Госдумой на пять лет.
Совет директоров на регулярной основе анализирует ситуацию в экономике, следит за темпом инфляции, оценивает внутренние и внешние риски и другие факторы.
Заседания по ключевой ставке проходят восемь раз в год по заранее определенному графику, но в чрезвычайных обстоятельствах Центробанк может менять ставку, не дожидаясь очередного заседания.
Подобрать вклад
Например, так произошло в феврале 2022 года, когда ЦБ внепланово повысил ключевую ставку c 9,5% до 20% годовых. Это поддержало финансовую стабильность и предотвратило неконтролируемый рост цен.
Когда стремительный рост инфляции и падение курса рубля удалось остановить, а ситуация на финансовых рынках немного успокоилась, регулятор начал снижать ключевую ставку. Уже в апреле индикатор снизился до 17%, а с сентября 2022 года держится на уровне 7,5%.
Как ключевая ставка влияет на экономику
- Изменение ключевой ставки и процентных ставок коммерческих банков влияют на готовность участников экономики — бизнеса и обычных людей — брать кредиты, открывать вклады, инвестировать, сберегать и потреблять.
- В зависимости от ситуации в экономике Банк России может проводить мягкую (стимулирующую) или жесткую (сдерживающую) денежно-кредитную политику.
- Традиционно считается, что когда экономика переживает спад, регулятор проводит мягкую ДКП, то есть снижает ключевую ставку для появления «дешевых денег».
При мягкой ДКП банки выдают кредиты под относительно низкие проценты, производители берут ссуды и открывают новые производства. Население в свою очередь может покупать больше товаров, стимулируя развитие других производств. За счет этого экономика начинает расти. При этом менее привлекательными становятся депозитные продукты.
Однако такая политика может привести к перегреву экономики и разгону инфляции, а также необоснованному росту кредитования.
В условиях чрезмерных темпов роста экономики Центробанк может скорректировать свою ДКП и перейти к жесткому подходу, то есть повысить ключевую ставку для появления «дорогих денег».
Почему при росте ключевой ставки ЦБ проценты по вкладам вряд ли вырастут: объясняют эксперты
При жесткой ДКП банки выдают кредиты под относительно высокие проценты, производители начинают меньше брать кредитов, так как платежи по ним становятся обременительными, бизнес старается оптимизировать свою деятельность. Население также снижает свою кредитную активность. В этих условиях более привлекательными становятся вклады и накопительные счета.
Такая политика снижает риск перегрева финансовой сферы и замедляет инфляцию, при этом ограничивает и развитие экономики.
Поэтому Банк России проводит денежно-кредитную политику таким образом, чтобы, с одной стороны, не дать инфляции разогнаться слишком сильно и не перегреть экономику, а с другой — предоставить оптимальные условия для ее развития.
На что еще влияет ключевая ставка
На ставки по вкладам и кредитам
Ключевая ставка определяет процент, под который ЦБ выдает кредиты коммерческим банкам и принимает у них деньги на депозиты. Таким образом, ставки по кредитам и депозитам в коммерческих банках всегда меняются с учетом динамики ставки ЦБ. Разница в значениях позволяет банкам зарабатывать.
https://www.youtube.com/watch?v=PvMdO-lw8do\u0026pp=ygVa0JrQu9GO0YfQtdCy0LDRjyDRgdGC0LDQstC60LA6INGH0YLQviDRjdGC0L4g0YLQsNC60L7QtSDQuCDQvdCwINGH0YLQviDQvtC90LAg0LLQu9C40Y_QtdGC
Традиционно ставки по кредитам выше ключевой, так как банки закладывают в стоимость кредитов свои издержки и возможные риски. Если ключевая ставка ЦБ растет, банки увеличивают и свои кредитные ставки, чтобы не нести убытки.
При этом ставки по депозитам чаще всего немного ниже, чем значение процентного индикатора Банка России. Чем ниже ставка, под которую коммерческие банки размещают деньги на депозитах в ЦБ, тем меньше они готовы платить своим вкладчикам.
С помощью сервиса Банки.ру вы можете выбрать подходящий вклад или кредит.
Ключевая ЦБ — 7,5%, а ставки по кредитам — в два раза выше. Почему?
На инфляцию
Банк России использует ключевую ставку для влияния на инфляцию. Это происходит через изменение ставок в экономике, которые влияют на потребление товаров и услуг, на их спрос и предложение. Они в конечном счете влияют на темп прироста цен.
Изменение ключевой ставки в полной мере транслируется в динамику совокупного спроса и инфляции не одномоментно, а в среднем в течение трех — шести кварталов.
Российский регулятор старается удерживать инфляцию на целевом уровне 4% годовых. Его Центробанк считает оптимальным для экономики страны.
По итогам 2023 года регулятор ожидает инфляцию на уровне 5–7%, в 2024-м — на уровне таргета в 4%.
Особую роль для ЦБ играют инфляционные ожидания, так как именно с их учетом участники экономической деятельности (население и бизнес) принимают решения о потреблении, сбережении и инвестировании, строят свои прогнозы, формируют ценовую и зарплатную политику.
На курс рубля
Изменение рыночных процентных ставок, которое происходит вслед за изменением ключевой ставки ЦБ, влияет на привлекательность вложений в рублях.
Рост или спад интереса к рублевым активам способствует укреплению или ослаблению курса российской валюты. Он, в свою очередь, является значимым фактором для формирования внутренних цен.
Традиционно при снижении ключевой ставки рубль слабеет, при повышении, наоборот, растет.
Что будет с рублем в 2023 году и ждать ли 100 за доллар? Прогноз экспертов
На доходность облигаций
Государство и компании выпускают облигации под определенный процент, который обычно немного превышает ключевую ставку ЦБ.
Когда она растет, новые облигации тоже выпускаются с более высокой ставкой купона. Когда она снижается, ставки по новым выпускам становятся несколько ниже предыдущих выпусков.
При снижении ключевой ставки ранее выпущенные облигации растут в цене, ведь их доходность становится ниже.
Если же ставка растет, более привлекательными становятся новые облигации, а старые дешевеют.
С помощью сервиса Банки.ру вы можете подобрать брокера и собрать облигации в свой портфель.
На налоги
В России ключевую ставку учитывают при расчете налогов и некоторых штрафов.
Например, при задержке зарплаты работодатель платит сотрудникам пени в размере 1/300 от ставки ЦБ за каждый день просрочки. Также ключевая ставка используется в расчете пеней за просроченные налоговые платежи.
Значение ключевой ставки участвует и в расчете налога на процентный доход по вкладам.
Другие случаи
Ключевая ставка используется и для других расчетов. Например, по ставке ЦБ исчисляют:
- максимальный размер неустойки за неисполнение или ненадлежащее исполнение заемщиком обязательств по возврату кредита;
- проценты за задержку АСВ выплаты возмещения по вкладу;
- неустойку за нарушение срока передачи объекта долевого строительства.
Рост и снижение ключевой ставки: кратко
Ключевая ставка — важный показатель в экономике страны, который влияет на все процессы и секторы.
При повышении ключевой ставки:
● Кредиты дорожают, депозиты становятся более доходными. В результате люди начинают меньше покупать и больше сберегать.
- ● Дорогие кредиты заставляют бизнес поднимать цены на продукты и услуги, чтобы не получать убытки и иметь возможность платить по обязательствам.
- ● Замедляется темп инфляции.
- ● Растет курс рубля.
- При снижении ключевой ставки:
● Кредиты дешевеют, доходность депозитов уменьшается. В результате люди начинают меньше экономить и больше покупать.
● Растет бизнес и экономика. Выгодные условия по кредитам дают возможность расширять производство.
● Ускоряется инфляция.
● Слабеет курс рубля.
https://www.youtube.com/watch?v=PvMdO-lw8do\u0026pp=YAHIAQE%3D
Динамика ключевой ставки зависит от конкретной ситуации в экономике. Гибко управляя ключевой ставкой, Центробанк может обеспечить устойчивое развитие экономики, а также ценовую и финансовую стабильность.
С помощью сервисов Банки.ру вы можете подобрать вклад или накопительный счет, заказать подходящую дебетовую, кредитную карту или карту рассрочки, а также изучить тему инвестиций, узнать ситуацию на рынке металлов, валюты и недвижимости.
Еще по теме:
Почему ЦБ продлил валютные ограничения и как это повлияет на россиян
Что такое ключевая ставка Центробанка — Ипотека — Журнал Домклик
Стабильно низкий рост цен (или низкая инфляция) является важным условием для подъема экономики.
Когда цены растут предсказуемо и небольшими темпами, компании могут строить долгосрочные планы и инвестировать в свое развитие.
В свою очередь, обычные граждане с уверенностью могут откладывать деньги, не боясь их обесценивания в будущем. Все это способствует экономическому росту страны.
Банк России (он же Центробанк, он же регулятор) поставил себе задачу добиться темпов инфляции в районе 4% в год. Такая инфляция считается оптимальной для страны.
Основным оружием ЦБ в этом нелегком деле является ключевая ставка. Повышая или понижая ее, регулятор не только может корректировать рост цен, но и определять стоимость кредитов, даже контролировать экономику. Давайте разбираться, каким образом?
Ключевая процентная ставка позволяет определять минимальную стоимость денег для обычных банков. Это минимальный процент, под который ЦБ выдает им кредиты или берет их средства на хранение. С населением Банк России напрямую не работает — то есть взять кредит по ключевой ставке обычный человек не может, он должен обратиться в коммерческий банк, где ставка обычно немного выше.
Если ключевая ставка снижается, то деньги для банков дешевеют, и они могут снизить ставки по кредитам и депозитам. Это помогает взбодрить рынок — хранить деньги на депозитах становится менее выгодно, и люди более охотно берут кредиты и больше тратят. Как следствие, спрос на товары и услуги растет быстрее, а следом поднимаются и цены. То есть инфляция разгоняется.
Обратная ситуация происходит, когда ключевую ставку поднимают. Деньги для банков дорожают, соответственно, они повышают ставки по кредитам и депозитам для граждан.
Те, в свою очередь, менее охотно берут кредиты, меньше тратят и больше сберегают. И хотя это снижает потребительский спрос, цены перестают расти слишком быстро, а то и вовсе начинают опускаться.
Таким образом, инфляция замедляется.
Размер ключевой ставки объявляют по итогам заседания совета директоров Банка России, которые проводят восемь раз в год. График известен заранее и доступен на сайте ЦБ.
Правда, бывают и внеочередные заседания: например, 26 мая 2022 года на внеочередном заседании ЦБ опустил ставку до 11% годовых, а на следующем плановом — уже до 9,5%.
Регулятор принимает решение об изменении ставки, оценивая множество параметров экономики. Обычно ЦБ понижает ставку, когда инфляция уменьшается от намеченных 4% или если курс рубля укрепляется, а экономика начинает замедляться. Повышение же ставки обычно связывают с необходимостью укрепить национальную валюту.
Многие могут спросить, почему не сделать ставку 1% и забыть обо всех бедах. Ведь кажется, что это моментально поднимет уровень жизни, а экономика расцветет. Но опыт говорит об обратном: дешевые деньги начнут увеличивать потребительский спрос сильнее, чем будет развиваться производство. А это приведет к росту цен. В итоге выгода от дешевых кредитов будет утрачена.
Изменение ключевой ставки может влиять на курс рубля. При низкой ключевой ставке банкам становится выгодно избавляться от рублей и скупать на них иностранную валюту. Таким образом, курс рубля, которого на рынке становится много, снижается.
В ответ ЦБ может повысить ключевую ставку. Это решение хоть и замедляет экономику, зато торговать иностранной валютой становится менее выгодно, и спекулянты, готовые положить деньги на депозит под высокий процент, выкупают рубли с рынка и таким образом стабилизируют курс национальной валюты.
Главный инструмент российского финансового регулятора участвует и в налогообложении. Ключевую ставку ЦБ применяют при расчете:
- пеней за просроченные налоговые платежи;
- НДФЛ при получении материальной выгоды от экономии на процентах за пользование заемными средствами;
- процентов на сумму излишне взысканного государством налога;
- дохода в виде процентов, полученных по вкладам в банках.
Кроме того, с 2021 года налогом облагаются проценты по вкладам выше 1 миллиона рублей. Необлагаемая сумма рассчитывается как 1 миллион рублей, умноженный как раз на ключевую ставку, которая была в начале года.
Прежде всего ставка ЦБ оказывает влияние на рынок облигаций. Это ценные бумаги, по которым покупатель одалживает деньги продавцу под процент, который отталкивается от ключевой ставки. По сути, облигация — это тот же кредит, только кредитором становится человек, а не банк или государство. Люди охотно торгуют облигациями на фондовом рынке.
Если, например, ЦБ снижает ключевую ставку, то процент по еще не выпущенным облигациям снижается вместе с ней. В то же время растет стоимость облигаций, которые уже курсируют на рынке.
Ведь их цена рассчитывалась на основе предыдущей ставки, которая была выше.
Если же ставка ЦБ поднимается, то растет и процент по новым облигациям и их становится выгодно покупать — старые облигации тем временем дешевеют, потому что не могут конкурировать с новыми по процентам.
Как и на любой кредит, ключевая ставка оказывает прямое воздействие на ипотечные ставки в банках. Если ЦБ повышает ставку, то брать ипотеку становится менее выгодно. И наоборот, если регулятор ставку понижает, ипотека становится доступнее.
Бывает так, что рынок ждет очередного понижения ставки и какие-то банки, желая привлечь новых клиентов, заранее опускают ставки по ипотеке. Так, СберБанк недавно улучшил условия по своим ипотечным программам. Подробности — на странице с ипотечными программами Домклик.
Как ключевая ставка влияет на нашу жизнь. Интервью управляющего Отделением-НБ Республика Калмыкия Южного ГУ Банка России Аслана Медалиева газете «Хальмг Унн»
— Аслан Хачимович, так что же такое ключевая ставка и как она влияет на жизнь простых людей?
— Ключевая ставка – это один из основных инструментов денежно-кредитной политики. Если говорить упрощенно, то это процент, под который Банк России выдает кредиты коммерческим банкам и принимает от них деньги на депозиты. Банк России использует ключевую ставку, чтобы влиять на инфляцию.
Если регулятор поднимает ключевую ставку, деньги в экономике становятся дороже. Вслед за ключевой повышаются банковские ставки по кредитам и депозитам для населения и бизнеса. Людям становится выгоднее открывать вклады и сберегать, чем тратить и брать кредиты.
Поэтому снижается спрос на товары и услуги, цены начинают расти медленнее, то есть инфляция замедляется.
Если ключевая ставка снижается, деньги становятся дешевле, снижаются ставки по кредитам и депозитам. Люди и компании берут больше кредитов, активно тратят деньги, меньше сберегают.
Это приводит к росту спроса и, как следствие, росту инфляции.
Следовательно, ключевая ставка влияет на жизнь каждого из нас, ведь все мы совершаем покупки и следим за ценами, многие берут кредиты и открывают вклады.
Часто у нас спрашивают: почему нельзя взять и установить ставку на уровне, допустим, 1% годовых. Практика многих стран показывает, что, если так сильно снизить ключевую ставку, деньги значительно подешевеют и предложение не сможет поспевать за спросом.
Обилие дешевых денег на руках у населения приведет к рекордному росту цен и обвалу экономики. Поэтому Банк России, постоянно оценивая ситуацию, поддерживает ключевую ставку на таком уровне, чтобы инфляция оставалась стабильно невысокой и экономика работала.
— В конце февраля Банк России поднял ставку сразу до 20% годовых, а сейчас она гораздо ниже – 9,5% годовых. С чем связаны такие решения?
— Повышение ключевой ставки до 20% годовых было вызвано резкими изменениями внешних условий для экономики нашей страны.
Чтобы сдержать рост цен, купировать угрозы для финансовой стабильности, поддержать привлекательность депозитов и защитить сбережения граждан от обесценения, необходимо было повысить ставки в экономике до уровней, которые компенсируют девальвационные и инфляционные риски. Решение повысить ключевую ставку до 20% годовых оказалось оправданным.
Банки значительно увеличили проценты по вкладам, и люди активно понесли туда средства, в том числе и те, которые они с обострением геополитической ситуации снимали с депозитов. Повторюсь, таким образом Банк России минимизировал риски для финансовой стабильности и остановил раскручивание инфляции.
Резкое повышение ключевой ставки было временным антикризисным шагом и по мере снижения рисков Банк России уменьшал ключевую ставку уже четыре раза.
На последнее решение, которое Совет директоров Банка России принял 10 июня, повлияли такие факторы, как укрепление рубля и исчерпание ажиотажного спроса, который мы наблюдали в конце февраля – первой половине марта.
Также мы видим, что замедление годовой инфляции происходит быстрее, а снижение экономической активности – медленнее, чем Банк России ожидал в апреле.
Снизились и инфляционные ожидания людей и бизнеса – то есть их предположения о том, как будут меняться цены на товары и услуги в ближайшее время. Все эти условия создали предпосылки для возврата к значению ключевой ставки к тому уровню, который был до конца (до 28.02) февраля 2022 года.
— С началом весны жители республики ощутили значительный рост цен на ряд продуктов и непродовольственных товаров. Какова сейчас региональная инфляция? Какие прогнозы Банк России может дать по инфляции в стране в дальнейшем?
— В целом Банк России наблюдает, что годовой рост цен в мае – первой половине июня существенно замедлился. В начале весны многие предприниматели повысили цены, опасаясь в том числе значительного ослабления рубля, нарушений в экспортных и импортных цепочках. Сейчас, когда ситуация стабилизировалась, не все готовы покупать товары по таким ценам. Поэтому происходит коррекция цен вниз.
В мае 2022 года годовая инфляция, то есть прирост цен за год, в Республике Калмыкия составила 17,6% – несколько выше общероссийского уровня (17,1%) и уровня по Южному федеральному округу (17,2%). Связано это в основном с тем, что широкий круг потребительских товаров завозится к нам из других регионов, и большую роль играют расходы на транспортировку.
В то же время региональная инфляция в мае по сравнению с апрелем снизилась на 1,6 процентного пункта.
Основное влияние на снижение оказало увеличившееся по всей стране предложение отдельных товаров: овощей, свинины, яиц, древесно-стружечных плит и других пиломатериалов.
Локальные факторы снижения инфляции связаны с эффектом региональных мер по поддержке производства говядины, уменьшением спроса на стройматериалы и с так называемым эффектом высокой сравнительной базы. В прошлом году цены на отдельные услуги росли быстрее.
Если говорить подробнее, замедление годового роста цен мы наблюдаем во всех категориях: на продовольственные и непродовольственные товары, услуги. Так, на снижение годовых темпов прироста цен на продовольствие больше всего повлияло расширение предложения свежих овощей.
Заметно (в годовой оценке) увеличились поставки ранних сортов капусты, моркови, свеклы из ближнего зарубежья – как следствие, они дорожали в годовом выражении медленнее, чем в апреле.
На фоне наращивания производства тепличных овощей дешевле, чем в прошлом году, были огурцы и помидоры.
Принятая в 2021 году региональная программа по субсидированию откормочных хозяйств позволила увеличить предложение говядины местного производства, и в мае 2022 года годовой рост цен на говядину замедлился.
Возросло предложение отечественных производителей и другого популярного вида мяса – свинины, поэтому она также дорожала медленнее, чем в прошлом году.
В мае продолжили дешеветь яйца, потому что регионы-поставщики нарастили объемы производства и, соответственно, предложение расширилось.
Ограничения экспорта древесины, сокращение объемов индивидуального жилищного строительства в регионе и охлаждение спроса жителей Калмыкии на стройматериалы повлияли на увеличение предложения древесины и пиломатериалов. В результате снизились годовые приросты цен на древесно-стружечные плиты, металлочерепицу и другие стройматериалы.
Годовой темп прироста цен на услуги в мае составил 9,5%, снизившись по сравнению с прошлым месяцем на 3,3 процентного пункта. Здесь свою роль сыграл эффект высокой сравнительной базы прошлого года, когда расширение спроса и увеличение издержек стали причинами роста цен на отдельные услуги.
К примеру, в апреле-мае прошлого года в связи со смягчением противоэпидемических ограничений спрос на многие виды услуг значительно вырос. И поставщики в стремлении восстановить прибыльность и покрыть издержки, возникшие из-за подорожания импортных материалов и необходимости соблюдения санитарных требований, активно переносили эти издержки в цены.
Это ускоряло рост цен на бытовые услуги – в частности, парикмахерские, медицинские (стоматологические и терапевтические). В 2022 году влияние факторов существенно ослабело, поставщики в основном не пересматривали цены либо повышали их не так активно. Поэтому в мае текущего года цены на бытовые и медицинские услуги росли медленнее, чем годом ранее.
Разумеется, те темпы роста цен (особенно недельные), которые видит сейчас Банк России, нельзя считать устойчиво низкой инфляцией.
В большей степени их можно объяснить коррекцией цен после резкого скачка в марте. Риски, повышающие инфляцию, все еще есть.
Ценовые ожидания предприятий и граждан хоть и снизились, но пока остаются выше тех уровней, которые наблюдались до конца февраля-начала марта.
На 17 июня годовой рост цен в целом по стране составил 16,4% после 17,1% в мае. Банк России ожидает, что к концу 2022 года годовая инфляция в целом по России составит 14,0-17,0%.
Важными факторами для дальнейшей динамики инфляции станут эффективность процессов импортозамещения, а также масштаб и скорость восстановления импорта готовых товаров, сырья и комплектующих.
По прогнозу регулятора, с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция снизится до 5,0-7,0% в 2023 году и вернется к 4% в 2024 году. Цель Банка России по инфляции в целом по стране остается прежней – вблизи 4% в год постоянно.
— Почему, несмотря на укрепление рубля, цены на импортные товары не уменьшаются? Если это временное явление, то когда начнется снижение цен на товары?
Укрепление рубля, безусловно, уже влияет на цены импортных товаров. И многие из них стали дорожать медленнее, чем в начале марта, или вовсе подешевели. К примеру, цены на бытовую технику и электронику после резкого подорожания из-за ажиотажного спроса начали снижаться уже в апреле. Но на динамику цен влияет не только курс рубля.
Сейчас один из самых значимых факторов – это проблемы со стороны предложения товаров. Нарушения производственных связей, разрыв логистических цепочек, трудности с расчетами сокращают предложение и повышают себестоимость товаров. Логично, что это стимулирует повышенный темп роста цен.
Для адаптации к нынешним условиям, решения проблем с производством, налаживания новых производственных и логистических связей нужно время.
Бюджетная политика, налоговые послабления и снижение ключевой ставки, которое ведет к уменьшению кредитных ставок в экономике, смягчают адаптацию к новым условиям.
Банк России проводит такую политику, чтобы инфляция постепенно снижалась и вернулась к установленной цели в 2024 году.
— Снижение ключевой ставки, как Вы ранее сказали, призвано снизить стоимость кредитов, поддержать экономику в целом. Но в то же время на нас оказывают влияние санкции. Какие меры поддержки принимает ЦБ, чтобы помочь гражданам и бизнесу преодолеть этот непростой период?
— Банк России – это регулятор финансового рынка, он обеспечивает банкам устойчивость и непрерывность работы, чтобы граждане всегда имели доступ к своим деньгам и могли пользоваться финансовыми услугами: открывать счета, осуществлять денежные переводы.
Сейчас для банков действуют послабления в регулировании, чтобы они могли проводить реструктуризацию кредитов клиентов, не назначая штрафов и пеней. Те, кто оказался в сложной финансовой ситуации, вправе обратиться к кредитору и попросить об отсрочке платежей по всем кредитам и займам, оформленным до 1 марта 2022 года.
Закон разрешает отложить выплаты на срок до полугода, это так называемые кредитные каникулы. Если кредитов несколько, можно взять отсрочку по каждому из них, но только один раз.
Во взаимодействии с Правительством России разработаны программы льготного кредитования субъектов МСП, по которым предприниматели могут получить кредиты по льготным ставкам.
После снижения ключевой ставки до 9,5% годовых Банк России принял решение о возврате к параметрам фондирования банков — участников Программы стимулирования кредитования субъектов МСП, которые действовали до 15 марта 2022 года.
С 15 июля 2022 года в рамках основной Программы Банк России будет предоставлять банкам кредиты по ключевой ставке, уменьшенной на 1,5 процентного пункта. Предельная ставка для конечных заемщиков по Программе будет установлена на уровне ключевой ставки, увеличенной на 3 процентных пункта.
Основная Программа вновь будет направлена на стимулирование как инвестиционного, так и оборотного кредитования. На реализацию основной Программы Банк России выделит 100 млрд руб. в дополнение к фактически использованному лимиту по состоянию на 15 июля 2022 года.
По программе поддержки оборотного кредитования субъектов МСП параметры не меняются.
С 18 апреля по 31 августа 2022 года снижена комиссия за эквайринг (прием оплаты банковскими картами) для компаний, которые продают социально значимые товары и услуги. Однако с 1 сентября ограничение эквайринговых комиссий будет снято, и банки вернутся к своим привычным моделям. По наблюдениям Банка России, эта мера оказалась неэффективной с точки зрения пользы для конечного потребителя.
При этом очень активно развивается Система быстрых платежей (СБП). Она удобна для покупателя и выгодна для продавца.
Если предприниматель принимает платежи по QR-кодам через Систему быстрых платежей, государство вернет комиссии за переводы, сделанные с 1 января по 1 июля 2022 года. Программа субсидирования действует до конца года.
В ближайшем будущем заработает технология NFC, когда можно будет в одно касание оплачивать покупку через СБП.
Банк России оперативно реагирует на ситуацию в банковском секторе и при необходимости применяет регуляторные меры. А более подробную информацию о мерах Банка России для поддержания финансовой стабильности, стабилизации ситуации на финансовом рынке и обеспечения непрерывности деятельности финансовых организаций можно найти на официальном сайте и в телеграм-канале регулятора.
Загрузка...
