МОСКВА, 6 сен — ПРАЙМ. Решение Банка России в ближайшее время увеличить продажи иностранной валюты не окажет существенного влияния на курс рубля, поскольку продаваться будет ранее запланированный объем валюты, просто это произойдёт быстрее, считают опрошенные РИА Новости эксперты.
Ранее в среду Банк России сообщил, что временно ускорит проведение операций «зеркалирования» сделок, связанных с инвестированием средств Фонда национального благосостояния (ФНБ), из-за предстоящего 16 сентября погашения валютных еврооблигаций РФ: с 14 по 22 сентября равномерно продаст валюту на 150 миллиардов рублей, и таким образом ежедневный объем ее продажи вырастет до 21,4 с 2,3 миллиарда рублей. А оставшийся объем валюты будет равными частями продан с 25 сентября 2023 года по 31 января 2024 года.
После этого рубль перешел к небольшому укреплению ко всем основным торгуемым на Московской бирже валютам. Так, на 11.12 мск курс доллара снижается на 22 копейки, до 97,69 рубля, юаня — на 3 копейки, до 13,35 рубля, евро — на 6 копеек, до 104,86 рубля.
СЛАБЫЙ ЭФФЕКТ
«По сути, мы просто видим продажу запланированного ранее объема валюты на опережение. Эта валюта и так была бы продана, но за более длинный период», — отмечает начальник управления информационно-аналитического контента компании «БКС Мир инвестиций» Василий Карпунин.
«Если бы не было давления от выхода большого числа рублей на рынок, рост продажи валюты из ФНБ смог бы временно укрепить курс на 11%. И несовпадение дней покупки и продажи валюты теперь может привести к сильной волатильности на рынке.
Но в целом по месяцу это окажет слабый эффект на рубль, так как дополнительные продажи валюты и покупки валюты (резидентами — ред.
) во многом сбалансируют друг друга», — добавляет главный макроэкономист УК «Ингосстрах-Инвестиции» Антон Прокудин.
В ближайшее же время в связи с решением ЦБ можно ожидать спада спроса на валюту для импорта, поскольку крупные участники рынка, видя ожидаемый рост предложения валюты, могут отложить ее приобретение рассчитывая на чуть более низкий курс в последующие дни, предполагает Карпунин.
Что же касается целей принятого решения, то это может быть сглаживание потенциального эффекта повышенного спроса на рубли из-за погашения еврооблигаций в рублях на 3 миллиарда долларов, а с другой стороны, это может оказать позитивное краткосрочное влияние на рубль и дать время, чтобы эффект от ранее повышенной ключевой ставки дошел до рынка, заключает Карпунин.
Рубль на пике. Стоит ли запасаться иностранной валютой, пока российская снова не начала падать?
Склад с пожарными щитами горит под Петербургом. Есть погибший
16:40
Мнение ученых: кошкам мясо есть не надо, веганская диета даже полезна
16:02
Оплатить лицом проезд в трамвае «Чижик» можно будет в 2024 году
15:53
Лукашенко рассказал, какой совет дал ему Путин насчет дворца
15:45
Эти две типичные ошибки замедляют метаболизм и не дают похудеть
15:23
Склад с пожарными щитами горит под Петербургом. Есть погибший
15:14
В России хотят полностью отключить сети 3G в ближайшие несколько лет
14:52
Умер председатель совета директоров «Лукойла»
14:30
Патриарх Кирилл рассказал о своем отношении к фразе «свалить из Рашки»
14:12
Электричка сбила уставшего путника на юго-востоке Петербурга
13:23
В Кремле сказали, украла ли Россия у США чертежи «супер-пупер»-ракеты
13:14
Ленобласть ищет инвестора на строительство 15 км Широтной магистрали
12:47
Петербург стал первым в России по смертям от коронавируса
12:26
В ЗВО думают, как технически ограничить уклонистам выезд за границу
12:02
В Петербурге и Ленобласти с начала года пропали 78 человек
11:49
В Петербурге найдено тело главного специалиста отдела ремонта дорог
10:48
«Газель» горит на дороге возле «Ленты» в Буграх. Люди слышат взрывы
10:43
Шри-Ланка отменила визовый сбор для граждан России
09:34
В Ленобласти в реке и у озера нашли тела мужчин
Сергей Коньков / «Фонтанка.ру»Поделиться
Курс рубля по отношению к доллару достиг пиковых уровней и вскоре начнет слабеть, предупредили в Минэкономразвития. Следует ли сейчас покупать валюту, чтобы сохранить и приумножить сбережения, «Фонтанке» рассказали экономисты.
На этой неделе курс евро на Московской бирже опустился ниже 59 рублей впервые с июня 2015 года. На 24 мая европейская валюта торговалась за 58,55 рубля. Доллар — за 56,8 рубля. Это пиковое значение, считают в Минэкономразвития.
К концу 2022 года доллар подорожает до 76,7 рубля, в том числе из-за ослабления ограничений в отношении валютной выручки экспортеров, прогнозируют в ведомстве. «Импорт, потоки капитала будут адаптироваться к новым условиям.
Важную роль в этих процессах должно играть дальнейшее снижение ключевой ставки Банком России», — сказали в МЭР.
Сейчас рубль укрепляется по нескольким причинам.
При огромных объемах валютной выручки за экспорт ресурсов сильно сокращен потребительский импорт, россияне за рубеж на отдых не поехали, плюс искусственно ограничена возможность по приобретению валюты для обычных людей.
«На рынке оказываются огромные суммы валюты, на которые внутри страны нет спроса со стороны бизнеса. Этим обусловлено укрепление рубля», — объясняет создатель аналитического блога и экономист Дмитрий Прокофьев.
https://www.youtube.com/watch?v=-r86p4Q-QgU\u0026pp=ygVN0J3QsNGB0YLQvtGP0YnQuNC5INC60YPRgNGBINC00L7Qu9C70LDRgNCwOiDQvNC-0LbQvdC-INC70Lgg0LLQtdGA0LjRgtGMINCm0JE%3D
Для властей снижение курса доллара — важный политический маркер, который должен демонстрировать, что с экономикой всё в порядке. Но есть нюанс: такой курс перестал устраивать бюджет, который был сверстан из расчета стоимости доллара 72 рубля.
«Конспиролог сказал бы, что власти рассчитывают, что нервы у людей дрогнут и они пойдут сдавать запасенную валюту, чтобы свести концы с концами. А экономист скажет, что при тех возможностях манипулирования курсом, которые сейчас есть у российских властей, следует ориентироваться на их долгосрочные прогнозы», — комментирует Дмитрий Прокофьев.
Конкретные цифры будут зависеть от того, какие «физические» объемы нефти России удастся продать (сейчас Европа обсуждает нефтяное эмбарго. — Прим. ред.) и от ситуации, которая сложится в стране с потребительскими ценами и зарплатами к концу лета, считает экономист.
Если на какой-то валюте можно заработать, то на долларе, уверена главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова. По ее словам, США будут продолжать повышение ставок, а значит, доллар к другим валютам имеет потенциал укрепления. Ликвидность долларовых вложений тоже наилучшая, по сравнению с другими валютами.
Обычным гражданам, чтобы снизить риски, экономист советует покупать наиболее ликвидную валюту. «Чтобы если инвестор ошибся и валюта не укрепилась, можно было потратить», — пояснила она. На втором месте после доллара с этой точки зрения идёт евро.
«Если вы собираетесь в Китай, можно думать о юанях, но эта валюта находится под различными ограничениями, курс формируется не так рыночно, как у доллара, волатильность гораздо меньше, то есть сложнее заработать», — комментирует Наталия Орлова.
Самая ликвидная иностранная валюта — наличные доллары и евро, считает Дмитрий Прокофьев. «Другие валюты малоликвидные: из-за большой разницы в курсе продажи и покупки вы сможете купить, но труднее будет продать», — отмечает он.
Опрошенные «Фонтанкой» эксперты сходятся во мнении, что в нынешних условиях надежнее всего инвестировать в кеш. «Наличная иностранная валюта еще никогда россиян не подводила. Всегда найдутся люди, которым нужны доллар и евро и которые могли бы что-то за них вам предложить», — говорит Дмитрий Прокофьев, с оговоркой, что «это не может являться инвестиционной рекомендацией».
Но есть нюанс. ЦБ с 20 мая 2022 года разрешил российским банкам без ограничений продавать гражданам любую наличную иностранную валюту, но за исключением долларов США и евро.
На американскую и европейскую валюту до 9 сентября 2022 года сохраняются ограничения: граждане могут купить банкноты, которые поступили в кассы банков с 9 апреля.
Но по факту доступной наличности в банках часто не оказывается.
«Пикового значения рубль, может, и достиг, но осталось понять, где взять доллар по такой замечательной цене», — иронизирует управляющий партнер Management Development Group Дмитрий Потапенко.
А если настоящий живой доллар за эти деньги нельзя свободно купить, то и смысла нет рассуждать о выгодности и невыгодности курса.
Но если есть возможность купить «живой доллар» по курсу, близкому к установленному ЦБ, то следует это сделать и «хранить под подушкой», считает эксперт.
Безналичная покупка долларов и евро пока выглядит более реалистичной, но тем не менее рискованной инвестицией, считают эксперты. Во-первых, свободно вывести эти деньги нельзя — из-за того же ограничения ЦБ.
Во-вторых, у самих банков сейчас очень невыгодные для потребителя курсы конвертации (так называемый спред), то есть покупать валютную наличность они готовы ниже курса ЦБ и биржи, а продают куда дороже.
Например, Сбербанк готов покупать у граждан доллар за 53,65 рубля, а продает по 61,39, евро — по 55,37 и 63,55 соответственно. Подорожают ли эти валюты настолько, чтобы отыграть разницу в спреде, эксперты сказать не берутся.
«Большой спред означает, что банки не очень верят в реальное укрепление рубля и готовы покупать по такому курсу, но продавать ее не очень хотят», — комментирует Дмитрий Прокофьев.
https://www.youtube.com/watch?v=-r86p4Q-QgU\u0026pp=YAHIAQE%3D
Более выгодно валюту можно купить на Мосбирже, открыв брокерский счет, а затем вывести на обычный. Но здесь та же проблема — прямо сейчас снять валюту со счета в виде наличных нельзя, платить ей за границей тоже, так как карты Visa и Mastercard заблокированы. Остается только снимать, переводя в рубли, вероятно, тоже по не слишком выгодному курсу.
Да и гарантировать, что доллар обязательно подорожает, никто не может. «Сложно говорить о траекторных движениях. В первом квартале была траектория на ослабление рубля, многие под это формировали валютные позиции, но мы оказались в точке, когда рубль возвращается к 5–6-летнему максимуму», — подчеркивает Наталия Орлова.
Надежды очень призрачные, уверены экономисты. «Не потому, что ЦБ кому-то что-то запрещает, а потому, что наличности нет в стране. ЦБ выставляет ограничения, чтобы защитить банки от набега вкладчиков. Но банкам физически не дают наличные за рубежом, потому что страна под санкциями», — объясняет Наталия Орлова.
Вкладываться в другие валюты, которые пока можно обменивать свободно, тоже рискованно. «Сейчас не такая ситуация, когда валюту можно купить, держать и конвертировать по мере необходимости. Сейчас ЦБ ограничение смягчает, потом опять может ужесточить. Сейчас это куда более опасные инвестиции по сравнению с тем, что было раньше», — добавляет она.
Дмитрий Потапенко не исключает, что ЦБ и вовсе решит, что граждане смогут прожить без брокерских и валютных счетов, а торговля валютой, по примеру СССР, станет уголовно наказуемой деятельностью. «Модель, которая работала до 24 февраля и позволяла свободным образом распоряжаться валютой, должна кануть в Лету», — отмечает он.
Для непрофессиональных инвесторов рублевые депозиты — более надежное средство накопления, считает Наталия Орлова. «На валютном рынке играют люди, у которых есть большие финансовые портфели и которые понимают, как они могут инвестировать. Рядовым потребителям всегда было неплохо держать депозиты в рублях, а сейчас особенно не нужно думать про валюту, а делать депозиты», — комментирует она.
«Если есть рубль и нет возможности купить валюту, пусть лучше будет реальный рубль, чем как наши бабушки и дедушки оставались с виртуальными облигациями военного займа», — соглашается Дмитрий Потапенко. Второй вариант — купить товары с большой импортной составляющей, если такая возможность и потребность есть.
Дмитрий Прокофьев тоже советует покупать потребительские товары. «Если есть свободные деньги, порадуйте себя чем-нибудь, купите то, что давно хотелось, пока это просто есть», — отмечает он.
Продавать запасенную валюту не стоит, особенно если речь о наличных, считают эксперты. «Я рекомендовал бы так: ориентируйтесь на поведение российского начальства, оно себе плохо не сделает. Мы не видим, чтобы российское начальство переводило активы в рубли, так и вам не надо», — говорит Дмитрий Прокофьев.
Если вы положили деньги на валютный счет после 9 марта по заоблачному курсу, то снимать сейчас в рублях всё же не стоит — потери будут велики. «Валюта должна быть в валюте, не падайте раньше выстрела», — говорит Дмитрий Потапенко.
По мнению эксперта, экспроприация вкладов по сути уже произошла. «Банк нарушил условия договоров [не выдавая наличную валюту], но предъявить ничего невозможно.
С российским государством играть в азартные игры не стоит — надо головой думать», — заключает он.
Галина Бояркова, «Фонтанка.ру»
Сергей Коньков / «Фонтанка.ру»
- Доллар и евро подскочили на бирже25 мая 2022, 16:12
читать все комментариидобавить комментарий
Увидели опечатку? Выделите фрагмент и нажмите Ctrl+Enter
Отправьте свою новость в редакцию, расскажите о проблеме или подкиньте тему для публикации. Сюда же загружайте ваше видео и фото.
Банк «Санкт-Петербург» улучшает условия по своим вкладам. Повышены ставки на таких популярных вкладах, как «Осень» и «Пенсионный особый», на распространённых сроках — полгода и год. Максимальная ставка в линейке вкладов Банка теперь может достигнуть 12,5% годовых. Таким образом, ставки по сезонному вкладу «Осень» на самых популярных сроках (3 месяца, 6 месяцев и 12 месяцев) начинаются от 11,1% годовых (при сроке 3 месяца), а при сроке 1 год ставка составит 11,5% годовых. Напомним, что максимальная ставка по этому вкладу может достигнуть 12,2…
Как долго будет падать рубль
Андрей Гордеев / Ведомости
В четверг, 6 апреля, курсы доллара и евро вновь достигли апрельских уровней прошлого года, следует из данных Мосбиржи. Доллар превысил 81 руб. впервые с середины апреля 2022 г.: после 13:00 мск. американская валюта стоила 81 руб., подорожав более чем на рубль. Евро торговался на уровне 88,4 руб. (+1,10 руб.) впервые с 14 апреля прошлого года, свидетельствуют данные Московской биржи.
Стоимость июньских фьючерсов на нефть марки Brent с начала апреля прибавила 6,3%, торгуясь 6 апреля по $84,83/барр. (на 13:30 мск)
Рубль начал быстро слабеть на этой неделе вопреки восстановлению цен на нефть марки Brent в апреле, активное падение доллара США к корзине резервных валют и сокращение спреда Urals с Brent, отмечает эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Михаил Зельцер.
Ослабление курса вызвано несколькими причинами, говорят аналитики. Первая из них — интенсивный отток капитала со стороны клиентов банков, выкупающих бизнес у уходящих из России из-за санкций компаний, полагает старший экономист инвестиционного банка «Синара» Сергей Коныгин.
Во вторник стало известно, что власти России разрешили «Новатэку» перечислить компании Shell 95 млрд руб. за долю в проекте «Сахалин-2». Для валютного рынка сумма приличная, отмечает главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев: 95 млрд руб.
– это примерно дневной оборот долларом на Московской бирже.
По данным Financial Times, список сделок, которые находятся на рассмотрении подкомиссии правительства, превышает 2000. Этот фактор продолжит оказывать давление на рубль в ближайшие месяцы, считает Васильев.
Во-вторых, продолжает экономист, растет спрос на валюту для закупки импорта по мере налаживания новых цепочек поставок с переориентацией с Запада на Восток.
В-третьих, говорит Васильев, постепенно возрастает спрос на валюту для зарубежных поездок на майские праздники и летние отпуска. Одной из последних причин он называет спрос на валюту в качестве страховки от геополитических и бюджетных рисков. Наконец, Васильев не исключает, что спекулянты в условиях низкой активности экспортеров решили протестировать уровень в 80 руб./$.
Нынешнее ослабление рубля является лишь запоздалой подстройкой валютного курса под новое равновесие, сформировавшееся в результате сокращения экспорта в стоимостном выражении зимой (сильно упали цены на газ в Европе и сократились поступления от нефти из-за удорожания логистики), добавляет главный макроэкономист УК «Ингосстрах-инвестиции» Антон Прокудин.
Судя по всему, рубль нацелился на новые локальные минимумы: 85 руб./$, 93 руб. за евро и 11,95 руб. за китайский юань, причем нацвалюта ощущает в том числе спекулятивное давление, полагает аналитик «Велес капитала» Елена Кожухова.
У рубля в текущих экономических условиях нет позитивных факторов, которые могли бы остановить его ослабление, считает она: власти не дают понять, что готовы предпринимать меры, направленные на сдерживание девальвации, а цены на нефть даже после скачка вверх в начале недели остаются не так далеко от минимумов этого года.
Пока власти не начнут прилагать усилия по сдерживанию спекулятивной активности в продажах рубля, курс доллара будет искать локальный пик в диапазоне 80–85 руб./$, считает начальник отдела глобальных исследований «Открытие инвестиции» Михаил Шульгин.
Укрепление курса возможно только в условиях роста предложения валюты от экспортеров, которого сейчас нет, говорит Коныгин. Сам ЦБ заинтересовался их валютными остатками, заявив накануне, что хочет получать от крупнейших экспортеров больше информации о валютной выручке, активах и обязательствах в валюте, чтобы лучше контролировать финансовые потоки, напоминает аналитик «Синары».
Временная коррекция от 83–84 руб./$ не исключает в дальнейшем рост курса вплоть до 90 руб./$, считает Шульгин, оговариваясь, что такая цифра учитывает очень эмоциональное состояние рынка, близкое к панике.
В «Открытие инвестиции» не думают, что курс сможет закрепиться выше 85 руб./$.
Первым сигналом о том, что волатильность курса беспокоит финансовые власти, должны стать вербальные интервенции, считает Шульгин, но пока их нет.
Рубль будет укрепляться в ближайшие месяцы, благодаря ожидаемому росту цен на нефть марки Brent до $95/барр., считают в «Синаре». Валютная ликвидность на рынке будет расширяться на фоне увеличения продаж иностранной валюты экспортерами.
Скидка от Brent снизится на 3 доллара, начиная с $34 в апреле до $25 в июле, прогнозирует Коныгин.
Учитывая «оптимистичные прогнозы» цен на нефть у «Синары», налоги на нефть сильно возрастут в ближайшие месяцы, говорит эксперт: изменение нефтяного бенчмарка по налогам с нынешнего уровня цен Urals (около $50/барр.) поддержит нефтяные налоги и рубль.
В УК «Ингосстрах инвестиции» ожидали к лету стабилизации курса доллара в районе 80 руб./$ без резкой динамики после этого. К концу года курс может оказаться как в районе 77 руб./$ в случае холодной зимы в Европе (при цене на газ в $1000 за тыс куб. м), говорит Прокудин, так и в районе 90 руб./$ при слабонегативной динамике на сырьевых рынках и ускорении инфляции.
В Совкомбанке допускают, что в диапазоне 80-85 руб./$ колебания могут сохраниться до второй половины апреля, когда поддержку рублю окажет налоговый период и продажа валюты экспортерами.
Во второй половине апреля Васильев ожидает возвращения курса рубля к доллару в диапазон 75-80 руб./$. В прогнозы на год Совкомбанк закладывает средний курс рубля к доллару на уровне 78 руб./$, к евро – 83 руб., к юаню – 11,3 руб.
В банке ждут ослабления курса рубля к доллару к концу года до 82 руб./$, к евро – до 87 руб. к юаню – до 11,9 руб.
Период адаптации российской экономики и сырьевых экспортеров к внешним санкциям займет еще несколько месяцев, после чего ситуация с притоком валюты может ухудшиться, а курс рубля весной стабилизируется и немного укрепится летом этого года, согласен аналитик ФГ «Финам» Александр Потавин. До конца года котировки доллара будут в районе 75-85 руб./$.
Доллар почти 90 рублей: что обвалило российскую валюту на этот раз и что будет дальше
На этой неделе впервые с марта 2022 года курс доллара превысил 89 рублей. Курс евро обновил максимум за 15 месяцев и оказался у отметки 97 рублей. За неделю курс доллара на Мосбирже вырос более чем на 4%.
Ослабление национальной валюты произошло из-за нескольких факторов, а тенденция на снижение курса рубля сохранится надолго, считают экономисты и аналитики, опрошенные Forbes.
Мятежные настроения
Заметное снижение рубля началось после мятежа главы ЧВК «Вагнер» Евгения Пригожина, который объявил «марш справедливости» на Москву, но до столицы так и не дошел. Тем не менее нервозности на рынке это прибавило.
«Жаркие июньские выходные», как выразился эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Михаил Зельцер, активизировали на рынке спекулянтов, которые играют на понижении российской валюты.
По его словам, колебания курса могут быть высокими. «Уже 88 рублей за доллар, и никто не даст гарантий, что рубль не упадет до отметки 90 рублей за доллар», — говорит он.
Он считает панику временной и думает, что в любой момент рубль может начать расти.
Нервозность конца прошлой недели отразилась на поведении населения, которое создало дополнительный спрос на валюту, добавляет старший экономист инвестиционного банка Синара Сергей Коныгин.
Он отметил, что население активизировало покупку валюты, что видно по курсам банков в их приложениях.
Также заметен рост снятия наличных рублей в последние дни, а это косвенно говорит о желании людей купить за наличные иностранную валюту, которая традиционно рассматривается как защита от потрясений.
Сделки с нерезидентами
Крупные сделки с иностранцами, уходящими с российского рынка, также в последнее время оказывают заметное влияние на курс рубля из-за сокращения числа участников и объемов торгов. Аналитики называют такой рынок тонким.
Нынешнее ослабление рубля могло прийтись на пик закупок валюты для выплат нерезидентам, говорит Сергей Коныгин из инвестиционного банка «Синара».
Процесс сворачивания бизнеса иностранных компаний и продажа их активов продолжаются, так что влияние таких сделок на курс сохраняется, согласен старший аналитик Совкомбанка Михаил Васильев.
Крупные покупки и продажи валюты продолжат оказывать влияние на курс рубля и в дальнейшем, пока рынок остается тонким, то есть на нем действует небольшое количество участников, говорит исследователь научно-учебной лаборатории макроструктурного моделирования экономики России НИУ ВШЭ Григорий Жирнов: «Любая крупная покупка валюты может сдвинуть курс выше 90 рублей за доллар, а крупная продажа валюты — вернуть его ниже 85 рублей за доллар».
Рост импорта
После начала «спецоперации»*, санкций и действующих ограничений движения капитала рубль сильно изолирован от мировых рынков и тенденций.
Основное, что оказывает влияние на курс, — динамика экспортных и импортных потоков.
Рубль слабеет из-за снижения поступлений валюты от экспорта при восстановлении спроса на валюту для импорта, а также из-за возросшего оттока капитала, говорит Михаил Васильев.
По его словам, российские доходы от экспорта сокращаются из-за низких цен на сырье на мировых рынках, а также из-за западных санкций: например, Европа в этом году практически полностью отказалась от российского газа, нефти и нефтепродуктов. Кроме того, продолжает Васильев, в этом году меньше валюты от экспорта приходит в страну, так как компании оставляют валюту за рубежом, например в Индии, где рупия не является свободно конвертируемой валютой.
Васильев напоминает, что для курса из-за зависимости от потоков экспорта и импорта характерна некоторая сезонность. Когда идет налоговый период, экспортеры продают валютную выручку, и это поддерживает рубль. Когда же налоговые выплаты заканчиваются, снижается и продажа валюты, рубль дешевеет.
При чем тут ключевая ставка
Рост импорта давит на рубль в совокупности с ростом потребительского кредитования и низкими ставками, говорит экономист Bloomberg Александр Исаков.
Он объясняет, что уровень ключевой ставки ЦБ, которая не менялась с сентября прошлого года, избыточно низкий. Это стимулирует быстрый рост потребительского кредитования и низкий уровень депозитных ставок, который не компенсирует риски сбережений в рублях.
«Рост потребительского кредитования финансирует импорт, в результате рубль падает», — поясняет Исаков.
Текущий уровень курса начнет влиять на инфляцию, в результате Банк России на ближайшем заседании может принять решение повысить ключевую ставку — это охладит внутренний спрос, снизит импорт и в результате поддержит рубль, считает Григорий Жирнов из ВШЭ. При этом влияние на курс будет не одномоментным, а растянутым во времени.
Что дальше
Фундаментальные факторы по-прежнему говорят в пользу ослабления рубля, говорит Михаил Васильев из Совкомбанка. Снижение национальной валюты продолжается уже семь месяцев и почти месяц идет непрерывно, напоминает он.
Он добавляет, что в ближайшие дни доллар может вырасти и до 90 рублей, тем не менее аналитик допускает, что национальная валюта будет поддержана «словесными интервенциями» со стороны властей. «Быстрое ослабление рубля невыгодно Банку России и правительству, поскольку повышает девальвационные и инфляционные ожидания», — считает Васильев.
Главный макроэкономист «Ингосстрах-Инвестиций» Антон Прокудин считает ослабление рубля «хроническим» и считает, что оно продолжится еще длительное время, при этом драйверы снижения могут меняться.
«Драйверы девальвации меняются во времени: в конце 2022 года просел экспорт — и это был первый драйвер, почти сразу стал расти импорт, который до этого сильно снижался летом 2022 года.
Этот процесс может затянуться до середины 2024 года.
К концу года ко всему этому рост инфляции может дополнительно ослабить рубль, однако мы сейчас не знаем, насколько сильным будет это влияние», — резюмирует он.
*Согласно требованию Роскомнадзора, при подготовке материалов о специальной операции на востоке Украины все российские СМИ обязаны пользоваться информацией только из официальных источников РФ.
Мы не можем публиковать материалы, в которых проводимая операция называется «нападением», «вторжением» либо «объявлением войны», если это не прямая цитата (статья 57 ФЗ о СМИ).
В случае нарушения требования со СМИ может быть взыскан штраф в размере 5 млн рублей, также может последовать блокировка издания.
Почему доллар стоит столько, сколько стоит, или Как ЦБ РФ устанавливает курсы валют
В последнее время доллар лихорадит. Американская валюта под угрозой новых санкций снова пошла вверх, и это почему-то вызывает панические настроения в обществе, которое живет исключительно в рублевой зоне. Масла в огонь подливает и то, что курс, который ежедневно по будням публикуется на сайте Центробанка, и тот, что люди видят на табло разных банков, иногда сильно отличается.
Поэтому сегодня мы разбираемся в том, как ЦБ РФ формирует курсы, зачем он это делает, и чего ждать паре доллар-рубль в ближайшее время.
Как ЦБ устанавливает курсы валют
Курс доллара к рублю регулятор устанавливает, исходя из котировок на межбанковском рынке на данный момент. Учитывается отношение официального курса доллара к рублю и курса специальных прав заимствования к доллару США, который устанавливается Международным валютным фондом.
Однако в основе всего все равно лежат рыночные курсы: отношение спроса и предложения на рубли и валюту, ситуация на биржах в целом.
Политика и ее влияние на курсы
Как отмечено на сайте Центробанка, важную роль в формировании динамики валютного курса, особенно в таких странах, как Россия, характеризующихся значительной степенью открытости экономики, играют внешние факторы.
Так, например, рост мировых цен на сырьевые товары, составляющие основную часть российского экспорта (в первую очередь, цен на нефть), приводит к увеличению валютных доходов экспортеров от внешнеторговых операций.
Предложение иностранной валюты на внутреннем валютном рынке со стороны экспортеров при этом растет, что, как правило, формирует условия для укрепления рубля. Напротив, снижение цены на нефть, при прочих равных условиях, создает предпосылки для ослабления рубля.
Почему ЦБ РФ не может сделать доллар по 30?
Центробанк не может ставить планки на ценник валюты, это негативно скажется на национальной экономике.
Чтобы поддерживать курс на заданном уровне придется гасить разницу из запасов, а они рано или поздно кончатся, тогда в стране наступит дефолт.
Четкий курс доллара держал СССР, и многие граждане до сих пор помнят, что случилось после его распада с валютой. Аналогичная ситуация произошла в 1998 году.
Поэтому регулятор вмешивается в курсовую политику только в исключительных случаях.
Например, такая ситуация возникла в декабре 2014 года, когда чрезмерное ослабление рубля привело к его существенному отклонению от фундаментально обоснованных значений. В этот период в отдельные дни Банк России проводил продажи иностранной валюты.
Почему рубль слабнет при дорогой нефти?
Кризис 2014 года и падение курса национальной валюты многие россияне связывают с сильным удешевлением нефти. Сейчас же все наблюдают такую картину: нефть относительно дорогая, а вот рубль продолжает идти вниз.
Тут стоит напомнить, что курс определяется отношением спроса на иностранную валюту и ее предложением на рынке. Повлиять на курс может буквально все, что угодно: это и санкции, и динамика рынков развивающихся стран, и новые пошлины.
Цена на нефть – только один из факторов, но не самый важный.
Политика
Очень здорово на курс влияют политические решения. Так, в конце 2013 – начале 2014 года интерес международных инвесторов к активам стран с формирующимися рынками, в том числе к российским активам, заметно снизился.
Причинами этого стали решения Федеральной резервной системы США о снижении объемов покупки активов в рамках программы «количественного смягчения» (что приводит к более медленному, чем ранее, росту предложения иностранной валюты), а также признаки замедления экономического роста стран с формирующимися рынками (что приводит к снижению доходности финансовых вложений в эти страны).
Эти причины оказались сильнее дорогой нефти. Также масла в огонь подлила и ситуация на Украине в 2014 году. Из-за опасений развития конфликта многие инвесторы просто начали забирать свои капиталы из России, что привело к значительному оттоку капитала.
Будет ли доллар по 30?
Эксперты говорят четкое «нет». По крайней мере, не в ближайшие пять лет. Отечественная экономика складывается таким образом, что промышленности не так важно, сколько стоит один доллар. Промышленникам-экспортерам важно, чтобы рубль был стабилен. То есть цель — низкая волатильность, а не фиксированный валютный курс.
Аналитики полагают, что в дальнейшем американская валюта только и будет, что постепенно прибавлять в цене. Многие склоняются к тому, что к Новому году россияне увидят курс 1 к 70, а к марту 2019 года, если ситуация на мировых рынках не улучшится, то 1 к 75.
Рубль не послушался указа президента: нацвалюта вновь начала терять позиции
Рубль сегодня утром на Мосбирже теряет в пределах 0,5% к доллару, евро и китайскому юаню, располагаясь у 97,60 рублей, 102,90 рублей и 13,35 рублей соответственно.
«Рубль приостановил восходящую коррекцию, а её развития стоит ожидать при закреплении валютных пар ниже поддержек 94,50 рублей, 101,50 рублей и 12,95 рублей», — отмечает аналитик ИК «Велес Капитал» Елена Кожухова.
Экономист и публицист Никита Кричевский в своем телеграм-канале пишет о том, что в прогнозе курса рубль/доллар «все ссылаются на таинственный фундаментальный анализ, однако у всех получаются разные цифры». В оптимистические предсказания по курсу российской валюты эксперт не верит:
«Одни говорят про 80 ₽, другие — про 85-90 ₽, третьи — про 93-95 ₽. Но все едины во мнении, что при прочих равных рубль в следующие полгода или, по крайней мере, месяцы и без введения свежих мер должен был укрепляться. С чего вдруг, если 42% экспортной выручки приходит в рублях, экспортеры и без всяких мер возвращают более 80% выручки, а санкции никто не отменял? И как рубль может укрепиться, когда летом ежемесячный спрос импортеров на валюту был эквивалентен $25 млрд, а приход от экспорта составлял $8 млрд?».
По его мнению, «либо модели нерабочие, либо начетчики не так считают, всякий раз кивая в сторону спроса и предложения», которое явно не в пользу рубля.
«Судя по торгам на Мосбирже, вербальный эффект от „секретного“ указа (указ президента Путина об обязательной продаже валютной выручки для ряда компаний-экспортеров, — прим.Ред.) выдохся», — резюмировал Кричевский.
Как напоминает экономист, профессор Игорь Липсиц, сейчас валютная выручка экспортеров оказалась в 2,2 раза ниже, чем весной минувшего года, почти в пять раз ниже в валютах недружественных стран.
«Когда жесткие нормативы по продаже экспортной выручки действовали в 2022 году (реализация 80% от валютной выручки), месячный объем экспорта в иностранной валюте был в среднем 48 млрд долларов в марте–апреле 2022 (период жестких ограничений), из которых валюта недружественных стран — $46,6 млрд. Теперь экспорт в иностранной валюте в третьем квартале 2023 в среднем около $22 млрд, из которых валюта недружественных стран чуть больше $10 млрд. Таким образом, из-за сжатия экспорта (снижение физических объемов и более низкие цены реализации) и роста расчетов в рублях, сейчас валютная выручка в 2,2 раза ниже, чем весной 2022 и почти в пять раз (!) ниже в валютах недружественных стран», — добавляет и автор тг-канала Spydell_finance.
Несмотря на то, что денежные власти страны старательно избегают называть точную цифру, сколько валюты будут продавать экспортеры, и какие компании должны будут нести все деньги сначала государству, а уж потом себе, для бизнеса это секрет Полишинеля.
https://www.youtube.com/watch?v=6EwcBWjYRgM\u0026pp=YAHIAQHwAQGiBhUB1dn6O438WyMViD6uIMPYT44cr48%3D
Продавалось 85% зарабатываемой валюты, а будет 100%. Видимо, эта коммуникация рассчитана на тех, кто еще не попал в объятия Минфина. Экономист Игорь Николаев говорит:
«По оценкам, у нас около 85% валютной выручки продавалось. Ну, будет 100% для ряда компаний. Ситуация принципиально не меняется. Возможно, это сделано с расчётом на то, что те, кого это не коснётся, чтобы они тоже были готовы к тому, что для всех сделают обязательную 100% продажу, и таким образом увеличится продажа. Ну будет не 85%, будет 90%, 95%, даже и 100%. На 15 процентных пунктов. Это не такое большое увеличение».
Но продажа валютной выручки будет 100% — такое мнение высказывают представители бизнеса и экономисты. Иначе толковать указ президента нельзя — сейчас предприятия переводят 85% заработанных долларов в рубли. Новизна в другом: теперь к бизнесу приставят проверяющих — чтобы ничего не утекло.
Указ президента Путина от 11 октября об обязательной продаже валютной выручки для экспортеров вводится на шесть месяцев.
Указ затронет 43 группы компаний-экспортеров, относящихся к отраслям топливно-энергетического комплекса, чёрной и цветной металлургии, химической и лесной промышленности, зернового хозяйства.
Представители Центробанка 12 октября заявили, что установление требования об обязательной продаже валютной выручки может внести вклад в снижение краткосрочной волатильности на валютном рынке.
Эксперт рассказал, что ждёт курс рубля в ближайшие месяцы
Москва, 20 октября, 2023, 17:43 — ИА Регнум.
Из-за того что в России наблюдается повышенный спрос на валюту со стороны импортёров и спекулянтов, едва ли можно надеяться, что рубль укрепится до 80 рублей за доллар.
Об этом корреспонденту ИА Регнум 20 октября заявил Максим Марков, доцент кафедры мировых финансовых рынков и финтеха РЭУ им. Г. В. Плеханова.
Ранее доцент кафедры экономической политики и экономических измерений Института экономики и финансов ГУУ Максим Чирков спрогнозировал, что в ближайшие месяцы российская валюта укрепится до 80 рублей за доллар.
Как заметил Марков, укреплению российского рубля способствуют действия российских властей и Центрального банка: повышение ключевой ставки, введение обязательной продажи валютной выручки. Кроме того, в финансовый план правительства на 2024 год заложен среднегодовой курс 90 рублей за доллар.
«Однако ценообразование курсов валют происходит с помощью рыночных механизмов на основе спроса и предложения. А в настоящее время наблюдается повышенный спрос на валюту со стороны импортёров и спекулянтов. Поэтому в ближайшее время если и стоит ожидать укрепления рубля, то не до 80 рублей, а в интервале 90–100 рублей», — сказал Марков.
Близкой точки зрения придерживается Денис Перепелица, директор федерального методического центра по финансовой грамотности, доцент кафедры мировых финансовых рынков и финтеха РЭУ им. Г. В. Плеханова. По его мнению, на укрепление курса рубля может сработать подорожание нефти на мировых рынках и увеличение экспорта.
«Однако есть ещё политический фактор (продажи валютной выручки), который способен обеспечить корректировку курса и ниже 90 рублей. Однако, по моему мнению, курс российской валюты не укрепится ниже 92 рублей до выборов и будет находиться в коридоре от 92 до 97 рублей за доллар», — сказал Перепелица.
Ранее ИА Регнум сообщало, что, по мнению Чиркова, рубль сильно недооценён и должен стоить намного дороже, чем в настоящее время. Экономист полагает, что стоимость российской валюты в большей степени будет зависеть не от действий Центробанка, а от экономических проблем в западных государствах.
Ранее, 9 октября, курс доллара на Московской бирже поднялся выше 102 рублей впервые с 23 марта 2022 года.
После 11 октября стало известно, что президент России Владимир Путин подписал указ, установивший обязательную продажу валютной выручки экспортёров. Сделано это с целью стабилизации валютного курса.
По мнению главы государства, бюджету России нужен курс доллара несколько ниже нынешнего.
«Курс рубля будет таким, каким захочет ЦБ». Финансист Всеволод Лобов — о перспективах национальной валюты
Какой, на ваш взгляд, реальный курс доллара?
Судя по тому, как бизнес устанавливает цены, предприниматели оценивают курс примерно в 90–100 рублей за доллар. Это очень приблизительная оценка. Снятие ограничений скоро покажет нам реальные значения.
Если бы курс в обменниках сейчас сильно отличался от реального, мы бы жили в условиях двойного или тройного курса: это когда у ЦБ — 80, в обменнике — 100, а за углом с рук — 110. Или когда для экспортеров один курс, а для импортеров другой. Это очень плохо для экономики, подрывает доверие к финансовой системе. То есть это уже есть, но пока не зашито в экономику основательно.
Какова вероятность того, что ЦБ снова ограничит возможность покупки валюты и от чего это может зависеть?
Все зависит от санкций.
Если будет эмбарго на экспорт нефти и газа или существенное снижение объемов продаж, или если цены на эти ресурсы упадут, или если Китай приостановит платежи либо присоединится к санкциям, что маловероятно, — тогда такие меры могут вернуться. Вопрос в том, сможет ли Россия получать валюту за свой экспорт. Если сможет и цены на энергоресурсы будут достаточно высокие, то ограничений, вероятно, не будет.
Зачем может понадобиться введение ограничений?
Прежде всего это будет связано с борьбой с инфляцией. Если ЦБ будет понимать, что текущая ситуация и дефицит валют продлятся недолго, скажем год, то ограничениями он остановит рост цен. Если будет понятно, что это на очень долгий срок или навсегда, то смысла в ограничениях не будет: ключевую ставку поднимут выше 20%, но остальное будет определяться рынком.
Можно ли сейчас перевести валюту за рубеж?
Часть ограничений на перевод валюты на свои счета в зарубежных банках сняты.
Те люди, у кого уже были счета в зарубежных банках, пытаются перевести валюту на них, потому что боятся конвертации валютных счетов и депозитов в России в рублевые, причем по неизвестному курсу.
Но не все российские банки готовы предоставлять такие услуги так сразу, также при оформлении запроса просят много документов.
Еще один способ перевести деньги за границу — рублевые счета, открытые, например, в Казахстане или Армении. Сейчас по этим причинам становится все популярнее банковский туризм. В Грузии боятся встречных санкций, и поэтому там открыть счет гораздо сложнее, нужно много документов, подтверждение, что вы останетесь в стране надолго.
В конце февраля вы говорили, что ЦБ сможет удерживать курс рубля от падения примерно год. С тех пор что-нибудь изменилось?
Стало больше понимания, какие инструменты ЦБ использует — разного рода ограничения и их усиление. Правда, сейчас ни иностранцы, ни очень многие российские инвесторы не могут ничего сделать со своими вложениями в иностранные активы. В перспективе это может негативно повлиять на российскую экономику.
Судя по статистике золотовалютных резервов, ЦБ потратил много валюты на поддержание курса, когда мог это делать, — порядка 40 миллиардов долларов. Пока больше с резервами ничего не происходило, в том числе с юанями, золотом и прочим. В общем, уверен, в течение года курс можно уверенно поддерживать — при условии отсутствия эмбарго.
Но думаю, что и в случае эмбарго ЦБ сможет удержать приемлемый курс, использовав план с юанями и золотом.
Можете дать какой-то прогноз по тому, как будет меняться курс рубля в ближайшее время?
Это зависит от очень многих факторов. Сценариев слишком много, поэтому любые расчеты бесполезны. Я могу только сказать, что курс рубля в текущей ситуации будет таким, каким захочет ЦБ.
Сейчас нужен баланс, который формирует здоровый темп денежной массы, то есть выгоден экспортерам и не очень бьет по импортерам.
Очень слабый рубль не выгоден, потому что это сразу приведет к высокой инфляции, а очень сильный — плох для бюджета.
Беседовал Денис Бондарев
Загрузка...
